State Street的Marvin Loh预计明年美国10年期国债收益率将达到5.25% - 彭博社

美国国库印刷局账单，2024年5月21日，华盛顿特区。

摄影师：Al Drago/Bloomberg美国副总统卡玛拉·哈里斯

摄影师：Kenny Holston/The New York Times/Bloomberg

MAGA谈话点已经过时。

Bill Pugliano/Getty Images

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重要预测

今天在监控上有一些大胆的预测。其中一项脱颖而出 —— State Street的马文·洛表示，他预计明年10年期国债收益率将回升至5.25%。

他的理由如下：洛认为，在美联储短期利率削减潮中，持续的涨势将继续。但在这一过程开始后，投资者将审视美国政府债务的过剩和其他因素，并会远离长期债券。

“利率削减周期对一切都有巨大的助力。它们是如此重要，”洛说。“在利率削减周期中自然倾向于持有长期债券，这是您绝对不能反抗的。”

但在明年之后，联邦储备委员会降息几次，投资者开始更加关注终点，他说。这带来了两个问题重新进入投资者的意识。首先，他们有多少胃口来吸收前所未有的美国政府债券发行。其次，通胀可能会稳定在比疫情前更高的水平。

“当我们上周三出现波动，长期收益率上升时，你真的需要问自己一个问题，‘持续期和风险之间的关系是否还像以前一样？’” 洛说。有很多原因可以解释为什么国债投资者在降息的光芒消退后会问自己，“他们最终会在哪里，我又想拥有多少？”

洛预测10年期国债收益率为5.25%，这对更广泛的资产类别有重大影响，并突显了大多数投资者目前对明年前景缺乏透明度的感觉。相反，许多交易员正在关注接下来的几周和几个月。普遍预计联邦储备委员会将开始降息，但投资者正在辩论中央银行是否会这样做是为了在经济疲软之前采取行动，还是因为美国经济正在迅速恶化。

鹰派资产管理公司的詹姆斯·坎普认为美国经济处于良好状态，但联邦储备委员会可能仍会在9月份降息50个基点。在坎普看来，联邦储备委员会官员希望将利率调整到较低水平，并且知道他们只有很短的时间窗口可以在通胀再次上升之前这样做。

“基础效应和一些通胀惯性将在第四季度回归，”他说。“他们希望把最近几次加息推迟。这是时机。”

CreditSights 的 Zach Griffiths 并没有在他的九宫格卡片上预测 9 月会有 50 个基点的降息，但他看到在增长放缓的时候会有一个稳定的降息周期，足够使信贷利差扩大，即使联邦储备调整了利率。

今天的观点各不相同。本周末我们将了解更多情况，因为代表标普 500 指数市值超过 30% 的公司将公布财报，还有一次联邦储备会议和经济数据发布，最终在周五公布七月非农就业数据。

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副总统卡玛拉·哈里斯正在紧锁一组潜在的竞选搭档，因为她面临一个为期两周的冲刺，要做出她初出茅庐的总统竞选中最重要的决定。

哈里斯正在考虑 广泛范围内 的民主党潜在副总统候选人，尽管熟悉该过程的人士表示，已经出现了一个包括三位具有全国吸引力的民选官员在内的候选人短名单：亚利桑那州参议员马克·凯利、宾夕法尼亚州州长乔什·夏皮罗和明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹。

哈里斯竞选团队发言人凯文·穆诺斯表示，她“指示团队开始审查潜在的竞选搭档”，但拒绝就搜索工作进行详细说明。

预计哈里斯将在8月7日前做出选择，以配合党内计划在该日期前虚拟提名一组候选人。

选择一位副总统候选人将巩固民主党的旗手地位，以对抗共和党候选人唐纳德·特朗普和竞选搭档JD·万斯在11月的选举中。哈里斯的得力助手可以作为一个力量倍增器，可以代表她竞选并筹集资金，同时理想情况下补充她的优势并弥补任何弱点。

哈里斯名单上的大多数人是白人、男性政治家，他们倾向于中间派，可以帮助哈里斯吸引摇摆州选民，以及商界领袖和捐助者。他们有攻击特朗普及其火爆政治风格的记录。沃尔兹在进步人士中获得了动力，足以使自己成为考虑对象，据知情人士称。

观看：彭博社获悉，美国副总统卡玛拉·哈里斯正在锁定一群潜在的竞选搭档。德里克·沃尔班克报道。

哈里斯的盟友表示，副总统与她选择的任何人之间的化学反应与他们的政治属性一样重要。哈里斯亲身体会到了作为民主党候选人名单上的第二人所面临的压力，并正在权衡自己的经验来做出选择，根据她的支持者称。

