休斯顿在飓风贝瑞尔过后持续停电，危险高温即将来袭 - 彭博社

2024年7月9日，休斯敦的一个被淹没的地下通道。

摄影师：Mark Felix/Bloomberg在华尔街上，一家备受困扰的金融公司悄然在私人信贷市场取得进展。

在美国，ESG经常被嘲笑为“唤醒”和反资本主义，但在公众审查之外，它正在找到立足点。根据Preqin提供给彭博社的数据，去年私人信贷基金筹集了1560亿美元，其中约16%用于声称针对环境、社会和治理目标的产品。这一份额比2014年以来的任何一年都要大，截至今年6月的数据显示，这一趋势将继续下去。

彭博社绿色美国石油公司与大买家微软达成创纪录的碳减排协议尽管存在中国劳工问题，太阳能公司获得数百万美元的美国税收抵免休斯敦因停电后发生15.4万加仑的污水泄漏休斯敦在贝瑞尔飓风后陷入停电黑暗中，拜登宣布进入紧急状态这一发展与对于那些对风险投资者不够新颖，或者对基础设施投资者不够大的绿色企业而言，贷款减少的情况相吻合。这为愿意在向这一中间领域提供贷款的私人信贷经理打开了大门。

资金管理人士看到了一个机会，其中包括Lombard Odier投资管理公司。这家瑞士公司专注于向中型企业提供较小的绿色贷款，然后将它们打包成投资组合，供机构投资者投资。Lombard Odier的旗舰可持续私人信贷基金于2022年7月推出，英国环境署养老基金承诺成为首席投资者，旨在管理高达5亿美元的资产，年净回报率约为12%。

“我们更愿意远离一些更加激烈的争论，为价值正在被创造的市场提供服务，”Lombard Odier的投资组合经理Rhys Marsh在一次采访中表示。“我们面临的机会规模是巨大的。”

2023年硅谷银行的倒闭以及随之而来的美国地区银行危机增加了小型绿色企业在试图获得融资时面临的障碍。与此同时，可再生能源股票持续下跌，S&P全球清洁能源指数自2023年初以来下跌超过30%。在同一时期，标普500指数上涨约45%。

彼得·普尔金恩与马什共同管理Lombard Odier的可持续私人信贷基金，他表示，私人信贷基金解决了一个“分散、分布式且目前融资效率低下”的市场。“有大量资本希望提供1亿美元以上的支票，但我们喜欢帮助实现规模化的初始队列池。”

巴克莱银行等金融机构指出，当前的环境使得绿色企业中的“缺失中间环节”难以获得融资。该银行的可持续金融全球负责人丹尼尔·汉纳在四月份表示，现在需要“更多关注”这类中等规模的交易，因为巴克莱新组建的过渡融资团队正在寻找增长机会。

焦点转移的原因在于绿色经济的关键支柱在高利率和不断上升的银行资本要求的情况下难以竞争。据摩根大通公司欧洲、中东和非洲ESG和绿色经济投资银行业负责人楚卡·乌穆纳表示，最需要推动向清洁能源转型的行业可能会因为缺乏所依赖的资金而无法维持运转。

“帮助创新公司跨越商业死亡谷将需要我们对资本进行不同的思考，”他在六月份伦敦彭博可持续金融论坛上的一个小组讨论中表示。

在气候解决方案方面，“提供商确实需要这些较小的财务承诺来开始交付，”马什说。

他说，现实世界的例子包括太阳能开发商Aspen Power Partners，该公司从摩根大通、三菱日联金融集团和Carlyle筹集了数亿美元的债务和股本，之前从Lombard Odier获得了2500万美元的投资。

华尔街对绿色融资缺口的解决方案是将行业中更复杂的结构应用于ESG交易。其中包括ESG标记的合成风险转移，银行利用这些结构来释放资本，投资者则用来产生超越市场的回报。根据国际信贷组合经理协会的数据，去年这类交易从市场的6%增长到了11%。增长到了11%。美国家族企业和自营企业约有23.5万家，正在寻求在私人信贷市场的非赞助部分筹集资金，Lombard Odier的私人信贷投资组合正处于利用这一机会的位置，总额达1.5万亿美元。

“这是关于速度，转变这些资产，降低它们的资本成本，并帮助它们扩大规模，” Pulkkinen说。

休斯顿正酷热难耐，超过200万家庭和企业在飓风贝瑞尔过后仍然停电，燃料短缺的迹象开始出现。

乔·拜登总统宣布了对德克萨斯州近一半县份的联邦灾难，这将有助于支付部分风灾造成的费用。该地区的高温指数值——考虑到湿度后的热感指数——预计将高达106华氏度（41摄氏度），美国国家气象局 表示，警告在极端条件下可能会导致疾病。实际温度将超过90华氏度。