摩根大通交易部门警告标普500指数将在消费者价格指数上变得波动 - 彭博社

一位购物者在加利福尼亚州旧金山提着购物袋。

摄影师：David Paul Morris/Bloomberg根据摩根大通公司交易部门的警告，投资者应该为本周股市的波动做好准备，此前市场一直处于平静状态。

根据该交易部门美国市场情报负责人安德鲁·泰勒的说法，期权市场预计标普500指数在周四之前将会上下波动0.9%，这是根据当天到期的平值跨式期权的价格确定的。最新的消费者价格指数将在那天之前公布，这可能会引发交易员的行动，他们押注通胀放缓将促使美联储在2024年降息两次。

“我们已经有多位前美联储主席表示9月是降息的合适时机，”泰勒及其团队在周二向客户发出的一份备忘录中写道。“考虑到这一点，我们仍然在战术上持乐观态度，但信心稍微减弱。”

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摩根大通在CPI日制定游戏计划

该银行的交易部门为美国股市提供情景分析

来源：摩根大通交易部门

注：标普500指数的反应是该指数的一日隐含波动

中央银行家通常会关注核心CPI数据，该数据剔除了波动较大的食品和能源成分，被视为比头条指标更好的通胀基础指标。五月份，核心CPI较上个月上涨了0.16%，为自2021年8月以来的最低水平。

预测六月份的核心CPI将比上个月上涨0.2%。如果超过0.3%，可能会引发风险资产的抛售，根据泰勒的说法，标普500指数可能下跌1.25%至2.5%。但他认为这种情况发生的概率只有2.5%。

如果核心CPI在上个月的0.15%至0.20%之间，这是摩根大通交易部门认为最有可能发生的情况，泰勒写道，标普500指数预计将上涨0.5%至1%。如果在0.20%至0.25%之间，股票可能会出现最初的负面反应，但债券收益率的下降最终将支撑股市，根据泰勒的说法，标普500指数可能上涨0.25%至0.75%。

如果核心CPI低于0.1%，将被视为对股市极其积极的信号，可能会提前一些人对七月份降息的呼吁，并引发标普500指数上涨1%至1.75%，他补充道。

在CPI报告和联邦储备决定周围出现大幅波动的潜力，是因为市场波动性一直保持在历史上的相对稳定水平。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）目前约为12，接近52周低点，远低于引起交易员担忧的20水平。市场价格大约有70%的概率认为联邦储备将在九月份降息。

“如果再次下降，将是市场的积极信号，可能会使对于九月份降息的呼声变得震耳欲聋，”泰勒写道。“关键之一是是否有任何下降归因于住房价格，因为这一直是一个价格上涨的原因，任何实质性的下降都将受到欢迎，并可能预示着更多的通缩。”

股市在接近历史高位徘徊，华尔街认为杰罗姆·鲍威尔的经济讲话是平衡的，加强了美联储今年有可能降息的猜测。

股市上涨，打破了对市场过度拉伸的担忧。在欧洲债券抛售的压力下，美国国债受到了一定压力，同时一些交易员也在预期美联储将发出更强烈的降息信号。鲍威尔表示，“更多的良好数据”将增强人们对通胀正在朝着2%的目标下降的信心，最近的数据显示价格“在价格方面取得了适度的进展”。美联储主席还指出，过早或过度降息可能会阻碍或逆转通胀进展。