欧盟冯德莱恩争取第二任期时争取绿党支持 - 彭博社

乌尔苏拉·冯·德·莱恩摄影师：Valeria Mongelli/Bloomberg预计欧洲最大公司的财务杠杆今年将降至自2008年和全球金融危机以来的最低水平，这可能会导致更多的股息、股票回购和并购活动。

根据Bloomberg Intelligence编制的数据，欧洲斯托克50指数成员的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率预计将降至0.76倍，比仅仅四年前的水平低了一半多一点。这使得公司“有余地增加股东现金回报或专注于并购活动”，根据BI策略师Laurent Douillet和Kaidi Meng的说法。

欧洲蓝筹公司的债务负担正在减轻，因为它们在高利率和来自激进股东的压力下继续产生稳健的现金流，这减缓了主要并购活动的速度。目前公司的资产负债表上有额外的现金，可以用于股息或股票回购。

“在当前情况下，杠杆并不是一个大问题，尤其是如果我们仍处于一个相对温和增长的环境中，这意味着我们可能会在这个领域看到更多的动力，”瑞银集团伦敦分析师Gerry Fowler说。

欧洲的财务杠杆将达到多年低点

欧洲斯托克50指数

来源：Bloomberg Intelligence

欧洲斯托克斯50指数在任何情况下都代表着“高质量、低杠杆、相当高利润的市场顶端”，富勒说。他列举了像芯片制造设备制造商ASML控股有限公司、抗肥胖药生产商诺和诺德A/S和工业气体供应商空气液化公司等公司最能体现这些特质。

富勒表示，尽管这些公司可能不会将减轻杠杆负担视为向股东更慷慨的自动信号，但他们可能会受到对大多数行业经济趋势“不断增强的信心”的鼓舞。

彭博社的杜伊莱特和孟表示，自2023年11月底以来，欧洲斯托克斯50的股息预期上升了7%。他们预计，2024年的股票回购将超过500亿欧元（545亿美元），远高于年初市场估计的350亿欧元，但仍低于2023年报告的720亿欧元。

至于并购，富勒表示，交易仍然保持温和，尽管比去年有所增加。随着市场条件改善和欧洲部分地区政治不确定性减少，首次公开募股更有可能增加。

富勒说：“大门并没有敞开，因为人们仍然担心存在一些波动的地区，卖方希望估值更高。”“但如果欧洲估值再稍微上升一点，如果一些与选举相关的风险开始减少，那么我认为将会有一个相当稳定，如果不是迅速增长的首次公开募股流。”

政治风险

然而，对于欧洲的一些地区来说，政治对债务水平的乐观前景和股东回报意味着阴影。孟和杜伊莱表示，法国对股息和股份回购征税的可能性将影响估计33%的指数成员的股东回报。

Oddo BHF策略师托马斯·兹沃多茨基表示，法国临时选举后的政治僵局实际上冻结了在该国运营的主要公司的决策，直到10月或11月。

“理论上你有更多的回旋余地，但我们要谨慎行事。”他说。

乌苏拉·冯·德莱恩承诺维护欧盟的气候雄心，增强竞争力，并加强国防工业，她试图锁定第二个任期作为该集团执行机构负责人。

冯·德莱恩表示，她将在上任后的头100天推出“清洁工业协议”，以提振欧洲制造业在全球竞争中的地位。这是因为她坚持承诺使欧盟计划在本世纪中叶成为第一个气候中立的大陆，并表示下一届欧洲委员会将为2040年实现90%减排目标铺平道路。