美国削减借款预期，预计年底现金储备减少 - 彭博社

周一的报告出现在财政部周三公布其长期债务发行计划之前。

摄影师：Samuel Corum/Bloomberg根据日本银行的债务组合数据，计划中的日本银行债券购买削减可能主要集中在七至十年期国债。

货币当局的持有集中在十年期及以下期限，占持有总额的约三分之二。到期期限超过十年的债务份额较小，仅占26%。

日本银行持有所谓的最便宜交割债券的83%，这一份额在次月期货合约中飙升至惊人的95%。人们仍然记得，日本银行的操作吸收交割债务导致了2022年中期债券和期货套利策略的崩盘。

日本银行在短期到长期国债中的持股比例

日本银行持有量占总额的比例

来源：彭博社，日本银行

东京SBI证券首席债券策略师Eiji Dohke表示：“由于相对发行量而言，日本银行购买的五至十年期国债可能会比其他期限更多地减少购买。”否则，“最便宜交割债券将在未来某个时候从市场上消失。”

中央银行周二开始了为期两天的政策会议。经济学家预计，根据他们的中位数估计，预计在两年内将把每月的债务购买额减半至3万亿日元（195亿美元）。

债券市场到处都有紧张的迹象。十年期掉期利差接近自2021年底以来至少收盘最低水平以下，意味着债券相对掉期便宜。周一，十年期国债期货的隐含波动率攀升至自10月以来的最高水平。

7月9日至10日央行与市场参与者会议记录显示意见不一。一些人呼吁削减短期至中期票据以避免波动性飙升，而另一些人则表示应优先考虑超长期债务以缩短日本央行投资组合的久期。

东京岡三证券首席债券策略师长谷川直也表示：“央行的债券购买计划预计将主要围绕10年期及以下期限展开，私人投资者对此有很好的需求，央行的购买规模也很大。”“央行可能会避免触及超长期债券的购买，以免让市场参与者对供求更加焦虑。”

美国财政部下调了本季度联邦借款估计，并预计政府的现金储备将在年底前减少，正好在可能再次就债务上限问题展开新一轮争论之前。

财政部周一在一份声明中表示，现在预计7月至9月净借款为7400亿美元，低于此前4月29日发布的8470亿美元的预测。发布。大多数债券交易商预期这一减少。