加州地震管理局寻求发行债券以避免再保险 - 彭博社

地震保险公司加利福尼亚地震管理局计划于7月8日出售2.5亿美元的债券。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社加利福尼亚州的一家由州政府管理的地震保险公司选择从公共债券市场借款，而不是支付额外的保费以保护自己免受风险。

加利福尼亚地震管理局计划于7月8日出售2.5亿美元的债券。这些到期日为11月的票据由保单保费支持，所得款项将用于增加该保险公司用于偿还索赔的资金，根据初步官方声明。

这次短期销售是一种不寻常的举措，可以让CEA暂时降低其资产负债表上的可用资本金额。截至3月底，该组织拥有205亿美元的资金用于支付索赔，其中62亿美元为可用资本，17亿美元来自合作保险公司。如果CEA的可用资本超过60亿美元超过六个月，这些保险公司可以减少支付。

如果发生这种情况，CEA将不得不通过获得更多再保险来填补差距，而它希望避免这种情况以降低加利福尼亚州房主的成本。根据国家经济研究局的一份 工作文件，美国财产灾难再保险的价格在2018年至2023年间翻了一番，这是因为保险公司意识到他们必须重新定价风险，因为气候变化。

CEA成立于1994年南加州发生6.7级里奇地地震后，造成57人死亡，数千人受伤。由于灾害造成的损失，在地震后的一年里，大多数保险公司停止在该地区提供新的住宅保险，损害了该州的房地产市场。该机构为加州的房主提供基本的住宅财产保险。

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该机构估计即将发行的债券将为其节省约1700万美元，根据上个月董事会会议的纪要。会员们批准了在会议上最多30亿美元的债券发行。

保险公司计划预先为一笔用于偿还债务的账户提供资金，而它从投资者那里借到的等额资金将用于支付索赔。这种策略保持了CEA支付索赔的能力不变，但其可用资本在接下来的四个月内将减少2.5亿美元。

‘独特的变通方法’

Fitch评级的首席分析师克里斯托弗·格莱姆斯称这一举措为“独特的变通方法”。

“他们有责任提供保险保障，并尽可能降低加州房主购买地震风险保险的成本。所以这是挑战的一部分——让资本对他们可用，但不以过高的成本方式做到这一点，”他在电话采访中说道。“这是一种平衡行为。”

作为该交易的首席承销商，摩根大通的代表拒绝置评。

CEA过去曾使用过这种策略，一些保险合作伙伴对此提出了异议。

美国联合服务汽车协会的代表特鲁迪·摩尔敦促CEA董事会在六月的会议上拒绝这项提议。

“CEA可用资本的人为抑制已经持续了足够长的时间，”她在会议上说。

在六月的董事会会议上，董事会成员、加州保险专员里卡多·拉拉表示，债券计划对CEA维持其支付索赔能力至关重要。”当被要求置评时，该机构的发言人提到了这一声明。

Fitch 评定了新债券为F1+，这是其对短期证券的最高信用评级。

“从投资者的角度来看，它甚至比传统的收入债券更安全，因为那笔钱已经在账户里了，”格莱姆斯说。

据摩根士丹利的迈克·威尔逊称，交易员应该为股市出现重大回调做好准备，因为美国总统竞选、企业盈利和美联储政策的不确定性正在围绕着市场。

“我认为在现在和选举之间出现10%的调整的可能性非常大，”威尔逊在周一接受采访时对彭博电视台表示。第三季度“将会是波动的。”