Teck在铜矿争夺战中吸引了大型矿业公司的注意 - 彭博社

在智利 Teck Resources 的 Quebrada Blanca 单位的运营。来源：Teck Resources Ltd.世界上最大的矿业公司正在重新进入“谈判模式”，聚焦于Teck Resources Ltda。

这家加拿大矿业公司本月通过出售退出了煤炭业务，引起了整个行业的关注，因为其具有吸引力的铜资产，而在最大的公司纷纷为下一波活动做准备之际，焦点转向了Glencore Plc未能成功收购BHP Group的Anglo American Plc。

Teck 被视为合理的合作伙伴，特别是对于 Anglo American 或巴西淡水河谷的基本金属业务，这两家公司都在内部研究潜在交易的细节，根据熟悉公司思维的高管、顾问和银行家的说法。包括 BHP、Rio Tinto 集团和Freeport-McMoRan Inc.在内的更大的竞争对手也在密切关注 Teck，并且如果有其他潜在买家率先采取行动，它们可能会处于反击的位置。

Teck 的股价在多伦多上涨了高达 6.1%。

目前尚不确定任何公司最终是否会对 Teck 提出要约，而且任何潜在交易都可能面临重大障碍。该公司仍由创始家族控制，他们成功反对了去年 Glencore 的一项未经邀请的要约。加拿大对外国收购实施了新的严格估算，这引发了关于是否可能达成协议的疑问。

尽管 Teck 的管理层或家族长者 Norman Keevil 是否正在寻求达成协议尚不清楚，但该公司私下表示至少考虑了与竞争对手合并的优点，一些知情人士表示。

对于全球最大的矿业公司来说，吸引力是显而易见的。在整个行业中，许多最大的参与者仍然过度依赖重型化石燃料商品，如煤炭和铁矿石，而投资者正在寻求暴露于铜这种对全球经济脱碳至关重要的金属。出售其煤炭业务使 Teck 重新定位以专注于铜和锌，该公司在智利的 Quebrada Blanca 2 项目是世界上最新和最大的铜矿之一。

Teck、Anglo、Vale、BHP、Rio 和 Glencore 的代表均选择不发表评论。Freeport 没有回应评论请求。

Teck 周围的传闻发生在全球矿业行业更广泛的谈判复苏背景下，此前，这些行业巨头在过去十年中大部分时间都处于边缘。去年，Glencore 发起了一场对 Teck 的进攻，试图扩大其铜业务，而今年初，BHP 试图以 490 亿美元收购 Anglo。尽管这两次尝试都失败了，但信息很明确：那些拥有最大资产负债表的大公司正在寻找交易。

在 Teck 的潜在竞标者或合作伙伴中，Vale 的铜和镍业务被视为一个可能的首选，该公司的高管表示对自己达成交易的能力充满信心，据知情人士透露。

巴西淡水河谷去年为其基本金属部门成立了一个独立公司，并出售了10%的股份给沙特阿拉伯，作为解锁该部门价值的计划的一部分。淡水河谷表示正在评估其他可能的选择，其中可能包括为该业务进行首次公开募股，该业务在加拿大拥有一些最大的运营。

淡水河谷基本金属目前正在考虑与Teck达成可能协议的选择，并可能会得到其熟悉该问题的人士的支持。然而，任何最终决定可能需要等到控股公司在今年年底完成对新首席执行官的寻找，一位知情人士表示。

Teck自己也考虑过与淡水河谷基本金属达成协议的优点，另一位知情人士表示。然而，尽管与淡水河谷达成协议有助于将Teck巩固为加拿大矿业的领军企业，这可能会得到政府的支持，但淡水河谷在镍方面的重要投资组合可能对投资者不太具吸引力，因为价格由于全球供应过剩而下跌。

英美资源集团的高管们也认为合并是合理的。与Teck一样，英美最近幸存了一次收购尝试，但被迫在过程中进行分拆。该公司目前正在寻求退出煤炭采矿 —— 以及铂金和钻石 —— 并专注于铜和铁矿石。

当这一过程完成时，英美将成为其主要竞争对手更具吸引力的目标，但与Teck的合并将有助于保护这两家公司免受潜在的掠夺者。

安格洛公司已经委托的银行在巴克莱之前已经被委托研究与泰克潜在的合并，而BHP接近之前，公司管理层仍然对这个想法感兴趣，根据知情人士。高管们认为安格洛在文化上更接近泰克，而不是像BHP这样的竞争对手。然而，据称，这家矿业公司可能需要先推进自己的重组计划，这些人说。

在行业顶端，无论是BHP还是力拓都在关注泰克。对于力拓来说，公司高管对BHP对安格洛的报价以及这种交易将如何改变行业的方式感到震惊，创造了一个超越其他所有公司的巨头。

据知情人士称，该公司的业务发展团队自那时起一直在分析潜在目标的数字，包括泰克。尽管该工作是由公司的高级领导委托的，但总体上，力拓对大宗交易仍然持谨慎态度，这些人说。

至于BHP，对于通过大宗交易扩大铜业务的兴趣是明显的。泰克并不是首选，但公司意识到一波新的谈判可能导致其主要目标，如安格洛，被其他公司抢走。

美国最大的矿业公司Freeport-McMoRan也在关注泰克。尽管该公司历来不喜欢大规模的合并和收购，但股价的大幅上涨为寻求这种规模交易提供了有利条件。

去年曾对 Teck 发出无果报价的 Glencore 主要对该公司的主要矿山 Quebrada Blanca 2 感兴趣。Glencore 和 Anglo 在邻近的 Collahuasi 拥有 44% 的股份，这可能为通过合并这两个运营提供增加产量和利润的机会 — 无论这种举措是否涉及合并或完全收购。Glencore 的 CEO Gary Nagle 曾在过去谈到过这两个矿山之间的潜在协同效应。Glencore 目前与 Teck 有一项停止行动协议，尽管如果另一方对该公司提出报价，该协议将失效。

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