Ackman瞄准40亿美元的封闭式基金，目标未达成 - 彭博报道
Annie Massa, Katherine Burton
比尔·阿克曼摄影师：帕特里克·T·法伦/彭博社比尔·阿克曼再次登上X，这次是为了赞扬一位粉丝将他贴上了一张罗马将军的形象，出自电影《角斗士》。*“欢迎加入团队，”*这位对冲基金亿万富翁回复道。“让我们出发吧。”
那是一月份，阿克曼一如既往地渴望一场战斗。这位投资者日夜在推特上发帖，拥有大约100万粉丝，成为了保守派反对校园“觉醒主义”运动的主要声音，也因此成为了X上的华尔街现象。
如今，大约七个月过去了，阿克曼最需要的团队几乎已经抛弃了他。
比尔·阿克曼摄影师：Jeenah Moon/彭博社在短短几周内，阿克曼引领的一项大胆计划，将一只新的投资基金引入备受尊敬的纽约证券交易所的计划在他周围崩溃了。在打赌他庞大的X追随者群会帮助波希曼斯克美国有限公司筹集250亿美元的首次公开募股资金时，阿克曼将目标缩减至40亿美元，然后再缩减至20亿美元。周三，波希曼斯克撤回了这次IPO。
接下来会发生什么尚不确定；波希曼斯克承诺“届时将有所报告”。但投资者表示，有一点是肯定的：如果波希曼斯克美国有限公司最终登陆美国股市，它不会以目前的形式出现。
这对于阿克曼来说是一个显著的跌落，他漫长而多彩的职业生涯充满了巨大的成功和毁灭性的失败。他最新的麻烦虽然不及他在Herbalife Ltd.和Valeant Pharmaceuticals上遭受的挫折，但却发生在他寻求并获得广泛关注的时候。他对多样性倡议的激烈批评和对前总统唐纳德·特朗普的公开支持，将他的形象从华尔街狭窄的范围提升到了国家文化战争的战场。
在IPO惨败的背后是一系列失误，让许多华尔街人士想知道阿克曼在想什么。一位主要支持者，同行对冲基金经理塞思·克拉曼，在他的Baupost Group提出投资1.5亿美元后撤退。克拉曼对阿克曼在一封致大投资者的关于IPO的信中提到他感到愤怒，后来这封信被公开。克拉曼是一位主要的民主党捐助人，他也很可能不高兴与支持特朗普的阿克曼联系在一起，认识克拉曼的人说。（最终公司披露了这封信，阿克曼在6月向购买他公司10%股份的投资者写了这封信。）
在同一封信中，阿克曼做出了最后一分钟的恳求：他敦促富有的潜在投资者尽快行动，“越快越好。”
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没有什么起作用
同事和竞争对手都说，这场惨败凸显了阿克曼的一个标志性特质：个人信念，有时倾向于傲慢，这一特质对他在激进投资领域取得成功起到了关键作用。
阿克曼年初的表现令人印象深刻。他呼吁哈佛大学校长克劳丁·盖因未能解决校园反犹主义问题而辞职，最终导致她辞职。仿效特朗普和埃隆·马斯克的做法，阿克曼培养了一批社交媒体粉丝，希望能从中获利。
但是，将这种理念转化到投资的保守世界并不容易，前美国证券交易委员会投资管理部门主任威廉·伯德西斯尔说。
“当你试图向人们推销金融回报时，情况就会变得更加棘手，”伯德西斯尔说。“这是一场冒险。”
封闭式基金的结构从一开始就存在问题。新基金的设计是为了模仿他在欧洲拥有的类似工具，Pershing Square Holdings Ltd. 提议的美国上市基金将持有大约十几家北美大公司的股份。尽管封闭式基金的交易往往低于其资产的基本价值，但阿克曼在他7月24日的投资者信中表示，他预计自己的基金将打破这一趋势，以溢价交易。
从阿克曼的角度来看，这个基金是有道理的。它将提供一个永久的资本来源。如果投资者想退出，他们只需将股份卖给其他人。（这对于习惯于迎合投资者心情，如果他们对回报不满意就有机会撤回资金的对冲基金经理来说是有吸引力的。）对于封闭式基金的买家来说，很难看到提前进入、在IPO之前进入的吸引力，因为它们大多以折价交易。
尽管如此，阿克曼在过去几周里一直全力推销。他与150多位投资者交谈，推销这次IPO。他吹嘘自2004年创立Pershing以来的年化回报率达到16.5%。
一些顾问则更为谨慎。
“我很难看到它很快交易顺利，”封闭式基金顾问公司总裁约翰·科尔·斯科特在IPO被放弃前接受采访时说。
IPO撤回的公告最终也指向了同样的缺陷。
声明中说：“在过去的七周里，我们与许多机构和家族办公室会面，并举行了许多市政厅会议。尽管我们收到了大量对PSUS的投资者兴趣，但一个主要问题仍然存在：‘投资者是否等待在二级市场而不是IPO中投资会更好？’”
阿克曼在6月份取得了一次重大的个人胜利，他出售了其对冲基金公司Pershing Square Capital Management 10%的股份，超过10亿美元，将该公司的总估值定为105亿美元。购入的投资者包括同行对冲基金创始人马克·拉斯里和道格·赫希、多家族办公室Iconiq Investment Management、Banco BTG Pactual SA以及一群国际家族办公室。这一估值将他的净资产推高至80亿美元。
这也使得Pershing Square，仅有40名员工和约190亿美元总资产，成为地球上最昂贵的资产管理公司之一。
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围绕Pershing Square USA的IPO的戏剧已经引起了人们的注意，这使得Ackman的回报率在今年变得平平。他的Pershing Square Holdings，这只在欧洲交易的封闭式基金，截至7月23日上涨了6.4%，而更广泛的市场上涨了16.5%。这些回报率不包括上周末Universal Music Group NV股价暴跌。作为Pershing Square最大的持股之一，由于盈利令人失望，其股价已经下跌超过20%。
Ackman在哈佛和其他大学采用了他的激进投资策略，但他的社交媒体关注度——他希望这将有助于IPO——远不及特朗普或埃隆·马斯克。
前SEC官员Birdthistle表示，这其中有原因。
“我觉得特朗普和马斯克的方式更加自然，更加直接：你看到的就是你得到的，”Birdthistle说。“而Ackman，他的方式更加构造一些。”
在周三的消息传出后的几个小时里，Ackman在X上异常克制。他的第一篇帖子——没有表情包——是宣布IPO已经撤回的新闻稿。
亿万富翁对冲基金经理比尔·阿克曼的封闭式基金首次公开募股预计将募集的资金远低于他两周前提出的250亿美元。
Pershing Square Capital Management的负责人预计，该基金将向美国监管机构提交文件，募集25亿至40亿美元，根据周四的一份文件。最终的交易规模将取决于未来三个工作日的需求，该基金计划在周一晚上定价，尽管公司已经将销售上限设定为100亿美元。