SK海力士股价在人工智能抛售后三个月来跌幅最大-彭博报道
John Cheng
寻找进入人工智能领域的方法的投资者们将目光从台湾转向了韩国。
联邦赫尔墨斯、M&G投资和英威资产管理公司在台湾股票上持有低配仓位，持有韩国股票，称在创纪录的涨势之后，前者的定位已经变得拥挤。三星电子和SK海力士进军高带宽内存，更便宜的估值以及台积电的巨大收益使韩国股票成为更具吸引力的选择。
“我们在台湾的配置低于标准，因为韩国有更有吸引力的机会，”联邦赫尔墨斯的投资专家主管詹姆斯·库克说道。该资产管理公司最大的股票头寸是三星，因为它“只定价于其非人工智能业务，这是中低周期的，并且比台积电的记录折扣还要低。”
台湾提供了更直接的人工智能主题曝光，拥有指数重量级股台积电，这是英伟达公司使用的先进芯片的关键供应商，但韩国也不甚落后。SK海力士为英伟达的人工智能处理器提供大部分HBM芯片，而三星——今年一直落后于竞争对手——最近开始加速HBM生产。
估值也表明，在投资者对人工智能科技明星股票价格变得更加怀疑的时候，韩国的风险回报更具吸引力。
台湾加权股价指数的前瞻市盈率接近18倍，几乎是韩国综合股价指数的两倍。在今年截至目前的65%涨幅之后，台积电的前瞻市盈率为20倍，而三星为11.4倍，SK海力士为6.8倍。
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最近的资金流向有所变化。在全球芯片抛售潮中，外国资金本月迄今已净卖出价值72亿美元的台湾股票，创下两年来最高纪录。与此同时，韩国股票在此期间吸引了净流入资金16亿美元。
对于一些基金经理的授权或指数跟踪基金，TSMC的权重已经达到上限，这意味着他们将不得不寻找规模更小的同行以获得相同的曝光。
根据摩根士丹利的数据，长期持有基金最近减少了对TSMC的持仓，导致该股的外国持股降至2月以来的最低水平。
内存芯片复苏对韩国股市尤为积极。过去几年的供应过剩为短缺、价格回升和利润恢复“埋下了种子”，Invesco亚洲和新兴市场股票产品总监约翰·佩莱格里表示。“这一动态得到了人工智能需求的推动，并补充了强劲的盈利增长前景。”
韩国也受益于“企业价值提升计划”，公司努力增加股东回报并改善公司治理。
可以肯定，从台湾向韩国的轮换可能只是战术性的，因为鉴于台湾在全球人工智能供应链中的关键作用，台湾科技股具有强劲的长期增长前景。
施罗德投资管理亚洲多资产投资主管近藤惠子表示：“当你购买台湾时，无法避免拥有大量的台积电，但人工智能不仅仅是英伟达，台湾也不仅仅是台积电。因此，如果这一主题是真实的，台湾还有其他受益的公司。”
然而，一些人认为韩国目前是更好的人工智能投资地点。
英国M&G股票、多资产和可持续性首席投资官法比亚娜·费德利表示，该国提供“以更具吸引力的估值暴露于类似主题”，尽管台湾拥有一些人工智能赢家，“但这已经成为一个拥挤的头寸。因此，您显然希望确保不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。”
SK海力士股份有限公司的股价在科技股暴跌后下跌，尽管该公司向英伟达公司供应商的财务业绩强劲。
这家为人工智能模型提供芯片的公司报告称，截至6月的三个月内销售额翻了一番，达到16.4万亿韩元（119亿美元），其高带宽内存的收入激增超过250%。由于DRAM和NAND的整体价格上涨，6月份的运营利润也超出预期，达到5.47万亿韩元，运营利润率为33%。