短期市政债券在通胀放缓、联邦利率下调预期下表现优异 - 彭博社

根据彭博编制的数据，2024年市政债券的基准收益率上涨了0.12%。

摄影师：詹姆斯·麦克唐纳/彭博两年期国债收益率本周下降了12个基点，至4.48%，为3月以来最低。

摄影师：丁申/彭博迹象显示通胀放缓，引发了市场对于美联储可能在9月份降息的猜测，短期市政债券迎来了五个月来的最佳表现。

周五下午，随着州和地方政府债券收益率周四下降了多达8个基点，进一步推高了价格，短期证券延续了涨势。收益率曲线前端的最大涨幅出现在一年和两年到期的顶级基准债券，它们实现了自2月初以来的最佳日涨幅。

“在第一季度和第二季度我们经历了几次虚假的启动，因此市场有点谨慎，”16Rock Asset Management的首席投资官詹姆斯·普鲁斯科夫斯基表示，他提到最近通胀数据一直很顽固。“我认为这确定了美联储正在为一次转变奠定基础。”

这对于市政债券投资者来说是一个受欢迎的发展，他们基本上看到了平平无奇的回报。根据彭博编制的数据，2024年市政债券的基准收益率上涨了0.12%。

强劲的表现可能有助于提振市政基金的流入，这在今年大部分时间里一直是零星的。根据LSEG Lipper全球基金流量数据，投资者在截至周三的那周向这类产品增加了约7.75亿美元，这是自5月以来最大的周流入量。

今年来，短期州和地方政府债券一直是曲线中表现最好的部分。根据彭博编制的数据，到目前为止，到期日在两年或更短时间内的债券已经上涨了1.3%。

“我们认为美联储在接下来的12个月内可能会至少降息三次，”德意志银行投资管理公司市政债券策略联席主管马修·卡吉亚诺说道。“这应该会对国债短端收益率施加下行压力，而市政债券应该会跟随。”

全球最大的债券市场正在迎来一个转折点，随着交易员开始接受今年可能会有三次降息的想法，美国国债已经抹去了2024年的损失。

与通胀减弱相关的乐观情绪在本周美国政府债券市场上得到充分展现，随着数据显示支持今年9月降低借贷成本的情况，各期限收益率普遍下跌。两年期国债收益率——比长期到期更敏感于美联储货币政策的指标——本周下降了14个基点至4.47%，创下自3月以来的最低水平。