欧盟对阿普尔、亚马逊、谷歌、Meta的诉讼：关注消费者 - 彭博社

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对冲基金在电力市场混乱中亏损。下一次，可能是你和我付出代价。

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大型科技公司为21世纪带来了一些最伟大的创新。亚马逊公司、谷歌搜索、苹果公司的iPhone和其他数字产品极大地提高了人们的生活便利性和生产力 —— 据一项 估计，这种消费者利益价值每年超过2.5万亿美元。它们理所当然地主导着各自的市场。

的确，这种主导地位有时可能威胁到竞争。越来越多的欧盟官员正自行决定应该在何处划定界限。他们应该注意不要仅仅惩罚成功，记住，繁文缛节往往弊大于利。

非常大的科技公司

美国科技公司的市值反映了它们不断增长的主导地位

来源：彭博社

注：字母表公司、亚马逊公司、苹果公司、Meta平台公司和微软公司占彭博美国综合股票价格回报指数的份额

在某种程度上，科技巨头不利用自己的规模将是疏忽大意的。亚马逊经营着全球最大的在线市场，那么为什么不销售自己的产品呢？应用开发人员希望触达iPhone的15亿用户，那么为什么不通过专有的应用商店和支付系统将它们连接起来呢？谷歌处理了90%的网络搜索；提供比较 购物等服务当然是有道理的。对于消费者来说，结果往往是更简单和更无缝的体验。

然而，跨越界限却很容易。亚马逊控制数据和搜索结果，可能会不公平地对待依赖它的小型零售商。苹果和谷歌可以将竞争对手降至应用商店的后排或搜索结果的末尾。所有这些公司都有充足的资源来吸收创新的挑战者。如果不解决反竞争行为，对消费者的结果可能是选择有限、产品质量较差或价格过高。对经济来说，是僵化。

因此，目标应该是阻止反竞争行为，而不是试图微观管理企业或指导特定行业的发展。

传统的方法，反垄断执法，是一种缓慢的重击。例如，美国司法部对谷歌提起的具有里程碑意义的诉讼涉及几十年前开始的做法，而这些做法早已巩固了该公司在搜索领域的主导地位。然而，补救措施往往失败，甚至造成损害。

欧盟认为自己有更好的方式。其数字市场法案制定了广泛的公平竞争规则，试图阻止反竞争行为，更接近实时。很大程度上取决于监管机构如何运用其赋予他们的广泛权力 — 包括罚款金额可能相当于公司全球收入的五分之一。责任在于他们证明这项法律不仅仅是对美国大型科技公司的隐性关税（它将其定位为“门户”），而且他们真正考虑到了消费者和创新者的利益。过度干预的监管可能对欧洲的竞争力造成灾难性影响。

到目前为止，证据并不乐观。由于数字市场法案于三月生效，欧盟消费者更容易在他们的智能手机上访问一些应用程序和网络浏览器 — 尽管他们到底有多想要或会使用这种选择还是一个未知问题。与此同时，他们将错过苹果和Meta Platforms Inc.的新人工智能功能，后者已经将延迟归咎于监管不确定性。人们必须希望欧盟官员从他们2016年的《通用数据保护条例》中吸取了一些教训，该条例让人们遭受了无休止的在线cookie同意菜单的困扰，同时损害了投资、创新和公司绩效。

这是一个值得关注的实验。从美国到日本的司法管辖区都在考虑类似欧盟的立法。如果欧洲的监管机构更愿意制定一个模型而不是一个警示故事，他们最好遵循一个简单的格言：如果这不会让人们变得更好，就不要做。

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最近欧洲的电力市场在24小时内出现了混乱，一群高飞的对冲基金损失了资金。考虑到它们的规模，涉及的金额虽然不大，但足以引起哀号。我们应该对他们的亿万富翁所有者表示同情吗？在您回答“不”或者“绝对不”之前，让我描述一下发生了什么，以及为什么这些对冲基金感到委屈。

6月25日早些时候，负责电力交易的关键交易所EPEX Spot发布了一项称为“功能升级”的主要软件。根据初步报告，在巴黎时间上午10:08，即使匆忙撤销升级，交易所仍无法与客户通信。根据初步报告。这一故障引发了一系列连锁反应，最严重时，德国短期电力价格飙升至典型水平的3000%，而法国价格则暴跌至接近零。对整个市场来说，单日的总损失可能在3亿欧元（3.27亿美元）左右。