投资者对中国股票失去兴趣，认为中共十九届四中全会缺乏影响力 - 彭博社
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交易量下降，股市失去动力，本周上海和深圳的成交量下降到先前暴跌时期的水平。
摄影师：Raul Ariano/Bloomberg在一次关键的政治 会议之前，对中国股票的情绪恶化，交易员仍然对押注政策驱动的扭转持谨慎态度。
自5月中旬以来，内陆股市一直下跌，因为重新加剧的 贸易紧张、持续存在的房地产 危机和更为 节俭的消费者群体使增长前景黯然。尽管基准仍高于2月暴跌时期的水平，但一些指标表明情绪几乎与当时一样低迷。
人们对下周召开的第三次全会能够解决这些问题的期望并不高。这次每五年举行一次的会议讨论更广泛的经济政策和长期改革议程，而不是对市场暴跌的快速解决方案。
据彭博经济学称，中国有能力通过“大爆炸解决方案”结束房地产危机。但它不太可能采取行动。
“投资者普遍认为，在会议上公布的政策几乎没有什么能够足以扭转情绪，”福建同恒投资有限公司合伙人杨廷武说。“另一方面，这也意味着无论全会带来什么，都不会有太大的失望。”
以下是四张显示股市悲观情绪的图表。
随着股票失去动力，交易量减少，本周上海和深圳的成交量下降到了之前暴跌时期的水平。
交易活动像2022年9月底那样迟缓，那也是第20次党代表大会之前。当时，由于严格的Covid封锁，投资者的怀疑达到了顶峰。这也与当年12月的水平相匹配，当时突然取消疫情限制导致全国感染增加，使交易员留在家中。
未平仓融资余额，通常被视为风险偏好的代理，也有所下降，尽管仍高于今年早些时候的水平。
尽管基准的CSI 300指数仍比2月的最低点高出8%，但估值情况几乎同样令人沮丧。周三，上海和深圳证券交易所中有856家公司的股价低于账面价值，而在暴跌期间有930家。
过去几个月，低于该门槛的公司数量一直在上升，因为财务状况薄弱的小公司继续被抛售。担忧包括可能有些公司将在监管立场转变后被摘牌。
另一个指标显示，不仅仅是小公司的健康令人担忧。本周，沪深300指数成分股中超过四分之一的成员达到了超卖水平，接近二月份的水平。与此同时，略多于10%的上证综指成员股票交易价格高于它们的50日移动平均线，这是市场广度不佳的另一个迹象。
动能的丧失和缺乏催化剂导致外国投资者在过去一个月的所有交易日中除了三个交易日外都在抛售。如果这种趋势持续下去，七月将是第二个撤资月，并有可能将年初至今的资金流向转为负面。这与二月至五月期间的资金流入形成鲜明对比。
新加坡股市多年来的最佳涨势可能会延续，因为潜在的美国降息措施提升了高收益市场的吸引力。
越来越多的人相信美国的利率已经触顶，这可能会促使投资者转向这个高收益市场的房地产投资信托和银行股。交易员正在押注美联储将于九月开始放松政策。开始放松政策。