Muni销售激增，债务受到投资者的热切需求 - 彭博报道

市场已经基本能够吸收供应量的增加。

摄影师：约翰·摩尔/盖蒂图片社市政债券销售正在迅速增长，发行人关注借款成本可能降低的前景，因为人们越来越期待美联储将在9月开始降息。

预计未来30天，美国各州和地方政府将发行161亿美元的债券，这个数字只是市场可能实际发行量的一部分，因为交易通常提前不到一个月宣布。根据彭博编制的数据，这个数字汇总了未来的日历，显示了自6月初以来新发行速度最快的一次，比12个月平均水平高出约68%。

供应量增加的原因有很多，包括城市需要为新基础设施融资以及项目建设成本增加，DWS投资管理公司市政债券策略联席主管马修·卡吉亚诺表示。发行人还在赶着用免税债券重新融资建设美国债券，这推动了新交易的增加。

州和地方政府债券销售有所增加

每年长期市政债券的新销售

来源：彭博

注：仅限长期销售，数据为每年1月1日至7月16日。

市政债券销售今年已经大幅增长。彭博社编制的数据显示，2024年长期债务已经发行了2460亿美元，比去年同期增长了36%。

“由于发行人要么最终推出延迟的新债券，要么加快未来债券的发行以应对潜在的与选举有关的不确定性，上半年的发行量很强劲，”市场分析公司Municipal Market Analytics的策略师们在一份日期为周一的研究报告中写道。

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到目前为止，市场基本上已经能够吸收供应量的增加。彭博指数数据显示，市政债券今年收益率为0.22%，与国债的回报率大致相同。根据LSEG Lipper Global Fund Flows数据，投资者在截至7月10日的一周内向市政基金增加了约7.75亿美元。

SWBC战略规划总监Chris Brigati预计新的销售将受到良好的接受，特别指出底特律的一笔交易，该交易于周二定价约4600万美元的债券。

彭博编制的定价数据显示，该问题中的10年期债券定价为5%的票面利率和大约3.5%的收益率，或者比基准高约70个基点。

“购买者目前在购买债券时正在寻找理由和机会寻求额外的收益，”他说。

渴望收益的保险公司正在采取一种非传统的策略：他们跳过抵押支持债券，直接购买基础的整体贷款。

这是一个近几年来迅速发展的趋势。仅去年一年，根据Ellington Management Group的分析，保险公司将其住房抵押贷款持有量增加了惊人的45%，约200亿美元。