开始你的一天需要知道的五件事：美国 - 彭博社

早上好。科技股市的暴跌暂停了，市场正在等待关键的通胀数据 —— 这是美联储下周会议前的最后一个重要数据点。与此同时，投资者一直在抢购人工智能繁荣的不太明显的受益者，摩根大通推出了自己的人工智能工具。在巴黎，奥运会开幕前几小时火车遭到破坏。

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暂停暴跌

随着以科技为主导的股市暴跌在关键的美国通胀数据公布前暂停，股市有望恢复。 美国股市期货 指向上涨，纳斯达克指数预计将上涨约1%，这将减轻本周表现糟糕的损失。在欧洲，股市小幅上涨，以英国富时100指数为首，因为零售 贷款人英国国民银行 公布了一组强劲的业绩。

通胀观察

今天是美联储下周会议前的最后一个重要数据点 —— 美联储首选的通胀衡量标准，美国月度PCE数据。核心数据预计将在三个月年化基础上接近中央银行的2%目标。市场将密切关注，等待中央银行发出的有关利率调整轨迹的信号。彭博社调查的近四分之三经济学家表示， 美联储将利用下周的会议 为9月的利率下调铺平道路。

较小的轮换

随着人们对人工智能能否实现其承诺产生疑虑，股票投资者正在转向被忽视的股票和防御性，这些股票也可能受益于人工智能。这种转变与人工智能扩展到除芯片和软件之外的领域同时发生，考虑到技术所需的大量电力和土地，以及最终可能从其实施中受益的行业。

摩根大通的人工智能

与此同时，摩根大通推出了一个生成式人工智能工具，它自己的版本类似于OpenAI的ChatGPT，名为LLM套件。根据彭博社查看的内部备忘录，该工具为资产和财富管理部门的“许多”员工提供了访问权限，并告诉他们将其视为可以提供信息、解决方案和建议的研究分析师。

巴黎火车破坏事件

巴黎往返的火车，包括国际欧洲之星服务，遭受了当局称为“旨在瘫痪法国超高速列车网络的大规模攻击”，就在2024年奥运会开幕典礼前几个小时。在几个铁路节点引发了火灾，有人被看到驾驶货车逃离现场，根据法国国家铁路公司SNCF的负责人让-皮埃尔·法朗杜的说法，大约有80万乘客将受到这次袭击的影响。与此同时，奥运会组织者正在为一系列网络攻击做准备。

我们一直在阅读什么

这是过去24小时引起我们注意的事情。

• 奥巴马夫妇支持卡玛拉·哈里斯竞选总统。
• 苹果的iPhone从中国前五名单中掉出，当地公司崭露头角。
• 哈佛大学获得4.65亿美元的税收优惠引起新的审查。
• 金正恩和普京之间的密切关系大大促进了朝鲜经济。
• 人工智能的炒作修正是一个健康的喘息机会，Parmy Olson说。

最后，这是Justina今天早上感兴趣的事情

本周早些时候，我写了一篇文章关于是否真的存在特朗普交易。特朗普和市场结果之间有许多步骤：1）选举胜利 2）推动措施通过国会的能力 3）他优先考虑的政策 4）预期的影响得以实现，这也与更广泛的市场形势相关。

一个例子是美元。特朗普表示希望美元贬值，但共识是他的政策将推高通货膨胀、利率，从而推高美元。另一个例子是债券收益率。根据第一次辩论和对他的暗杀企图后市场的反应，你可以认为曲线陡化交易可能与特朗普的胜算最直接相关。同样，这里的论点是他的减税和财政扩张将推高长端收益率。但阿尔卑斯宏观的陈昭指出，这可能会被更高的关税效应抵消，因为关税实际上是通货紧缩的，因为它们挤压了人们的收入。

如果特朗普赢得选举，他将继承一个经济正在放缓并有可能开始宽松的周期。在他第一任期开始时，美联储正在加息。

一般来说，人们更一致地认为哪些行业将在特朗普领导下受益，比如银行和石油公司。但这些也是受宏观背景影响的周期性行业。即使在这方面，从特朗普的支持到超额表现的转变也是不确定的。他可能会更支持石油，但这只会增加供应并伤害石油价格吗？

目前看来，所谓的特朗普交易的实现都有其他催化剂 -- 主要是对美联储降息的预期，这也会导致收益曲线走陡，并推动资金流入小盘股。因此，如果你对美联储感到厌倦，政治话题是很有趣的，但主要还是美联储。

在资金流向方面，本周出现了两个有趣的发展：1）对谷歌母公司等科技巨头的失望，2）昨天的美国GDP数据。后者强于预期，但并没有真正影响到对9月降息的乐观情绪。因此，小盘股继续赶上，价值股表现更好，低波动性股票表现不佳。所以整体上是风险偏好。

最近出现了一些迹象表明美国消费者可能开始出现问题。新屋销售数据令人失望。惠而浦、百事可乐、达美航空等公司表示需求正在减缓。但目前还没有什么太糟糕的情况。

贾斯蒂娜·李（Justina Lee）是驻伦敦的跨资产记者。 关注彭博社的贾斯蒂娜·李@Justinaknope。