新加坡政府投资公司在亚洲的投资比例下降，而在美国和欧洲的资产增加 - 彭博社

新加坡中央商务区的天际线。

摄影师：Ore Huiying/Bloomberg卡玛拉·哈里斯在7月22日于特拉华州威明顿的竞选总部发表讲话。摄影师：Erin Schaff/AFP/Getty Images新加坡的主权财富基金GIC Pte.报告显示，其亚洲资产暴露度达到十多年来的最低水平，而其美国和欧洲资产却在增加，根据其最新年度报告。

截至3月底，GIC的投资组合中约有26%位于亚洲，而仅在美国就占有39%，根据周三发布的报告。其在日本的持股继续稳步下降，现在仅占公司资产的4%。

这种转变标志着GIC的明显转变，全球SWF咨询公司估计其资产管理规模约为7690亿美元，使其成为全球最大的机构投资者之一。

2019年，该公司在年度报告中专门致力于“亚洲在全球经济和金融市场中日益重要”的一章，并预测该地区的增长将持续。当年，GIC的投资组合中有32%位于亚洲，包括日本。

GIC全球投资分布

来源：GIC年度报告

过去几年中，“从相对回报角度来看，美国市场表现尤为出色，而亚洲尤其是除日本外的地区表现不佳，”GIC集团首席投资官Jeffrey Jaensubhakij表示。他表示，区域货币波动，包括日元急剧贬值，在公司报告的亚洲资产暴露度较低中也起到了作用，他补充说，中国的宏观经济挑战仍在持续。该公司还表示，不会根据地理位置进行顶层资产配置。

GIC，基本上避免在其本国进行投资，是第二家表现出对美国和欧洲资产重新感兴趣的新加坡国有投资者。本月早些时候，淡马锡控股私人有限公司报告称，其在中国的投资首次在至少十年内低于美洲。GIC的回报，以及淡马锡和新加坡金融管理局的回报，帮助构成国家预算的第二大资金来源。

平平淡淡的表现

GIC不公布其年度表现。但其5年、10年和20年的回报显示相对较小的变化：其年化20年名义回报从一年前报告的6.9%下降到5.8%。该公司的年化5年名义回报略有上升，达到4.4%。

根据通货膨胀调整，GIC的20年回报降至4年来的最低水平，为3.9%，部分原因是强劲的FY2004不再计入滚动计算。

滚动回报

GIC投资组合的名义年化回报（以美元计）在不同时间段内

来源：GIC年度报告

注：数据为截至3月底的财政年度

GIC承认其在发达市场股票上的配置不足，占公司投资组合的13%，与一年前相同水平。这导致回报较低，即使美国和日本的股市繁荣。在截至2024年3月31日的五年内，标普500指数上涨了85%，日经225指数激增了90%。

“短期内，多元化可能会给我们带来一些机会成本，但我们认为这非常重要 — 尤其是在这个充满重大不确定性的世界中 — 保持我们的价格纪律和多元化，” 新加坡政府投资公司（GIC）首席执行官林朝杰说。

与一年前相比，该公司的其他资产组合基本保持不变，GIC对通胀联结债券和私募股权的配置略有增加，分别占总投资组合的7%和18%。名义债券和现金占其总投资组合的32%。

该基金增加了对私募股权二级市场、绿色资产和人工智能公司的投资。去年，GIC收购了50多个基金，涉及500多家基础公司。

GIC的资产组合随时间发生了变化

新加坡主权财富基金的资产类别组成

来源：GIC年度报告

注：数据截至3月结束的财政年度。

人工智能和中国

林表示，尽管中国面临持续挑战，但在中国仍有赚钱的机会。除了常被提及的绿色能源和国内消费需求投资主题外，GIC还希望参与与希望出售其中国业务股权并寻找资本合作伙伴的跨国公司的讨论。

尽管中国房地产市场仍处于低迷状态，但这家新加坡基金最近进行了一些建造房地产以出租而非出售的交易。

“中国仍在改变其增长模式中，” 林说。“尽管交易量不如过去那么活跃，甚至不如其他地区，但仍存在机会。”

GIC 也一直在投资全球人工智能行业，但 Jaensubhakij 发出了警告。他表示，虽然有数百家初创公司和企业正在开发人工智能解决方案，但很难说谁将成为最终的赢家。

“目前，市场上的一些估值已经包含了很多希望，而不是对可能实现的可见性，”Jaensubhakij 谈到了市场上一些估值。

Lim 表示，无论今年选举结果如何，GIC 都将继续在美国保持较大的投资。他说：“我们相信美国将继续是我们一个重要的投资目的地。”

乔·拜登决定放弃2024年白宫连任竞选，并支持卡玛拉·哈里斯作为他的继任者，这立即影响了竞选活动中的竞选捐款、预测市场和背书。

接下来的几天将告诉我们民意调查是否会跟随。