高盛在价值1,290亿美元的市政债券ETF市场上加大了赌注 - 彭博社

纽约和加利福尼亚的市政债券需求特别高，因为这两个州的所得税征收额较高。

摄影师：Joe Raedle/Getty Images高盛资产管理正在推出四只新的市政债券交易所交易基金，增加到这个市场规模为1290亿美元的州和地方政府债务市场。

该公司，高盛集团内的投资部门，已经推出了包括一只专注于超短期市政债券的基金和一只投资于纽约借款人发行的免税债券的基金在内的主动管理产品。更多的资金管理人已经抓住了对通常比共同基金成本更低的ETF的需求。保德信金融公司的投资管理业务上个月也推出了市政债券ETF。

2024年市政债券ETF的资金流入约为54亿美元，略低于去年的速度，当时这些基金筹集了超过150亿美元。然而，需求在6月份有所增加，这些产品录得了超过20亿美元的流入，这是今年迄今为止最大的一个月，根据彭博智库的数据。

高盛资产管理全球ETF分销主管布伦丹·麦卡锡表示，公司希望坚持其“基因”和优秀的主动管理市政基金记录。

“这是我们希望放在货架上的一套产品，我们的客户要求我们放在货架上，”他说。

2024年市政ETF资金流入放缓

资金流入市政债券交易所交易基金

来源：彭博智库

注：2024年的数据截止到目前为止

高盛此前推出了一只被动管理的市政ETF，但资金吸引力较弱。麦卡锡指出，市政市场中的被动领域竞争激烈，使得公司更难获得市场份额。

黑石集团 和 先锋集团 主导着被动管理的市政ETF市场。根据彭博编制的数据，仅这两家公司的基金就占据了市政ETF总资产的一半以上。

税收优惠

高盛的一只新基金 — 高盛动态纽约市市政收入ETF，将在交易所上市，代码为 GMNY – 专注于纽约地方政府发行的免税债券。另一只基金将专注于加利福尼亚借款人。

市政债券的需求 — 支付免税利息 — 在纽约和加利福尼亚尤为高涨，因为这两个州的所得税征收率较高。

高盛资产管理市政固定收益联席主管斯科特·戴蒙德表示，投资者开始考虑流行货币市场基金持有的税收效率。他表示，这只超短期市政ETF，将以代码 GUMI 在交易所交易，将吸引那些寻求现金类产品且支付免税利息的买家。

戴蒙德表示，投资者关注现金。“一个具有在免税市场前端灵活操纵能力的超短期工具可能会非常吸引人。”

推动今年全球金融市场的假设正在迅速重新思考。

在债券和货币市场中，投资者正急于重新配置资金，因为对美国经济前景的疑虑日益加剧，这导致了猜测，即美联储可能需要比计划更快或更深地降息。推动这种转变的因素包括：一个疲弱的美国消费者，这在一系列令人失望的企业盈利中显现出来。