印度将对一些政府债券保护外国投资者-彭博报道

一位印度高级政府顾问建议政策制定者在控制通胀时剔除波动的食品价格，但遭到许多经济学家的怀疑，他们认为忽视消费者无法没有的日常物品的成本是不合适的。

在政府预算前的经济调查中提到了除食品外的通胀处方，该报告的作者兼印度首席经济顾问V Anantha Nageswaran认为，由于利率无法控制食品价格，利用短期货币政策工具“应对由供应约束引起的通胀可能是适得其反的。”

包括野村控股有限公司的Sonal Varma在内的几位经济学家认为，在印度这样一个食品占据几乎一半的消费者物价指数篮子中，这一提议在实际操作中是不可行的。已经上涨的食品通胀导致印度6月份的零售价格增长首次在六个月内加快，打破了近期降息的希望。

印度储备银行目前的任务是将总体通胀率保持在2%-6%范围的中点，并调整货币政策设置以实现这一目标。通胀目标每五年由政府进行审查，下一次修订计划于2026年3月进行。

“我认为完全排除食品价格波动不是通胀目标框架的合适方法，”牛津经济学家亚历山德拉·赫尔曼说。印度可能需要重新考虑CPI篮子中的权重，确保更好的食品储存、加工和运输设施，并改善灌溉系统，使农民不再受天气不确定性的影响。

食品是许多产品中的重要输入，其价格一旦飙升，就会推高成品的成本。印度央行对食品价格普遍化持谨慎态度，并将其列为维持利率不变已经一年多的原因之一。

印度央行不能忽视食品通胀

来源：经济调查

注：只有CEA的观点来自2023-24年经济调查，其余基于电子邮件互动

政府在二月发布的一份关于消费支出模式的调查显示，食品仍然是农村和城市家庭的主要支出项目，尽管在最近几年中，其份额已从几乎占一半的水平下降，如当前基于2012年价格的指数所反映的那样。

“目标的变更将需要进行更深入的分析，以确保该框架足够强大，能够抵御未来的任何冲击，并确保在灵活的通胀目标制度中保持持续的信誉，”诺姆拉的印度及亚洲（除日本外）首席经济学家瓦尔玛说。

但并非所有人对纳格斯瓦兰的提议持悲观态度。

“食品通胀不是货币现象，”法国兴业银行印度经济学家库纳尔·昆杜（Kunal Kundu）表示。“食品价格可以通过政策干预更好地控制，包括财政政策，”他说。

他指出，核心通胀率（不包括波动较大的食品和燃料成本，直接受货币政策措施影响）“仍然非常温和。”他将此视为“国内需求疲弱的明显迹象。”

消费增长在截至3月的那一年仅放缓至4%，表明印度需要更少限制性的货币政策条件以应对需求放缓，昆杜表示。“增长并不像总实际GDP数据所显示的那样强劲。这更像是一种幻觉。”

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根据印度央行的一份声明，外国投资者将不再能够自由购买14年和30年期的新发行印度政府债券。