彭博：英国央行正在审查银行保证金规则，以阻止另一起Archegos事件发生

监管机构关注的核心问题是自全球金融危机以来，风险承担从银行转向非银行。

摄影师：Hollie Adams/Bloomberg伦敦一家Pret A Manger内的咖啡师正在准备咖啡。

摄影师：Chris Ratcliffe/Bloomberg英国监管机构正在审查银行在决定向客户要求多少保证金时使用的政策，以避免再次发生像Archegos Capital Management破产那样的事件，该事件使行业损失数十亿美元，并导致瑞士信贷陷入危机，最终导致其倒闭。

英格兰银行正在努力了解客户愿意分享其全部市场头寸清单如何影响银行的保证金决策，根据央行金融稳定战略和风险执行董事Nathanaël Benjamin的说法，要求客户提供的杠杆过低的银行可能会破坏金融稳定。

监管机构关注的核心问题是自全球金融危机以来，风险承担从银行转向非银行。英格兰银行最新的审查是在对50多家金融市场参与者进行调查，包括大型银行、保险公司、中央对手方、对冲基金和其他资产管理公司。这是其最新一轮的全系统探索性方案，旨在提高央行对银行和非银行在压力条件下行为的理解。

“正确确定保证金和抵押品水平和做法对于金融稳定至关重要，”本杰明在伦敦举行的国际掉期和衍生品协会活动上表示。“这需要高度透明度、有效的压力测试以及改进运营流程。”

央行上个月宣布了战争游戏第一阶段的结果，并计划在年底前发布一份最终报告。计划在年底前发布一份最终报告。

英国央行的审慎监管局已告知贷款人，他们的风险管理部门应该拥有设定抵押品水平的流程，这是衡量资产市场价值与银行允许该资产用作抵押品的金额之间的差异。

巴塞尔银行监督委员会也在考虑旨在改善银行对手方风险管理的提案，包括贷款人在对手方拒绝提供关于其风险的充分披露时应如何调整其风险偏好。

2021年，比尔·黄在纽约联邦法院被陪审团判定犯有与其公司倒闭有关的刑事指控后于7月10日离开法庭。摄影师：Yuki Iwamura/Bloomberg本杰明表示，最好是银行自行提出解决方案来遏制金融系统中的过度杠杆，而不是监管机构强制实施抵押品的政策。然而，他表示，“如果市场证明无能为力，那么我们将毫不犹豫地采取必要措施。”

随着Archegos创始人Bill Hwang本月早些时候因其公司在2021年倒闭而被判犯有刑事指控，这些举措出台。这一事件震惊了金融界，并使交易对手遭受了100亿美元的损失。银行遭受的巨额损失引发了关于它们如何评估承担和向交易客户提供信贷风险的严重问题。

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“如果在好时期保证金和抵押品要求更高，市场参与者可能会对市场传染风险保持更强大的缓冲，作为他们选择承担的风险的第一道防线，”本杰明周四表示。除了Archegos事件，他还提到了一系列最近的其他市场扰乱事件，包括2022年由杠杆养老基金策略引发的英国债券抛售。

金融机构必须“继续改进自己的风险管理框架，以便充分考虑他们的客户和交易对手的风险敞口，”他说，指出银行在某些衍生品市场提供初始保证金条款或在回购市场提供抵押品时，通常基于商业激励而不是风险考虑。

“增强市场参与者为满足其抵押品要求而做好流动性准备工作将大大有助于减少对大额保证金调用做出的择时行为，并防止加剧过去金融震荡的流动性危机，”本杰明说。

Pret A Manger已经取消了其咖啡订阅服务，该服务为顾客提供“免费”饮品，这个优惠是在疫情期间推出的，旨在吸引顾客再次光顾。

这家咖啡和三明治连锁店取消了每天五杯免费饮品的优惠，原价为每月30英镑（39美元），并将其替换为每月10英镑的五杯半价饮品优惠。此前针对Club Pret会员提供的食品享受20%折扣的优惠也将被取消。