“大空头”投资者艾斯曼看好大科技股表现（AAPL，NVDA，MSFT）- 彭博社

史蒂夫·艾斯曼

摄影师：克里斯托弗·古德尼/Bloomberg台积电今年股价飙升4200亿美元，将在下周财报公布时接受估值考验，分析师预计这家芯片制造商将提高全年销售预测。

全球最大的代工芯片制造商可能会在周四报告第二季度净利润增长29%，根据彭博社调查的分析师中位数估计。更重要的是，从摩根大通公司到摩根士丹利的分析师们都预计，台积电还将提高全年销售指引，从而证明其估值将再次扩张。

就像英伟达公司一样，台积电已经成为投资者最喜欢的人工智能赌注之一，几乎没有其他竞争对手能够复制其尖端技术。这使得它有能力在需求蓬勃发展的情况下提高先进芯片的价格。分析师一直在追赶估值和价格目标，该公司在本周早些时候冲击了1万亿美元的市值。

“投资者意识到，台积电是人工智能主题的‘挖矿工具’，”Gam投资管理公司的投资组合经理简氏Cortesi说道，该公司最大的基金持有该股票作为头寸。 “在我看来，人工智能需求至少可以在未来几个季度内持续，因为目前对人工智能芯片的需求显示出没有放缓的迹象。”

Nvidia和苹果公司最先进芯片的唯一供应商此前曾指导全年收入增长为低至中等20%。这被越来越多地视为过于保守，特别是在六月季度销售超过预期并且竞争对手如三星电子和主要客户博通公司

周三，TSMC表示，第二季度销售增长了40%，而平均预测为36%。这有助于推动投资者的预期。第二季度的销售增长了40%，而平均预测为36%。这有助于推动投资者的预期。

今年初，这家台湾上市公司的股价为其2025年市盈率预测的13倍。在六个月内，这一倍数已经上升到21倍。分析师表示，TSMC正在提高利润率的证据将进一步提升这一倍数。

“盈利增长的加速将推动估值的重新评级，”瑞穗证券亚洲有限公司分析师Kevin Wang表示，他本月将对这家台湾上市公司的目标价上调了17%。“利润率的改善可能推动盈利增长25%甚至30%，因此估值至少也可能扩大到25倍。”

投资者将会仔细审视台积电在财报电话会议上的措辞，以进一步了解芯片市场复苏和人工智能需求趋势。人工智能芯片订单已经帮助弥补了低迷的智能手机销售，后者才刚刚开始从低谷中复苏。

高端智能手机需求的增加和高性能计算产品的升级可能导致更先进的半导体价格上涨。摩根大通估计，台积电可能会为其最先进的芯片的各个客户提高价格3%至6%。

“在超过50%的营收中实施中单位数的价格上涨，这也将有助于2025年毛利率增长超过100个基点，”包括Gokul Hariharan在内的摩根大通分析师在7月7日的一份报告中写道。他们预计，台积电的毛利率将在明年跃升至58%，高于共识估计。

然而，有迹象表明一些人对其估值感到不安。根据台湾证券交易所的数据，外国投资者在周四连续五个交易日抛售该股。

根据彭博计算，其市值现在远远超过MSCI公司新兴市场中所有拉丁美洲公司的总和，后者是全球基金追踪的基准之一。

“目前，整个人工智能供应链都处于短缺状态，”美国银行台北分析师Robert Cheng表示。“台湾半导体股票的估值并不高。股价已经大幅上涨，但它们有盈利支撑。”

纽伯格伯曼集团的史蒂夫·艾斯曼预计，美国大型科技公司股票的强劲表现将“持续数年”，因为人工智能通过电子设备变得更加易于消费者获取。

他在周四接受彭博电视台采访时表示，人们将希望在手机和个人电脑上使用新的人工智能应用程序，这将推动他们购买升级后的设备，引发“有史以来最大的更新周期”。