亚马逊（AMZN）不断增长的现金储备为支付股息创造了条件 - 彭博社

Ryan Vlastelica

2024-07-25

在纽约的Prime Day履行中心。

摄影师：Stephanie Keith/Bloomberg随着今年现金储备预计将超过1000亿美元，亚马逊公司的条件前所未有地有利于加入其巨头同行向股东返现，包括有可能打破派息的封印。

这家电商巨头在与其他大型科技公司相比现金充裕但吝啬，长期以来一直抵制持续的资本返还计划，选择将利润重新投资到其业务中。在这方面出现任何变化的迹象可能会推动股价的新涨势，今年股价已上涨20%，表现优于纳斯达克100指数的13%涨幅。

亚马逊将于8月1日公布第二季度业绩，但包括Ami Asset Management的投资组合经理Andrew Zamfotis在内的许多人认为，这将在接下来的几个季度内发生。

“派息可能是不可避免的，这将真正表明它将更加专注于支出和盈利增长，” Zamfotis说。“亚马逊肯定有能力做到这一点，由于即使在繁荣时期也不愿进行资本返还，我认为如果它跟随同行公司派发股息或加快回购速度，这将是非常有意义的。”

周四，亚马逊股价上涨0.6%，而纳斯达克100指数下跌0.3%。

该公司的发言人指出了上季度的盈利电话会议，当时首席财务官布赖恩·奥尔萨夫斯基表示，亚马逊将继续优先考虑资本支出和偿还债务，而不是资本回报。

但随着自由现金流预计今年将近翻倍，许多投资者认为公司可能会开始为股东做更多事情。增加公司薄弱的股票回购授权可能是资本回报的一种途径，但一些人正在猜测亚马逊首次发放股息的可能性，特别是考虑到其他科技巨头最近也这样做了。

奖励股东已成为今年大市值公司的一个趋势。Meta平台公司和Alphabet公司今年都推出了股息，Salesforce公司和Booking Holdings公司也是如此。以人工智能为重点的芯片制造商英伟达公司将其股息提高了150%，至每股10美分。

尽管科技股股息收益率往往较低，但它们是公司对其长期现金生成和业务前景感到自信的信号。而股票回购则是提高每股收益的一种方式，许多股息公告都伴随着大额股票回购。Meta宣布了一个500亿美元的计划，而Alphabet随后授权了700亿美元。苹果公司批准了一项1,100亿美元的回购计划，这是历史上最大的。

与此同时，亚马逊于2022年初批准的100亿美元股票回购计划截至3月底还不到一半完成，在过去21个月内也没有回购任何股份。

现在缺少股息的情况日益突出；特斯拉公司是另外一个七巨头公司中唯一没有股息的公司，而在道琼斯工业平均指数的成分股中，波音公司是另外一个没有支付股息的公司，因为在疫情爆发初期暂停了自己的股息。

亚马逊在2023年底拥有超过860亿美元的现金，并在去年创造了322亿美元的自由现金流；据彭博社编制的数据显示，分析师预计今年这一数字将上升至612亿美元。

然而，除了将现金投入人工智能项目之外，在这种环境下，该公司可能会在寻找其他用途方面遇到困难。科技行业并购活动受到更严格的监管审查，意味着收购选择有限。因此，如果没有更积极的资本回报计划，亚马逊的现金余额“可能会飙升到一种低效的过剩”，彭博智库表示。

不过，有一个关键因素可能会阻止亚马逊在短期内提供股息——由于其零售业务，其利润率低于其他大市值公司。

“要开始支付股息，亚马逊必须支付比已经开始支付股息的同行更高比例的现金流，这意味着现在进行这样的操作是为时过早的，也不是良好的管理，”Bahnsen Group的董事总经理兼合伙人Brian Szytel表示。

“他们会到达那个地方，”Sytel说道，他预计利润率会继续改善。他补充说，目前“我们处于一个他们会-他们不会的地方。”

每日科技图表

纳斯达克100指数周三下跌了3.7%，创下自2022年10月以来的最大单日百分比跌幅。这一抛售行情是在谷歌母公司Alphabet Inc.和特斯拉公司发布令人失望的业绩之后出现的。该指数距离最近高点下跌了8%，但今年仍上涨了13%。

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