亚马逊的Prime Day优惠让华尔街想起了它在零售业的主导地位 - 彭博社

工人们在纽约州梅尔维尔的亚马逊订单配送中心履行订单。摄影师：Johnny Milano/Bloomberg保罗·巴伦和拉谢尔·巴伦。

摄影师：Rachel Woolf在人工智能带来的种种兴奋中，亚马逊公司最重要的业务却被投资者们有些遗忘。本周的Prime Day活动可能会改变这一现状。

从周二开始为期两天的购物盛会预计将展示强劲增长，并巩固亚马逊在电子商务领域以及整个零售行业的主导地位。这也可能强调出在疫情期间进行的改进继续取得成效，这是公司发布第二季度业绩之前的一个积极信号。

“这些投资正在提高效率，而且在扩张速度和利润率改善方面有惊喜的空间，”FBB Capital Partners的研究分析师迈克·布伦纳说。“Prime Day过去是关于收入的，但现在投资者们正在寻找增长和利润率，如果它能改善零售利润率，那肯定会推动股价上涨。”

杰富瑞的分析师上周写道，亚马逊零售业务的效率提高将使这家电子商务巨头的息税折旧摊销前利润率增加四倍，从2022年的2.4%增至今年的9.9%。

尽管Prime Day的销售额已经下降不再是股票的直接推动因素，但强劲的表现将进一步证明2024年股价上涨27%的合理性，这一举动使亚马逊的市值超过2万亿美元。纳斯达克100指数上涨了21%。

这种进步很大程度上反映了该公司可能从人工智能及其亚马逊网络服务云计算部门中获得的好处。上个季度，亚马逊表示生成式人工智能占据了“数十亿美元的营收率业务。”

尽管如此，虽然AWS是亚马逊最赚钱的部门，零售仍然是销售的主要贡献者。

在线商店占亚马逊2023年营收的40.3%，根据彭博社编制的数据。另外24.4%来自向在亚马逊网站上列出商品的第三方卖家出售的佣金和其他服务。

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AWS去年的总销售额不到总销售额的16%，年增长率为13%。这比在线商店的5.4%快，但落后于第三方卖家服务的18%增长。

2023年7月在纽约梅尔维尔的亚马逊履行中心的Prime Day产品。摄影师：Johnny Milano/彭博社亚马逊最近的营收预测不佳，这表明对电子商务业务的谨慎态度，尤其是在零售销售数据表现不佳的情况下。有一些乐观情绪认为Prime Day将缓解这些担忧，得益于亚马逊新的人工智能购物助手的增势。

“Prime Day应该在零售日历中较为宁静的时期促进早期开始的返校购物/大学购物，”摩根大通分析师道格·安穆斯写道。他指出，这种“财务利益远不止于为期2天的活动期间”，并指出了对亚马逊广告业务和会员趋势的下游助推。

摩根大通预计活动期间总毛商品价值为124亿美元，增长12%，以及总零售净销售额为79亿美元。其中，据估计，亚马逊将创造58亿美元的收入，这是亚马逊没有举办Prime Day时不会产生的收入。

这种增长速度，以及在电子商务领域市场份额的扩大，是摩根大通上个月认为亚马逊将在今年超过沃尔玛成为美国最大零售商的原因。

“零售有时会在AWS的阴影下有些被忽视，但它仍然是一个伟大的业务，对于电子商务存在着一个强劲的看涨理由，”Logan Capital Management的创始合伙人史蒂芬·李说道。“Prime Day不再像以前那样是一个催化剂，但它是一个展示亚马逊如何在当天交付这个游戏规则改变者之上提供合理价值的机会。”

亚马逊在零售和云计算领域的主导地位支持了其股票是相对便宜的观点。该股票以预计收益的32倍交易，虽然这高于纳斯达克100指数的27倍，但远低于亚马逊约55的10年平均值。估值与多年低点相差不远。

超过95%的彭博跟踪分析师建议购买亚马逊，平均价格目标指向15%的上涨，这是所有大市值公司中最高的回报潜力。

预计该公司今年的营收增长率为11%，并将在接下来的两年保持两位数增长。净收益预计今年将飙升63%。

“这种增长可以支撑估值，我认为随着亚马逊保持强劲的盈利增长，估值将继续收缩，”FBB的布伦纳说。“称零售业务为额外收益有点轻描淡写，但即使没有AWS，亚马逊显然是一家了不起的公司。”

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在市场广度改善的积极迹象中，纳斯达克100指数成分中超过70%的股票正在交易其50日移动平均线之上。这接近自2月以来最高比例，与4月相比，当时不到20%的股票在这一备受关注的水平之上，形成了戏剧性的转变。

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保罗和拉谢尔·巴伦是亚马逊的成功故事。他们为自己的婴儿儿子设计的可洗游泳尿布很快成为畅销产品，因为这家在线零售商的算法发挥了魔力。满意的父母们留下了五星评价和赞许的反馈，提升了尿布在搜索结果中的排名，并引导更多购物者前来购买。这股势头似乎势不可挡。

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