加利波洛对干预汇率表示谨慎——彭博社

Gabriel Galípolo摄影师：Arthur Menescal/Bloomberg微软在遭受来自国家赞助黑客的重复攻击后，全球加强了安全措施。

摄影师：Andrea Verdelli/Bloomberg负责决定是否干预汇率的央行主管表示，他不会在获得货币当局全体董事会的全力支持之前采取任何减轻美元压力的措施。

Gabriel Galípolo本月在私人会议上告诉投资者，他会在采取外汇市场措施之前寻求其他董事的共识，根据参加这些会议的四名与会者。这种谨慎态度似乎是货币政策主管为避免在央行处于敏感时期时显得容易受到政治压力的一部分，这些人士表示，要求匿名以讨论这些会议。

据称，Galípolo是总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦选择接替罗伯托·坎波斯·内图担任央行行长的人选，后者的任期将于12月结束。这使得这位主管处于一个困难的位置，他必须在一个要求打击他视为投机的国家元首和对卢拉在央行日益增强的影响感到不安的投资者之间取得平衡。政府还呼吁降低利率，而市场则押注利率将朝相反方向发展。

美元今年累计上涨近11%，使巴西雷亚尔成为继阿根廷比索之后表现最差的新兴市场货币。上周，当卢拉停止评论汇率问题，政府宣布削减开支时，货币得到了缓解。

“干预决策是货币政策主管和行长的典型行为，”前央行货币政策主管、现任Jive Investments总裁路易斯·费尔南多·菲格雷多表示。

“浮动汇率是我们的制度。央行应在流动性不足或价格形成不稳定时介入，” 菲格雷多补充道。他说，“在广播讲话和采访中，言辞越来越激烈。”

汇市干预决策将来自加利波洛，他负责央行交易桌的运作。多年来，央行行长在执行任何行动之前也需要获得批准。

然而，随着新冠疫情扰乱国内和全球市场，货币政策主管获得了使用巴西国际储备的自主权，目前这些储备接近3600亿美元。尽管这种自由至今仍然有效 - 但下限为储备的2.5% - 加利波洛表示，他仍将寻求央行其他高级成员的同意。

在公开演讲中，包括内托和加利波洛在内的央行成员将最近市场的紧张归因于“短期噪音”，指出对国家未来财政和货币的不确定性。他们并未暗示任何形式的干预汇市。央行对货币的立场引发了卢拉声称存在一种“不正常”的“投机”。

BC的成员经常强调他们没有汇率目标。但是，与许多新兴市场一样，美元持续升值可能会增加进口商品的成本，从而对通货膨胀施加压力。在市场流动性不足或出现市场功能紊乱的情况下，央行可以宣布外汇掉期交易或干预现货市场，买入或卖出美元。

央行拒绝置评。

随着Copom决定在6月中断近一年的货币宽松周期，而没有暗示恢复降息，卢拉与央行之间的紧张局势可能会加剧。加利波洛在上一次会议上持不同意见，但最终加入了Copom一致投票，将利率维持在10.5%。

交易员中有人打赌央行将在今年提高利率。人们担心投资者可能会因为美元压力而提前预期价格上涨，从而将通胀预期进一步推高至央行的3%目标之上。如果这种增长持续下去，可能会不可避免地导致另一轮加息周期，据Tullett Prebon的外汇交易台负责人伊塔洛·阿布卡特称。

在巴西雷亚尔大幅贬值的情况下，最实际和有效的应对方式将是出售美元，他说，这些销售将为“外国投资者带来更多安全感，自然地将资金带回来”。

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