英格兰银行利率上调是否会削减通胀？内部研究显示影响-彭博社

英格兰银行。

摄影师：Hollie Adams/Bloomberg华盛顿特区的马林纳·S·埃克尔斯联邦储备大楼。

摄影师：Ting Shen/Bloomberg据英格兰银行称，利率上涨已有效降低通货膨胀。

英国央行在一份关于货币政策传导机制的论文中得出结论，自2021年以来的利率上调通过影响家庭消费和企业投资而奏效。

英国央行官员一再表示，将利率从0.1%提高至5.25%，这是数十年来最快的紧缩周期，成功地降低了通货膨胀。周五发布的论文阐明了使政策生效的机制。

“有证据表明，较为紧缩的货币政策对需求产生了影响，”作者娜塔莉·伯尔和蒂姆·威廉姆斯在英格兰银行周五发布的《季度公报》中写道。

根据国家统计局的数据，2023年经济短暂陷入衰退，但今年迅速复苏，截至5月份的年增长率为1.4%。自去年8月以来，利率一直保持在5.25%。

尽管2023年总体实际收入增加，但家庭消费增长放缓，该论文称。这证明了传统的货币传导机制正在发挥作用。

储蓄率的增加与富人会更多地储蓄以利用较高储蓄利率的假设一致。与此同时，随着抵押贷款借款人的债务成本上升，或者预期借款成本上升，他们削减了支出。

“看起来，较高的利率一直在拖累消费，”作者们说。

调查结果表明，较高的利率已经减少了企业投资，他们补充道，这导致企业计划减少了估计的8%，从而拖慢了经济。房屋投资也“明显减弱”，反映了房地产市场活动的下降，“与较高利率带来的预期拖累一致。”

高利率确保英镑不会贬值，否则会导致进口通货膨胀。对英国出口的需求也会下降，因为外国国家也通过提高利率来抑制需求。

作者们表示，央行的目标是“无聊和可预测的。”

债券交易员正在加大对美联储将在9月份将利率下调半个百分点而不是标准的四分之一百分点的赌注。

这在联邦基金期货市场中是显而易见的，周四早上发布的较软的通胀数据引发了对10月合约的大量购买，周五继续。到期日为10月31日的合约已经完全定价了在决策者9月18日会议上进行四分之一百分点的利率削减。