Lindner的欧洲央行危机工具疑虑激起了政策制定者的沮丧情绪 - 彭博社

洛杉矶，加利福尼亚的派拉蒙影城。

摄影师：Eric Thayer/Bloomberg德国财政部长克里斯蒂安·林德纳公开对欧洲央行为法国提供危机援助的合法性表示怀疑，这一举动正在考验该地区决策圈的神经。

欧元区央行界内的几位官员在匿名情况下发表评论，称这些言论在金融市场脆弱的时刻并不有益。其中两人甚至观察到，这样的言论可能会使紧急支持的需求成为自我实现的预言。

林德纳曾表示，如果法国债券出现危险的抛售，“欧洲央行干预将引发一些经济和宪法问题”，“这将考验德国财政部长，看看这一切是否仍符合条约法”，但此后未再重复这一说法。

迄今为止，公开发表最直言不讳的反应来自前欧洲央行官员、现任法国巴黎银行主席洛伦佐·比尼·斯马吉。他表示林德纳的言论“相当令人震惊”，并指出欧盟条约规定政治人物不应对央行施加压力。

这位财政部长是在6月27日慕尼黑的一次活动中被问及如果法国国民议会选举引发债券危险抛售，欧洲央行是否会干预时发表上述言论的。

马克龙总统决定举行选举导致投资者要求该国债务的溢价达到2012年以来的最高水平。风险度量指标此后有所回落，而随之而来的悬而未决的议会选举结果并未过度动摇金融市场。

法国与德国之间的债券收益率差仍高于选举宣布之前的水平，政治僵局引发了有关该国控制预算赤字能力的质疑。

“财政部长的声明不应被理解为一项宣布，”德国财政部在一位发言人提供的声明中表示。“他只是提到了欧洲央行措施可能也受联邦宪法法院管辖的已知事实。”

在法兰克福和欧元区的中央银行——这些官员组成了一个社区，他们将被要求启动任何援助——在询问林德纳评论的多位官员中，最常见的反应是，当投资者密切关注法国和欧洲央行的工具包时，他们不会提供帮助。

一些人走得更远，其中一位表示他的话是不必要的、不够外交并且过火的。另外两位官员表示，这样的言论可能会成为自我实现的预言，使情况变得更糟，并增加欧洲央行的TPI危机应对工具需要启动的可能性。

一些官员观察到，财政部长应更尊重中央银行的独立性，其中一位推测这些评论可能是为了阻止其使用TPI而设的威慑手段。

相比之下，一位官员形容自己对此事感到放松，并补充说，质疑欧洲央行授权范围的限制并非不合理。

法兰克福欧洲央行发言人拒绝就林德纳的言论或其他人对此的反应发表评论。

欧元区财长组主席帕斯卡尔·多诺霍在彭博电视台上发表了模棱两可的回应，他表示“欧洲央行始终在其法定职权范围内行事”，但补充说他“理解”他的德国同事的言论。

观看：欧元集团主席帕斯卡尔·多诺霍对林德纳的言论。

在巴黎，政界正忙于周日选举决选后的僵局。一位法国财政部官员在匿名情况下表示，这一警告并未引发秘密讨论，并指出最近金融市场的平静，包括周四成功的债券拍卖，证明法国经济足够强大，能够安抚投资者。

我们无需谈论干预工具，也不会对他人发表的言论进行评论，该官员补充道。

法国财政部长布鲁诺·勒梅尔在上周接受法国5台采访时强调，该国“以良好条件发行债券”，法国和德国等值债券之间的利差“保持稳定”。

林德纳的言论在柏林引起了轻微批评。财政部内部官员感到失望，而社会民主党总理奥拉夫·肖尔茨的一些人士则认为他的自由民主党联盟伙伴的观察是不明智的。

尽管欧洲央行的TPI工具从未被使用过，但其他措施已成为德国和欧盟层面诉讼的焦点。

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IMF官员表示，欧洲央行需要使用其危机工具来执行政策欧洲央行必须对法国提供帮助设定“非常高”的门槛，Praet表示拉加德重申欧洲央行在法国投票期间对收益率“保持警惕”

OMT，这个工具在欧元区债务危机的最高峰时期被创造出来，成为了法庭诉讼的主题，当时德国央行行长韦伊德曼作证反对其合法性。

与此同时，2021年德国宪法法院的一项裁决指责欧洲法院通过支持欧洲央行的量化宽松政策而超越了其权力范围。

除了法律问题，中央银行在没有其危机工具的情况下很可能难以平息先前的动荡。

“在一个货币联盟中，您需要有可用的工具来应对压力，”国际货币基金组织欧洲部主任阿尔弗雷德·卡默在上周的采访中表示。“您希望确保您的政策在各处都能发挥作用。”

目前，欧洲央行官员一致认为，TPI可能被使用的情况目前还远未达到，并且其使用不会轻易获得授权。

他们没有看到混乱或无端的动作，一些人淡化了法国债券收益率最近的增长，认为这是被过度解读，而另一人表示该国有能力在一段时间内承受更高的借贷成本。

观看：前欧洲央行首席经济学家彼得·普雷特谈论TPI危机工具。

这种观点与该机构的前首席经济学家彼得·普雷特上周在彭博电视台所说的一致。

这位曾经经历过该地区主权债务危机的老手表示，“在表面之下，有很多担忧”，这种情况对“财政主导权的考验”。他坚称“门槛必须非常高”才能帮助法国。

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