澳大利亚能源：圣托斯公司首席执行官凯文·加拉格尔与时间赛跑-彭博社

凯文·加拉格尔摄影师：亚伦·M·斯普雷彻/彭博社凯文·加拉格尔在与时间赛跑。

作为澳大利亚石油和天然气行业的老手，这位苏格兰人以在不到十年的时间里将桑托斯有限公司转变为该国第二大化石燃料生产商而赢得赞誉。但现在，加拉格尔需要加快一项雄心勃勃的增长战略，将该公司巩固为与伍德赛德能源集团和埃尼公司齐名的国际竞争者，同时管理着急切的投资者和盯上的潜在收购者。

如果他犯错，这家价值170亿美元的公司的股价滞后使其成为该行业中最受追捧的目标之一。

随着一项价值6百万澳元（4百万美元）的“金手铐”协议将于明年年底到期，没有明显的接班人，而新的潜在竞购者已经出现在视野中，股东们开始怀疑桑托斯老板是否能做到。

“投资者在加拉格尔任职头五年中视他为澳大利亚最优秀的CEO之一，”悉尼MST Marquee的能源分析师索尔·卡沃尼克说。“但在后半段，随着桑托斯多次下调预期，他的声誉开始受损。他未能兑现他向市场兜售的所有承诺，他所做的收购开始显得更加值得怀疑。”

Gallagher计划改造桑托斯，关键在于到本年代末将产量提高50%以上，这使得该公司在亚太地区拥有最强劲的增长管道之一，据Sanford C. Bernstein & Co的高级分析师Neil Beveridge称。这种扩张在很大程度上依赖于该地区对天然气持续需求的增长，因为它逐渐远离石油和煤炭。

但这一承诺尚未转化为重新评估，桑托斯一直表现不佳。该股票在截至六月底的三年中上涨约8% — 而Woodside上涨27%，埃克森美孚上涨83%。其在澳大利亚的传统资产未能打动寻求增长的投资者，其股息和回购收益落后，而在巴布亚新几内亚等关键新项目上的进展缓慢继续拖累。

结果是桑托斯已经不得不拒绝多次收购尝试，包括来自澳大利亚竞争对手Woodside。此后，更多潜在买家出现，最近包括涌现的阿布扎比国家石油公司和沙特阿美，根据知情人士透露。

“我们对我们的股价感到非常沮丧，” Gallagher在11月告诉投资者，认识到公司正在成为掠夺性竞争对手的有吸引力的猎物。

目前，分析师和行业高管表示，Gallagher正在坚定不移。

“桑托斯不需要这笔交易，”他在去年12月的一段内部视频中对员工说，这是在谈论与伍德赛德的谈判，后来谈判破裂了。“我们有一个非常强大的基础业务，这就是为什么有人对我们感兴趣的原因。”

桑托斯没有回复评论请求。

桑托斯在国内外落后于同行

平平淡淡的股价使桑托斯成为了一个收购目标

来源：彭博社

加拉格尔是一名钻井工程师，他在北海工作一段时间后首次来到澳大利亚与伍德赛德合作，之后他在2016年接任桑托斯的首席执行官，此前他曾领导过工程公司Clough Ltd。他接手的公司陷入低迷，难以应对油价下跌、股价下滑和项目延迟的困境。

加拉格尔削减了钻井成本，并提高了公司老化天然气资产的盈利能力。这使这家石油和天然气生产商能够更好地应对能源市场的起伏，提供更加稳定的利润，赢得了投资者的信任。

他将目光投向通过收购扩张 — 首先 是在2018年与生产商Quadrant Energy合并，后来又收购了以巴布亚为重点的Oil Search Ltd。在2021年。

因此，当加拉格尔在那一年被考虑担任伍德赛德的高层职位时，桑托斯董事会同意了一项奖金协议，将他绑定到2025年底。但现在这个截止日期已经临近 — 成长面临障碍。

桑托斯的一个优先项目是Barossa，该项目因被指责为世界上最脏的天然气项目之一而备受批评。加拉格尔不得不应对具有挑战性的批准、监管机构和第三方诉讼，这可能会威胁到该项目从2025年开始的计划。如果没有Barossa，桑托斯将无法恢复其达尔文液化天然气工厂的生产，该工厂在去年由于一个老天然气田枯竭而关闭。

与此同时，另一个——扩建现有液化天然气出口工厂——一直在艰难前行。巴布亚设施被政府谈判和疫情打乱。TotalEnergies SE，将运营该设施，将最终投资决定推迟到2025年，分析师预测这可能会进一步推迟，甚至被取消。

一位激进的投资者，总部位于英国的Snowcap Research，去年批评了公司激进的上游支出计划。它要求公司加强资本纪律和提高回报率。其他股东敦促公司将其备受追捧的液化天然气资产与阿拉斯加的石油业务以及澳大利亚的国内天然气业务分开，以实现更高的估值。

“我们希望看到公司对资本回报做出更强有力的承诺，”Snowcap联合创始人亨利·金纳斯利在电子邮件中说道，补充道，在与加拉格尔会面后，该机构对纪律感到鼓舞，但仍需进一步努力。

Gallagher在明年奖金协议到期后不必离开公司，很可能会继续留任。由于没有明确的接班人，决定离开肯定会让Santos处于被动地位。留下将提高交付的赌注。

“很可能是Kevin想要把计划进行到底，”伯恩斯坦的贝弗里奇说道。“我们仍然在这个计划的中间阶段。执行绝对关键。”

唐纳德·特朗普谴责了一份由他最亲近的白宫顾问起草的广泛政策议程，该议程提出了对联邦政府的大规模改革，并将机构中的人员换成前总统的忠实支持者。

“我对2025计划一无所知，”这位共和党候选人在周五在他的Truth Social平台上发表的帖子中说道，这是在一位知名保守派人士发表有争议的评论之后。