市政债券延续上涨势头，七月就业报告巩固了美联储降息路径 - 彭博社

市政债券在周五继续上涨，此前一份乏味的就业数据巩固了人们对美联储将在下次会议结束时（9月）开始降息的预期。

周五，10年期基准证券的收益率下降了9个基点至2.6%，延续了昨天的涨势，这是数周来最大的涨势。寻求更安全资产的投资者推动了这一涨势，在截至周三的一周内，市政债券基金吸引了11亿美元的资金流入，这是今年第二大的周资金流入量，而市场上最大的市政债券ETF则迎来了两年多以来最大的单日资金流入。

这些举动结束了市政债券市场一个异常繁忙的一周，投资者试图重新调整投资组合，以免美国经济面临衰退的风险。

“你所看到的是对质量的强劲转变，预期收益率将下降，你将继续看到向高质量资产的转变，” Truist Advisory Services的固定收益董事总经理Chip Hughey说道。“这可能会改善市政债券与国债的比率，并在相对基础上创造更多价值。”

对于降息路径的更多确定性应有助于稳定市场，但根据巴克莱银行周五的研究报告，免税市政债券仍然“脆弱”，因为供应日历繁重。预计下周发行的债券将超过150亿美元，这将是今年最繁重的一周之一。

截至目前，根据彭博编制的数据，市政供应量比去年同期增长约36%。Hughey表示，他预计对利率走势的明晰可能会促使一些发行人推进融资计划，推动未来供应的持续增长。

根据彭博编制的数据，BlackRock旗舰市政债券ETF，市场上最大的ETF，看到自2022年4月底以来最大的资金流入。 iShares全国市政债券ETF在周四吸引了4.185亿美元。

股市的抛售加剧，债券收益率下跌，因为一份疲弱的就业报告引发担忧，认为美联储将利率维持在20年来的高位可能会导致经济进一步放缓。

这些担忧搅动了全球的交易，引发了波动率的大幅增加，同时引发了对市场风险较高领域的逃离。标普500指数可能会迎来近两年来对就业数据的最糟糕反应。关键科技公司的暴跌使纳斯达克100指数从高点下跌了10%，符合“修正”的定义。国债的上涨连续第七天，交易员预计美联储将在2024年降息一个百分点。