ADM、邦吉等粮食交易商因供应充裕而面临利润下滑 - 彭博社

法国埃尔-卢瓦尔省Leves农场的小麦收割。

摄影师：Nathan Laine/Bloomberg冲击农业交易巨头的收益下滑势头将加剧，因为近年来推高利润至创纪录水平的食品通胀正在减弱。

根据彭博社汇编的分析师预测，阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司和邦吉全球公司预计将报告四年来最疲弱的第二季度业绩，大多数业务的利润空间正在缩小。

自乌克兰战争造成作物损失和中断导致2022年粮食价格创历史新高以来，市场经历了明显的逆转，为处理供应的公司带来了意外收益。大豆、玉米和小麦期货价格暴跌，随着产量反弹，减轻了买家保障供应的紧迫感，使农民更加不愿出售。价格波动也有所减缓，使交易难以盈利。不情愿出售。

花旗集团高级股票研究分析师托马斯·帕尔默在接受采访时表示：“农产品加工和分销环境已经发生了变化，尤其是在第二季度，与过去几年相比。”“这些公司为将产品分销到世界各地所获得的溢价已经下降。”

美国粮食库存已上升

库存量占估计需求的比例已经增加

来源：美国农业部每月的WASDE报告

据彭博社汇编的分析师平均估计，ADM预计第二季度每股盈利为1.24美元，比去年同期下降34%，为2020年以来类似时期的最低水平。据预计，Bunge的每股收益将下降48%，至1.92美元，为2020年第一季度以来的最低水平。

总部位于芝加哥的ADM是ABC四大交易商中的“A”，而Bunge是“B”，这四大交易商已经在农产品市场上占据主导地位超过一个世纪。他们的竞争对手卡吉尔公司和路易达菲斯公司 — 分别是“C”和“D”，是私人持有的，不会公布收益。

ADM预计将于周二披露其业绩，而Bunge预计将于周三披露。投资者将密切关注Bunge对其价值80亿美元Viterra收购的最新展望。该公司的股价今年已上涨约13%，而ADM的股价已下跌11%。

阅读更多： 据称Bunge的80亿美元Viterra交易面临延迟风险

除了谷物价格的变化外，农产品交易商因从大豆加工成豆粕和豆油中获利的利润减少而受到影响，这是一个关键的盈利驱动因素。

美国增加了压榨能力，但对于用于生产可再生柴油的油需求增长较慢。部分原因是由于进口替代饲料原料，如废食用油和牛油进入美国。阿根廷 — 最大的大豆油和豆粕出口国 — 在去年干旱之后供应反弹，也对利润率产生了影响。

美国玉米乙醇利润率在第二季度也显著下降，根据彭博编制的数据，这对ADM来说尤为不利。

阅读更多： BP通过与邦吉达成协议控制巴西乙醇业务

毫无疑问，邦吉和ADM的利润几乎每个季度都超过分析师预期的平均水平，过去几年如此。此外，由于阿根廷农民的销售速度低于预期，以及一些美国加工商比往常更早开始季节性维护，美国大豆压榨利润在6月份开始飙升。这提高了第二季度再次超额盈利的可能性，同时也预示着第三季度将更强劲。

改善的前景促使分析师上调了对邦吉全年盈利的预测，从上个月的最低$9.39上调至平均$9.54每股，高于公司的“大约$9”的指引。去年每股为$13.66。

“随着加工利润改善，邦吉上调全年盈利预期的潜力日益增加，”加拿大蒙特利尔银行金融集团的分析师安德鲁·斯特雷尔齐克上周在一份致客户的备忘录中表示。

然而，美国又迎来了另一次丰收季和到2025年美国新增加工能力的增加，这意味着最近利润率的改善可能不会持续。

“我们一直在假设明年会有一些增加的压力，”帕尔默说。

在重要的央行决策、关键经济数据和来自价值近10万亿美元的四家巨头的收益之前，股市上涨。

近300只股票在S&P 500中上涨。在推动Nasdaq 100接近矫正边缘的轮换之后，大科技上涨了 — 而小市值股受到打击。在巨头公司业绩报告季度的开局表现低迷之后，微软公司、Meta平台公司、苹果公司和亚马逊公司的业绩将至关重要。 美联储官员即将在几个月内降息，杰罗姆·鲍威尔可能会在周三发出信号。