戈鲁布领导10亿美元私人信贷交易以支持TA拆分 - 彭博报道

劳伦斯·戈卢布，戈卢布资本首席执行官。摄影师：SeongJoon Cho/BloombergAMC一直通过其他掉期和回购来减少到期债务。

摄影师：Bing Guan/Bloomberg戈卢布资本领导了一笔约10亿美元的私人债务融资，以支持TA Associates收购Momentive Software，这是从Community Brands中剥离出来的，据知情人士透露。

这笔交易被一些市场参与者视为结构上过于激进，其中包括约7亿美元的定期贷款，相当于约70%的贷款价值比，这是一种风险评估措施，用于检查贷款与基础资产价值之间的比率，据知情人士称，这些人要求不透露身份讨论私人交易。这笔交易包括延迟提款贷款和循环信贷，根据新闻稿。

这个贷款价值比远高于私人信贷市场的平均水平，通常在40%左右。即使是戈卢布也倾向于远低于这个水平，因为根据一份穆迪报告，截至3月31日，其一只私人信贷基金的平均贷款价值比为41.4%。

贷款是为支持一笔通常被视为风险的交易而提供的。Momentive Software — 由Community Brands的协会和活动以及非营利解决方案部门合并而成的新实体 — 将首次以独立运营的方式提供基于云的软件、服务和支付产品。

Golub和私募股权公司TA Associates拒绝置评，而Community Brands未回应置评请求。

尽管风险较高，根据知情人士透露，该贷款定价为比担保隔夜融资利率高5.25个百分点，原始发行折扣为每美元98美分。

最近几个月，私人信贷贷款的定价已经达到新低，因为放贷人力图赢得市场上为数不多的交易，并与公开市场同行保持竞争力。放贷人还在交易中加强条款，以加强与私募股权赞助商的关系，并防止市场份额流回广泛的银团贷款市场。

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Golub担任该交易的行政代理和唯一主要安排人，原本计划在交易结束后进行联合放款，这是一些私人信贷经理用来减少风险并减少对单一名称敞口的措施，根据知情人士透露。

辛迪加过程遇到了困难，因为其他潜在买家认为这笔投资定价过低，相对于他们预期的风险来说，因为他们预计Momentive Software的增长速度将比其他科技公司慢，而且LTV更高，这些人补充道。然而，新闻稿称，Golub的资本市场团队成功地领导了一组15家不同贷方的“超额认购辛迪加”。

这家私人信贷公司自2018年以来一直是Community Brands的贷方，并与TA有着长期的合作关系。

AMC Entertainment Holdings Inc.表示已与债权人达成了一项全面的重组协议，将允许其推迟偿还超过16亿美元债务数年，为其执行一项扭转局面的计划争取时间。

这家全球最大的电影院连锁公司达成了一项协议，要求将到2026年到期的12亿美元的贷款换成三年后到期的新贷款，并对5亿美元的次级票据进行类似的交换，根据公司的声明。可兑换票据也可以换成股票，一些额外的2026年债务可能被推迟到2029年。