委内瑞拉选举后的动荡打击了债权人的希望-彭博社

示威者在周一7月29日的委内瑞拉总统选举后进行抗议游行。

摄影师：Gaby Oraa/Bloomberg 欢迎来到边缘。现在是Nicolle Yapur在加拉加斯，Maria Elena Vizcaino在纽约为您带来周日选举后委内瑞拉的最新消息。我们还有关于卡塔尔不良贷款、房地产基金和裸汁的新闻。请点击此链接订阅。请通过[email protected]发送反馈和提示，或在X上私信@nicolleyapur。

最糟糕的结果

委内瑞拉的总统选举被誉为加拉加斯与国际债权人关系可能发生重大变化的契机，但尼古拉斯·马杜罗宣布胜选后发生的动荡是债权人的最糟糕的结果。

根据彭博社收集的指示性价格，委内瑞拉2027年到期债券下跌了2.4美分，跌至每美元19.1美分。国有石油公司PDVSA的债券也下跌，到2026年到期的债券下跌了2.3美分，交易价约为每美元12美分。这一跌幅甚至发生在反政府抗议者在当天晚些时候走上街头之前，显示了地面上依然不稳定的局势。预计周二将有更多示威活动。

“马杜罗的继续可能对恢复的时间产生更大的影响，而不是在这个阶段恢复价值本身，”说道斯图尔特·卡尔弗豪斯，Tellimer的首席固定收益策略师，该公司对该国债务给予持有评级。

在星期日投票结束几小时后，总统马杜罗以51.2%的选票获胜，而对手埃德蒙多·冈萨雷斯获得44.2%的选票。反对派领袖玛利亚·科里娜·马查多被禁止参选，立即声称存在舞弊，而政府则回应指责对手破坏选举。

委内瑞拉反对派领袖玛利亚·科里娜·马查多在加拉加斯举行的新闻发布会上的与会者。摄影师：Gaby Oraa/Bloomberg投资者希望选举能够让这个南美国家开始重组自2017年开始违约的约1500亿美元债务。市场普遍预计马杜罗将继续执政，根据巴克莱的估计，在投票前，市场只有大约三分之一的机会认为反对派会获胜。但如果有重大舞弊证据，将给马杜罗修复该国国际地位的努力带来压力。“考虑到没有IMF方案的可持续性挑战和马杜罗方面没有恢复市场准入的动机，我们对重组持怀疑态度，”EMFI Group的高级策略师吉列尔莫·格雷罗表示。

美国对马杜罗和几名委内瑞拉官员实施制裁，迅速对官方数据表示怀疑。现在的结果让人怀疑美国是否会很快解除经济制裁的希望。

“如果没有对结果的承认，我不认为会有任何可能的重组，目前我们还不知道国际社会的看法以及美国对结果的立场会是什么，”西班牙投资公司奥里加全球投资的交易主管弗朗切斯科·马拉尼说道，该公司持有委内瑞拉债务。“我认为美国不会合法化这个结果 — 但目前可能不会关闭大门，因为最好保持谈判的开放和持续。”

高度警惕

• Byju’s正在与印度板球管理机构就其欠款进行谈判，双方律师周二告诉法庭，这引发了这家在线辅导初创公司可能解决一项关键争端并避免破产程序的可能性。
• 泰晤士水务的一家债权人正试图抛售该公用事业公司的3亿英镑高级债务。
• 更多中国太阳能制造商陷入重组或破产，供应过剩和激烈的价格战导致巨额财务损失，威胁许多较小参与者的生存。
• 为汽车和航空航天行业制造金属加工机器的****Hardinge申请破产，指责中国监管机构拖延了该公司在中国出售业务的计划。
• 由Clearlake支持的****Wheel Pros未按时支付其部分贷款债务的利息。该公司去年宣布将品牌改名为Hoonigan，告诉投资者已触发了一个短暂的宽限期来支付逾期款项。

边缘笔记

距离卡塔尔举办FIFA世界杯已经将近两年，狂喜正在褪去，因为那些由国家支持的贷款机构，曾帮助融资从高速公路和酒店到体育场和污水系统的一切，正在应对不断上升的贷款损失。

卡塔尔政府目前正在考虑支持这些银行资产负债表的方法，彭博社本周早些时候报道。目前讨论的选项包括聘请重组顾问，介入购买由违约导致陷入困境的银行的房地产组合，或者强迫较小的贷款机构合并。

这个富有天然气资源的政府从未让一家卡塔尔银行倒闭，但这次的代价可能包括限制总值5100亿美元的主权财富基金，正当其全球形象达到新高度。据知情人士透露，政府可能限制从预算盈余中支付给卡塔尔投资局的款项，以帮助为银行提供任何援助。

“卡塔尔经济状况良好，未来前景看好，包括银行业在内，”卡塔尔国际媒体办公室在一份声明中表示，同时拒绝就政府的具体考虑发表评论。“自卡塔尔举办2022年世界杯以来，不良贷款的平均比率一直保持在预期范围内。”

房地产危机最新动态

面临投资者要求退还资金的欧洲房地产基金可能被迫出售优质资产以满足赎回要求，杰克·西德斯，尼尔·卡拉南和劳拉·马尔什报道。

管理约1660亿欧元资产的欧洲开放式房地产基金正面临投资者从其基金中撤资的挑战，投资者连续六个季度提取现金，根据Morningstar的数据。在办公楼不受青睐的情况下，满足赎回需求的几种方式之一是出售其他更具吸引力的资产，如住宅楼、仓库或可改建为此类用途的物业。

房地产基金因利率上涨而被撤资120亿欧元

来源：Morningstar Inc.

注：欧洲开放式基金和ETF基金流向

Amundi，欧洲最大的资产管理公司，正接近一项交易，将一组商业园区以2.5亿至3亿欧元的价格出售给Blackstone，以帮助筹集现金以满足赎回需求。德国投资公司Union Investment上个月将一只价值40亿欧元的基金的净资产价值下调了17%，因为无法按照账面价值出售物业以满足赎回需求。

房地产基金公布的资产价值与其物业可能获得的市场价格之间的差异令人费解，特别是在办公楼方面，销售量稀少。但是，观察投资者通过买卖股票来表达对房地产市场看法的上市房地产投资信托公司（REITs）的情况，表明差距是巨大的。即使最近开始反弹，这些REITs自2021年初以来已经下跌了约29%。相比之下，开放式基金报告的净资产价值几乎没有变化。

数字统计

非酒精饮料销售商Naked Juice上周被穆迪评级削减，原因是橙子价格上涨和采购问题，Jessica Nix报道。

Naked拥有Tropicana橙汁和其他果汁品牌，以及其同名系列瓶装水果冰沙。由于在巴西干旱期间采购橙子出现问题，公司的运营绩效下降，自由现金流为负，穆迪表示。

根据穆迪的说法，由于通货膨胀或选择更便宜的果汁选项，顾客也在减少果汁消费，进一步加剧了Naked Juice的困境。

更多来自Terminal和彭博法律的信息

• 埃塞俄比亚欧元债券大涨，在该国获得新的IMF贷款后
• Intrum将为债券持有人会谈延长提前许可费
• 马萨诸塞州将给Steward 3,000万美元以保持医院开放
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