日本消费股将因工资增加而受益 - 彭博社

日本今年早些时候的年度工资谈判取得了强劲的增长，但对更高支出的预期尚未反映在价格中。

摄影师：Soichiro Koriyama/Bloomberg消费者通胀在两年多的时间里一直保持在或高于日本央行的2%目标，这对消费者信心造成了压力。

摄影师：Takaaki Iwabu/Bloomberg一些投资者表示，由于工资上涨导致支出恢复的迹象出现，日本滞后的消费股票可能在下半年获得提振。

瑞银证券的日本股票策略师Nozomi Moriya表示，这将有望成为以食品和零售为重点的国内需求行业的助推力。这些行业在今年迄今为止在Topix指数中涨幅最小，其中Topix零售指数上涨了8.8%，食品公司上涨了7.9%，而整体市场在这一时期上涨了22%。

“我们正在等待消费的复苏，”Moriya表示。“当消费最终复苏时，滞后的行业将赶上其他行业，并对市场产生正面影响。”

日本今年早些时候的年度工资谈判取得了强劲的增长，但对更高支出的预期尚未反映在价格中。此外，根据英威资产管理日本全球市场策略师Tomo Kinoshita的说法，长期未提高工资的公司正在花时间这样做。

阅读更多： 日本2024年薪酬协议以5.1%的涨幅结束，为33年来最高

消费股复苏将进一步推动综合指数Topix，该指数正在创纪录高位，金融股领涨，因日本央行可能加息的前景。国内需求的增强将成为市场的下一个推动力，花旗集团策略师在上个月的报告中写道，这可能会在7月底至8月初或更晚的时候实现。

然而，日元疲软——本周跌至38年低点——仍然是一个风险因素，可能会延长通货膨胀并削弱消费股的上行潜力。日本央行最新的Tankan调查显示，零售企业的信心下降，尽管大型制造商的情绪有所改善。调查显示，5月份的家庭支出较上个月下降了0.3%，低于0.3%的共识预测。家庭支出在这个时候仍然低于预期，富兰克林富时研究所的投资策略师陈美芝表示，“但这不应该是一个巨大的障碍。” 陈美芝表示，除了实际工资增长外，消费者自由支出和必需品股票的估值低于10年平均水平，为投资者提供了一个有吸引力的入场点。

持续强劲的游客流入也可能刺激销售。今年第一季度，游客的消费达到了创纪录的1.75万亿日元（108亿美元）。

阅读更多：为什么感觉全世界的人都在前往日本

瑞士百达资产管理公司的高级客户投资组合经理松本浩表示，由于日元疲软导致成本上升，零售行业目前处于“最具挑战性的局面”。“但从现在开始，随着实际工资的增加，下半年该行业可能会出现一些令人鼓舞的迹象。”

日本家庭支出在5月意外下降，提高了第二季度消费不会成为经济的主要推动力的可能性，并使央行下次加息的前景变得复杂。

内政部周五报告称，调整后的实际支出与去年同期相比下降了1.8%。这一结果低于预期的0.3%增长。支出比4月下降了0.3%。