在总统乔·拜登惊人退出竞选后，哈里斯晋升为可能的民主党提名人，加速了通常需要数月时间的潜在竞选搭档审查过程。在距离选举日大约100天之际，哈里斯正在竭力塑造拜登竞选团队，向选民定义自己，并扩大自己的竞选基金。

民主党人警告称，搜索仍须彻底，以便发现任何红旗。随着旧视频出现范斯发表贬低无子女女性的言论，这些警告变得更加紧迫，这些言论受到了广泛批评。

“正如特朗普团队所发现的那样，团队不仅需要进行法律审查，还需要查看推文、演讲和视频片段，”民主党策略师凯伦·芬尼说。“你需要进行彻底的审查，需要查看大量的背景信息，以便了解这个人的全貌。”

宾夕法尼亚州州长乔希·夏皮罗摄影师：汉娜·贝尔/彭博社前司法部长埃里克·霍尔德正在领导审查过程。据一位熟悉该过程的人士透露，霍尔德所在的律师事务所，科文顿和伯灵律师事务所，对候选人有12到15个档案，显示哈里斯最初进行了广泛的搜索。

夏皮罗是最重要的摇摆州宾夕法尼亚州的受欢迎州长，也是一个在农村地区表现出色的技艺高超的演说家，这对民主党来说是一个弱点。沃尔兹是一名前教师和陆军国民警卫队成员，可能会挫败特朗普让明尼苏达州竞争激烈的希望，并反映范斯的中西部吸引力。

凯利的州同时是一个战场和边境地区，他在移民问题上与拜登意见不合。他的妻子，加布里埃尔·吉福兹，是一名前国会议员，在2011年幸存了一次暗杀未遂后成为一名枪支控制活动家。

哈里斯还在考虑拜登内阁的选择。据称，商务部长吉娜·雷蒙多和交通部长皮特·布泰吉格正在接受审查。

一位哈里斯竞选官员表示，她正在评估潜在的选择，基于共同的政治价值观，包括在经济和民主方面，以及他们作为执政伙伴和必要时领导国家的能力。

从拜登到哈里斯的转变激发了民主党人的热情，自总统退出以来，他们已经在组织电话会议上聚集了数万人，并捐赠了数百万美元。哈里斯面临的挑战是要维持他们的选择的这种势头。

明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹摄影师：尼科尔·内里/彭博社哈里斯的代理人正在各个战场展开活动，包括一些可能的竞选搭档。本周末，夏皮罗和沃尔兹正在他们的本州竞选。布蒂吉格正在进行一场前往密歇根州和威斯康星州的三个港口之旅。

据称哈里斯正在考虑的人公开对选择过程几乎没有发表言论 — 尽管很少有人否认对这份工作感兴趣。

星期一在环境赠款活动上的记者们 向夏皮罗提问 是否会被选中，促使他回答说，“我们不再谈论混凝土了吗？”

凯利星期四在美国国会大厦外告诉记者，选择过程不是关于他，“但我一直，每当我有机会服务时，我认为这是非常重要的。”

亚利桑那州参议员马克·凯利摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社华盛顿的民主党人正在玩一个关于他们认为谁最适合与哈里斯搭档的游戏。

“我知道传统智慧认为她需要选择一个白人男性。我不反对认为保持性别平衡是好的，但如果你想要冒险，你可以选择哈里斯-惠特默的搭档，这将激发很多人的兴趣，” 前参议院多数党领袖汤姆·达什尔说，指的是密歇根州州长格雷琴·惠特默，她表示如果被问及不会接受。

达什尔补充说，凯利和夏皮罗也会与范斯形成“极好的对比”。

到了这周晚些时候，国会大厅里充满了对哈里斯会选择谁的兴奋。哈里斯的亲密盟友、参议员拉方萨·巴特勒称凯利聪明，并表示他从事公共服务是“出于正确的原因”。

她说，哈里斯的选择“将取决于她与选择的人的关系，以及她对他们的熟悉程度和忠诚度。”

对副总统卡玛拉·哈里斯的共和党人的做法是糟糕的、不好的、绝对糟糕的，到处都是。与哈里斯乐观、面向未来的竞选活动相比，由美国最伟大的流行音乐明星支持的美国最伟大的流行音乐明星，唐纳德·特朗普看起来像是陷入了末期的独唱循环的猫王。虽然众议院议长迈克·约翰逊敦促他的 caucus 关注政策而不是个性，但特朗普及其盟友显然会在接下来的100天内无视这一良好的政治建议。这将损害他的竞选活动 —— 也损害国家 —— 但这是特朗普及其追随者知道如何运作的唯一方式。种族主义和性别歧视在美国政治中是非常强大的力量，并经常发挥重要作用。特朗普及其盟友显然知道这一点，因此他们拿出了他们最擅长的用来放大这两种力量的模式，希望进一步煽动 MAGA 基地的热情。

