埃塞俄比亚：比尔改革释放200亿美元资金，威胁价格冲击 - 彭博社

David Herbling, Fasika Tadesse

2024-08-01

一名男子在亚的斯亚贝巴的自动取款机取出埃塞俄比亚比尔。摄影师：Michele Spatari/AFP/Getty Images官方渠道很少有足够的美元供应，迫使埃塞俄比亚人在街头寻找外汇。

摄影师：Amanuel Sileshi/Bloomberg本周埃塞俄比亚决定让其货币自由浮动，从世界银行和国际货币基金组织获得了超过200亿美元的融资 — 政府迫切需要这笔资金来应对东非国家的债务负担并开放经济。

普通市民已经开始为可能出现的后果做准备 — 已经困难多年的经济将出现更高的通货膨胀。

在首都亚的斯亚贝巴的主要市场Merkato，周三，购买者匆忙购买食品到电子产品等各种迅速消失的物品。

“如果我再等下去，价格可能会再涨，所以我决定今天买下它，”Mohammed Yasin说，他购买了一台电视，价格比上周高了近20%。

埃塞俄比亚是一长串在低利率时代大量借贷的国家中的最新一个，现在不得不实施痛苦的改革以获得资金来解决沉重的债务负担 — 在埃塞俄比亚的情况下，为643亿美元。这些改革不可避免地涉及加大紧缩和通货膨胀 — 为世界上一些最贫困的人民带来了更大的困难。

“短期内，考虑到货币贬值对通货膨胀的负面传导影响以及为推动收入增长而可能增加的税收，经济痛苦将是剧烈的，”总部位于伦敦的BancTrust & Co.的Omobola Adu在回答问题的电子邮件中说道。“与公众进行沟通和包容性对话将至关重要，以减轻可能出现的强烈反对。”

埃塞俄比亚总理阿比·艾哈迈德在转向市场决定的汇率制度后获得了IMF的资金支持。自该措施于周一宣布以来，货币贬值了23%，引发了食用油和主食谷物提夫等基本商品价格上涨。

截至6月，年通货膨胀率接近20%，IMF预测将在2025年7月结束的财政年度中平均为30.1%。

央行于7月29日宣布货币自由化

来源：彭博社

为减轻货币贬值的影响，埃塞俄比亚的IMF计划在第一年将政府支出额外的国内生产总值的1.5%用于扶贫项目和对燃料和化肥等关键进口商品的临时补贴。这表明总部位于华盛顿的贷款人在补贴方面采取了较为温和的立场，而通常情况下它是反对补贴的。

IMF在周一宣布协议时表示，埃塞俄比亚的“汇率改革将导致部分进口商品价格的一次性上涨。”该国央行“可能需要采取进一步的政策行动，通过提高利率来确保通货膨胀迅速回到下行路径，”它说。

更高通胀的前景可能会给埃塞俄比亚人带来压力，他们已经面临不利天气、残酷冲突和普遍失业的影响。

“你不能挤一头正在挨饿的奶牛 —— 但这往往是IMF政策试图做的，同时只是提供一点点水。这是不可持续的，”发展重塑首席执行官汉娜·赖德说。“从中产生的‘帮助’应对债务困墙的想法不仅伤害了公民，而且在非洲经济中根本行不通。”

上个月在邻国肯尼亚，总统威廉·鲁托被迫撤回一系列备受争议的税收增加措施，之后全国范围内爆发了针对这些措施的大规模抗议活动。政府现在正在争分夺秒地填补财政漏洞，以获得IMF资金，以解决自身800亿美元的债务负担。

在尼日利亚，总统博拉·提努布推出了一系列得到IMF认可的改革措施 —— 部分浮动奈拉，限制昂贵的燃油补贴，收紧货币政策 —— 令投资者感到兴奋。但他也面临着大规模抗议的前景，因为收入下降的尼日利亚人越来越不满。

阿比于2018年4月上任后开始推出自己的自由化议程，允许外国资本进入以往由国家控制的行业，从电信到银行。但2020年11月，北部提格雷地区爆发了致命的内战，这使得投资者情绪恶化，抑制了这个曾经是非洲增长最快经济体之一的增长。

去年十二月，埃塞俄比亚未能支付一张10亿美元到期的欧元债券的3300万美元票息后违约。埃塞俄比亚需要IMF方案才能在“共同框架”下重新谈判债务 — 这是一个帮助贫困国家重组贷款的大流行时代协议。

作为周一在华盛顿宣布的34亿美元IMF协议的一部分，阿比需要提高税收以增加政府收入，出售国有企业并消除中央银行对政府支出的资金。该协议促使世界银行承诺在未来三年向埃塞俄比亚提供额外166亿美元的资金。

根据彭博经济学家Yvonne Mhango的说法，埃塞俄比亚的协议提振了投资者信心，因为这表明埃塞俄比亚将进行改革，改善其经济发展轨迹。本周，该国的欧元债券上涨了近5%。

“外汇制度的自由化是一个积极的信号，表明我们将看到其他领域的类似政策举措，” Mhango说。

伦敦J.S. Held公司非洲管理顾问Connor Vasey表示，埃塞俄比亚的许多商业活动已经以黑市汇率进行，这表明通货膨胀的影响可能比预期的要小。

“与其他地方一样，在生活成本危机中税收负担上升将极不受欢迎，” Vasey通过电话说。“在埃塞俄比亚将需要做出基层和政治妥协。”

埃塞俄比亚货币的交易在平行市场几乎消失，居民囤积美元，预计在政府允许其自由交易后，埃塞比尔将进一步贬值。

货币兑换商愿意在平行市场上支付115美元，但几乎没有卖家，根据10位街头交易商的说法，他们要求不透露身份，因为在官方渠道之外进行外汇交易是非法的。根据这些交易商的说法，周五街头上的货币兑换价为110美元兑绿背。