JPY USD：日元上涨威胁到最热门的宏观空头，因为利率赌注青睐该货币-彭博社

日元近日来的猛烈上涨似乎已经将备受困扰的货币从一种持续下跌的状态中抛出，许多策略师认为还有更多的涨幅空间。

这种货币在周四首次突破了每美元156日元的水平，自上周日本疑似干预帮助推动日元上涨以来，其涨幅已达约4%。

这种反弹威胁到今年最大的宏观空头交易之一，因为投资者坚定地认为美联储将在9月份降息。预期日本未来几个月的利率将上升支持了这一走势，同时特朗普和东京的一位政治重量级人物对汇率发表了批评性言论。

申银资产管理有限公司首席市场分析师加藤淳表示：“日元的疲软已经结束。随着美国通胀放缓、劳动力市场降温和经济增长放缓，日本和美国之间的实际利率差距明显缩小。”

特朗普在接受彭博商业周刊采访时表示，美国由于日元和人民币的疲软存在“严重的货币问题”。这引发了一种可能性，即如果他今年赢得选举，他可能会采取措施削弱美元。

与此同时，日本执政党议员河野太郎长期以来一直表示他的目标是最终成为首相，本周在彭博电视台上强调了日元急剧下跌带来的问题。河野表示，虽然日元贬值可以帮助提振出口，但由于许多日本公司在海外设有生产设施，对该国的好处现在已经有限。

集会也可能在一定程度上缓解日本当局对他们必须继续捍卫货币的直接担忧。

彭博社的估计显示，上周四日本支持货币花费了约3.5万亿日元，第二天又花费了2.1万亿日元。这是继四月底和五月初大规模干预之后的情况。

然而，交易员仍然必须在美国大选和利率分歧风险仍然潜在的情况下找到一条棘手的道路。并非所有人都认为日元可能已经度过了最糟糕的时期。

野村证券货币策略主管后藤裕二表示：“无论日元市场的局势是否已经转变，答案在未来几个月内是肯定的，但从长远来看，现在判断为时尚早。”“仅凭目前的发展来寻找趋势逆转还为时过早。”

周四，日元兑美元一度升至155.38，然后在东京时间上午11:16基本持平于156.29。这仍使其成为兑美元中表现最疲弱的货币，今年下跌约10%，跌至上世纪80年代的水平。

阅读更多：
日本河野表示央行需要提高利率以提振日元日元兑美元上涨1%，减少进一步干预的必要性美元跌至五月以来最低，日元反弹震动市场

利率差异可能会继续有利于日元，Capital Economics的副首席市场经济学家乔纳斯·戈尔特曼写道。“最终，我们预计这将导致日元持续反弹，”总部位于伦敦的戈尔特曼表示，他预计日元将在年底升值至145。

在新加坡，Homin Lee也预计日元的上涨势头将加强。

“我们认为，鉴于其异常便宜的估值和日本长期经济基本面的稳步改善，日元最终将在中期稳定一些，”瑞士兰博瑞亚洲宏观策略师表示。

美元跌至近两个月来的最低水平，日元急剧上涨加剧了这一走势，并在全球货币市场上引起了回响。

彭博美元现货指数周四继续下跌，周三下跌多达0.4%，跌至5月底以来的最低水平。日元在东京交易中突破了156美元，周四上午，市场上持续有关当局可能再次干预以支撑日元的猜测。