Copom应该保持Selic利率，市场评估可能会发出加息信号 - 彭博社

巴西中央银行大楼在巴西利亚，背景

摄影师：Gustavo Minas/Bloomberg选民在加拉加斯总统选举期间被拒绝进入委内瑞拉实验学校选举中心外抗议，日期为7月28日。

摄影师：Andrea Hernandez Briceno/Bloomberg巴西中央银行应该保持利率在10.50%不变，连续第二次会议，并强调对美元走高和财政不确定性对通胀预期的谨慎态度。

29位由彭博社调查的经济学家一致预计，Copom将在本周三宣布维持利率不变。分析人士甚至考虑了风险平衡的变化可能性，这可能被视为未来基准利率上调的信号。在上一次会议上，中央银行在其声明中没有提到未来的动向，但市场已经在预期9月开始货币政策收紧，预计全年累计上涨1个百分点。

经济学家认为，会议声明可能会更加强硬，并反映对财政形势的担忧，即使在政府宣布支出控制之后。这种不确定性，加上日元波动对新兴货币的影响，使巴西雷亚尔成为今年表现最差的货币。尽管预计美联储将降息，但美元对雷亚尔已经上涨超过15%，这增加了汇率传导到价格和通胀预期恶化的风险。

巴西联邦储备委员会在其声明中描述的风险平衡一直被保持为对称的，即通胀上升和下降的风险相当。然而，鉴于最近形势的发展，风险平衡可能变得不对称，更倾向于上升，这可能被视为未来几次会议上调基准利率的信号。

利率上调的潜在信号将导致政府和中央银行之间出现新的噪音，当时中央银行停止降息周期时，总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦曾对中央银行提出严厉批评。在信号发生变化的情况下，市场也将关注委员会内部的任何分歧，该委员会有四名由现任政府提名的成员，该政府还将指定罗伯托·坎波斯·内托的继任者，从2025年开始担任中央银行行长。

看看分析师的评论：

马里奥·梅斯基塔，美国银行首席经济学家

• 中央银行应该重申保持警惕的承诺，并表示将评估将货币政策维持在收紧水平足够长时间是否能够确保通货紧缩和预期重新锚定的过程
• 一个更加严厉但完全合理的可能信号是描述一个向上不对称的风险平衡，并附带声明称委员会将毫不犹豫地恢复调整周期
• 委员会的少数成员可能已经对风险平衡做出了这样的评估，这可能会在下一次联邦储备委员会会议的沟通周期中出现

Cassiana Fernandez, Vinicius Moreira, JPMorgan的经济学家

• Copom应该强调谨慎和克制的信息，不忽视未来利率变动的任何可能性
• 值得关注的一个关键点是Copom成员对风险平衡的评估

Alberto Ramos, Goldman Sachs拉丁美洲首席经济学家

• “决定声明应该变得更加鹰派”
• 该银行认为巴西央行的“前瞻指引”可能会收紧，以表明短期内加息的可能性，因为预计巴西央行的通胀预期将上升
• 2024-25年的通胀预测应该会因为美元、通胀预期、紧张的劳动力市场和活动增加而进一步超过目标

Myriã Bast，Bradesco的经济研究部门

• 自上次Copom以来，巴西央行模型的主要变化是汇率水平
• 因此，模型可能会继续承受压力，表明货币政策的谨慎性

Claudio Ferraz和BTG Pactual团队

• 新闻应该强调巴西央行在边际上的谨慎立场
• Copom应该继续不提供关于下一次决定的“前瞻指引”，但风险平衡的不对称性可能成为“巨大分歧”的一个点

Caio Megale和XP团队

• 自上次Copom以来信息流增加，使通胀在货币政策相关的重要时段内收敛面临更大挑战
• 财政风险仍然很高

马科斯·德·马尔奇，Oriz Partners的经济学家

• 央行货币政策委员会保持风险平衡的可能性为60%，提高对高风险的关注度的可能性为40%
• “我们认为正确的做法应该是承认高风险，但我们理解需要在委员会内部进行协商，以表明对通胀更为关注，但不在风险平衡中明确表达这一点”

克里斯蒂亚诺·奥利维拉，松树银行首席经济学家

• 尽管通货膨胀指数显示今年有通缩趋势，但由于汇率贬值、经济活动相当活跃以及服务业通胀更具弹性，通胀前景变得更具挑战性

阿德里安娜·杜皮塔，彭博经济学家

• 如果维持利率不变，实际利率将达到6.6%，明显高于央行将其视为中性利率的4.75% — 这意味着政策将继续 非常紧缩

委内瑞拉反对派可以证明埃德蒙多·冈萨雷斯赢得了周日的选举，这是根据反对总统尼古拉斯·马杜罗的竞选活动领导者玛丽亚·科里娜·马查多说的。

她在星期一晚上在其政党竞选总部告诉支持者，反对派有足够的“选票”，或投票统计数据，证明他们赢得了选举。周日晚上，他们可以查看大约40%的选票，现在他们说他们已经查看了超过70%。数据显示，冈萨雷斯获得了620万张选票，而马杜罗获得了280万张选票，这是一场明确且“不可逆转”的胜利。