欧洲电价飙升凸显市场薄弱 - 彭博社

在电动噩梦中在一起。

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乌韦·赖内克简直不敢相信自己的眼睛。这位在德累斯顿附近经营一家钢铁厂的德国工业家看到电力成本飙升到他见过的最高水平。就在6月25日日出后不久，批发市场上的电力成本飙升了3000%以上 - 高于甚至在2021-2022年欧洲能源危机最严重时期所见的任何水平。有几十年经验的赖内克做出了前所未有的决定：他关闭了他的工厂。

不真实的电力价格

彭博观点电动汽车配额对于落后者来说是“可怕的”市场正在破坏拜登的美国独立日拜登也需要为了北约的缘故而采取行动欧盟对科技的强硬立场使用户无法跟上最新技术当时很多人并不知道，混乱的价格并非真实，而是欧洲短期电力交易中心的一台故障计算机的产物。但从合同上看，这些价格是真实的：每个人都支付了这些价格。混乱的真正原因仍然未知。这家交易所名为Epex Spot，指责“技术问题”导致了问题，除了说问题已经修复，几乎没有透露更多信息。当我向交易所询问更多信息时，他们要求我通过电子邮件发送一系列问题；在我发送问题后，该公司拒绝置评。

责怪声不绝于耳，一些交易员和公司上周损失了数百万欧元。但除了相互指责之外，也有一些早期教训。显然，支撑市场的交易基础设施薄弱，存在单点故障；市场和交易所受到轻度监管，许多政策制定者对电力交易的运作方式了解不足。欧洲市场现在真正实现了整合，许多国家依赖邻国满足大部分电力需求。保护这种互联性现在至关重要。短期批发电力价格是通过所谓的日前市场进行竞争拍卖来确定的。尽管价格通常是为整个国家设定的 —— 比如德国或法国的价格 —— 但拍卖考虑的不仅是国家供需情况，还考虑跨境流动。例如，德国通常会引入法国的电力。

在行业术语中，欧洲市场在正常情况下是“耦合”的 - 一个电子可以从挪威到丹麦，然后进入德国。一个名为“耦合算法”的计算机程序将欧洲电力市场粘合在一起，计算流量和价格。不知何故，上周这个关键的市场管道出现了问题，导致内部人士所说的“部分脱钩”。在24小时内，短期电力价格被计算为欧洲市场是几个不相连的国家岛屿，而不是一个区域集团。为什么没有足够的备用解决方案 - 一些备用系统 - 需要由Epex和监管机构澄清。

在这种情况下，交易所诉诸于其规则书。随着耦合机制失效，国家拍卖被引入。结果，那些通常依赖进口的国家，比如德国，遭受了高昂的价格；出口国，包括法国，面临过剩和极低的价格。在最糟糕的时刻，即6月25日上午6点至7点之间，德国电力价格飙升至每兆瓦时2325欧元（2488美元），而当天这个时间段的长期平均价格约为50欧元。即使这些价格是人为的，它们在合同上是真实的；特别是在制造业中，电力密集型公司不得不额外支付现金以继续运营。一些公司选择当天停产。使用提前一天价格的德国公司上周三支付了每兆瓦时近500欧元的平均价格；一天后，随着欧洲电力市场再次“耦合”，价格下降到每兆瓦时约60欧元。这场危机发生在欧洲电力市场正显示出合法性危机的时候，经历了一个动荡时期。欧洲能源监管机构最近警告说，尽管价格低于2021年和2022年，但去年零售和商业消费者支付的平均价格是2019年支付的“超过两倍”。“同样，价格的变动性仍高于危机前，”它说。上周的混乱也许是一个极端的例子，但市场在过去几个月中遭受了其他较小的失败，引发了消费者对价格剧烈波动感到困惑的愤怒。电力行业，尤其是交易所，正在玩火：经营的社会许可证岌岌可危，如果行业不改善市场运作方式，政治家可能会强制介入。一次闪电“飙升和崩溃”已经太多。目前，监管机构和政策制定者似乎在疏忽职守。

上周三的混乱也提供了一个更大、更持久的教训：虽然欧洲现在是一个区域性的电力市场，但其互联性仍然有限，一些国家仍然是准岛屿。与10年前不同，一些国家可利用的供应更少，比如燃煤发电厂或核反应堆，更多地依赖于像太阳能和风能这样依赖天气的能源。这些国家，包括德国，在电力方面严重依赖于其同行。一旦这种可用性消失，问题就随之而来。

上周，市场由于计算机故障而脱钩，而不是由于像跨境电缆这样的物理连接失败。未来，故障可能来自这些物理互连器。欧洲应该更多地投资于它们——并且迫切需要。当互连性失败时该怎么做的规则书也需要更新。这些规则是在像德国这样的国家几乎不那么依赖进口的时代编写的。电力市场的重启迫在眉睫，以确保它适应当前时代的需要。

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