中国的第三次全会：习近平如何通过大动作震撼世界 - 彭博社

习近平

摄影师：Michele Spatari/Bloomberg新加坡股市多年来的最佳涨势可能会延续，因为潜在的美国降息提升了这个高收益市场的吸引力。

越来越多的人相信美国利率已经触顶，这可能会促使投资者转向这个城市国家的高收益房地产投资信托和银行股。交易员们押注美联储将在九月开始放松政策。

《海峡时报指数》今年上涨了近7%，得益于银行股的涨幅以及强劲的股息预期。包括瑞银集团和摩根大通在内的券商最近将新加坡的股票评级调升至中性，因为估值已经不再那么高估，同时指数龙头股的盈利势头依然强劲。

菲利普证券私人有限公司研究主管Paul Chew表示：“新加坡股市的吸引力在于货币和股息率。全球增长放缓以及降息的潜力将会看到投资者转向新加坡这样的低贝塔国家。”

新加坡交易所指数提供的收益率超过5%，高于大多数地区市场提供的收益率，根据彭博编制的数据。即使在最近的反弹之后，估值仍然合理，该指数以10.9倍的未来收益交易，低于其五年平均值12.3倍。

尽管利率下调可能会对银行的利润率造成压力，分析师表示，如果政策宽松刺激财富管理费用和贷款增长，银行股仍然可以继续表现优异。

法国巴黎银行资产管理亚洲股票主管陈志凯表示，鉴于“净利差至少会保持到年底”的前景，新加坡银行的股息支付看起来是可持续的，银行还“持有过剩资本”。

较低的借贷成本也对该国房地产部门有利，而新加坡REITs在过去几年中的下滑使它们变得更具吸引力。

在地缘政治紧张局势升级的环境下，这个东南亚国家将无法幸免。唐纳德·特朗普在即将到来的美国大选中取得潜在胜利可能会给新加坡REITs和从中国获得部分收入的制造企业带来重大风险。

法国巴黎银行的陈表示：“收益角度对新加坡股票仍然非常有利。”“新加坡被视为该地区的稳定代表之一”，一些国际基金正在考虑扩大在这个市场的投资。

中国有能力在一次高风险的政策会议上结束其房地产危机，包括通过像美联储那样大规模注入资金的“大规模解决方案”。但这种可能性不大。

根据彭博经济学，如果中国人民银行像美联储在全球金融危机期间那样大规模印钞，它可以为购买约70%的未售出房地产库存提供资金。