美国银行股触及自2022年以来的最高水平，情绪发生“U”形转变-彭博社

经过一年的行业不确定性，银行股最近一直表现强劲。

KBW银行指数本月上涨了10%，周二收于2022年8月以来的最高水平。地区银行表现得更好，飙升了19%，并且正以2016年11月以来最强劲的月份的速度增长。更广泛地说，金融业是7月份标普500指数表现最好的行业之一。

这次激增有各种原因。最新一轮的收益显示，银行正接近净利息收入放缓的底部。与此同时，抗击通货膨胀的积极消息引发了从科技股向那些将受益于美联储降息的公司的轮换，其中银行是最主要的受益者。中旬，该集团因为押注唐纳德·特朗普将赢得总统大选并引入更宽松的监管环境而获得了提振。

富国银行及公司的知名银行分析师迈克·梅奥表示：“你有收益、利率和监管的拐点。”他今年曾呼吁该行业今年会上涨。 “这对宏观和微观都是一个拐点，这使得银行股看起来越来越有趣。”

在美联储政策决定公布之前，KBW银行指数周三基本持平，截至纽约时间上午11:45下跌了0.1%。

七月的反弹持续了一段时间，这是美国银行股在经历了一段艰难时期后的回升，之前一直受到对更严格监管和贷款利润下降的担忧困扰。KBW银行指数在过去两年落后于标普500指数，尽管大型银行的表现比较好，但在今年这个行业开始表现出色。

这种情况发生变化是因为本月早些时候的通胀数据刺激投资者将资金从最大的科技股转移到小市值股和其他表现疲软的行业，导致KBW区域银行指数创下四个月来的最佳表现。

监管前景越来越乐观。美联储主席杰罗姆·鲍威尔本月表示，监管机构即将就银行资本计划的变更达成协议，这将是华尔街的一大胜利。

此外，特朗普在11月的选举中获胜的可能性增加，这也给银行等行业减轻监管带来了希望。即使最新的彭博新闻/晨间咨询民调显示民主党人卡玛拉·哈里斯正在赢得支持，在关键州与前总统不分伯仲，银行股仍然保持了这些收益。

“我们的观点是，银行的估值设置起点较低；应该对关税提议的影响较小；随着美联储叙述转向较少鹰派，可能会受益，”花旗美国股票策略师斯科特·克罗纳特在一份备忘录中写道。“监管放松为这一行业集团增加了一个相当直接的‘特朗普交易’元素。”

周三晚些时候美联储的利率决定预计会暗示中央银行可能会在9月降息 — 这将帮助银行开始降低他们支付存款的成本，并缓解对信贷在高利率环境下恶化的担忧。

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“自从去年地区银行危机以来，银行一直被抛在后面，”哈里斯金融集团的合伙人杰米·考克斯说。“随着监管可能降低和收益曲线走陡，它们再次具有投资价值。”

在宏观变化中，银行也报告了扎实的收益。七月初美国主要银行的一波报告让摩根士丹利分析师贝齐·格雷塞克更倾向于看涨该集团，称利息净收入的转变“从阻力转为助力将成为今年下半年和2025年正面运营杠杆的关键驱动因素。”

华尔街最大的银行今年一直在上涨，部分原因是资本市场活动的改善。 摩根大通公司和高盛集团都创下了历史新高。

“我们一直在强调资本市场复苏主题，第二季度继续支持这一观点，交易和投资银行业务收入超过了我们覆盖范围内的大部分共识，” Graseck写道。

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当然，有迹象表明这波上涨可能已经走到尽头。 KBW银行指数的相对强度指数已经在超买区域徘徊了几周。

Baird分析师大卫·乔治本月降级了一对地区银行股票，部分原因是认为该行业的上涨空间有限，而“特朗普交易”在这一选举周期内毫无意义。

“随着大多数银行创下52周高点，情绪发生了我们见过的最大的180度转变之一，我们的估值框架和全周期思维过程表明，大多数银行股票的上涨空间有限，”分析师写道。“此外，我们认为这种特朗普交易的重演对我们来说毫无意义。”

股市在被打压的芯片制造商的反弹中表现强劲，最新的经济数据增强了市场对美联储将在9月份暗示降息的押注。

在一轮抛售之后，Nasdaq 100 指数上涨了2.5%。 Nvidia Corp. 在被摩根士丹利分析师评为美国顶级芯片股票后上涨了11%。 Advanced Micro Devices Inc. 因乐观的前景而上涨。随着Meta Platforms Inc. 准备发布财报，投资者希望它能比Microsoft Corp. 和Alphabet Inc. 更好地说服华尔街，高额投资人工智能将会取得成功。