彭博观点委内瑞拉比以往更需要邻国的帮助生产力和工资增长之间的差距是一种两党的错觉卡玛拉·哈里斯有工作要做，还有更多的女性要说服现在美国的工薪阶层是女性问题在哪里？选民们之前都听过这些。具体来说是在2008年（巴拉克·奥巴马）和2016年（希拉里·克林顿）。

“让美国再次伟大”的共和党人故意错误发音哈里斯的名字。之前他们也这样对待过奥巴马的中间名，Hussein。特朗普称她为“讨厌的女人”，就像他对待克林顿一样。（总是女性——强大而有力量的女性——被称为讨厌的人）。他及其支持者似乎还痴迷于她的过去的约会生活。他们将她标签为一个不合格的DEI（多样性、平等和包容）候选人，并称她在种族问题上耍手段。（她在公职经验上比特朗普和他的竞选搭档参议员JD·范斯加起来还要丰富）。

说到范斯，最近他回到俄亥俄州故乡密德尔敦时，暗示哈里斯并不完全了解她的国家有多么美好。

“不是所有事情都完美。永远不会完美。但是，如果你想领导这个国家，你应该感到感激，”范斯说。“你应该感到感激。当我听卡玛拉·哈里斯讲话时，我从来没有听到过这种感激之情。” 当然，这让人想起了2008年，共和党人暗示前第一夫人米歇尔·奥巴马不为自己的国家感到骄傲。显然，哈里斯的牙买加和印度血统正推动着这种言论。特朗普的支持者很快就开始了对出生在美国的哈里斯发起的“出生地论”运动，这是他们的老把戏。

范斯显然也对未生育孩子的女性有意见。2021年的一段视频显示，范斯将哈里斯列为“无子女猫女”之一，认为她不应该领导这个国家，这引起了许多人的愤怒，包括名人，比如詹妮弗·安妮斯顿。（哈里斯有两个继子，但显然继子不算）。

而这种策略并不止于可预测的性别主义和种族主义陈词滥调。在国家共和党参议员委员会的一份备忘录中，共和党参议员被敦促强调哈里斯的“怪异”方面。她的笑声、对维恩图的喜爱和电动校车都被列入其中，还有她想要禁止塑料吸管，据说还想要禁止食用红肉。

当然，特朗普也将根据哈里斯的记录来竞选。他的竞选活动将继续称她为“边境沙皇”，声称她未能尽好职责。他们将强调她在2020年民主党初选期间向左转的态度，她的检察记录以及拜登政府记录的负面方面。但即便如此，他的讯息将充斥着谎言。他和他的支持者已经声称她憎恨犹太人，这对于她的犹太裔丈夫、第二绅士道格·埃姆霍夫来说可能是个新闻。

总的来说，特朗普将在接下来的100天里辩称，作为美国现任副总统的哈里斯是一个“激进的疯子”和一个“激进的左翼疯子”，正如他在北卡罗来纳的一次集会上所说。

“我们还没有准备好迎接一个马克思主义总统，撒谎的卡玛拉·哈里斯是一个激进的极左翼马克思主义者，甚至更糟！”特朗普在周四在他的社交媒体平台上发帖说。

即使共和党人试图关注哈里斯的记录，特朗普知道总统选举大多是关于情感的。因此，他（再次）诉诸恐惧和愤怒。但他那破碎的唱片式言论实际上帮助哈里斯强调她竞选的核心观点，即：特朗普代表过去 —— 抱怨和分裂。哈里斯代表未来 —— 希望和团结。

哈里斯选择了碧昂丝的歌曲“自由”作为她的竞选曲目。这是一首激昂的国歌，在她的第一个视频广告中，哈里斯说：“我们选择自由。不仅是为了勉强生存，而是为了超越。为了远离枪支暴力的自由。为了能够自己决定。”

这首歌中有一句很棒的歌词概括了哈里斯对待特朗普的态度：“告诉风暴，我是新的。”

事实上，这是一个不同的时刻。一个黑人和南亚裔女性可能是最完美的候选人，最终让这个国家摆脱特朗普，混乱的代理人和陈旧分裂谎言的束缚。

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