彭博：美联储对劳动力市场疲软迹象保持警惕

Jonnelle Marte, Steve Matthews

美联储主席杰罗姆·鲍威尔。

图片：Chip Somodevilla/Getty Images North America

经济学家和一些美联储成员越来越警觉，因为有迹象表明美国工人可能面临困难，市场劳动力正在失去活力。

今年企业发布的职位空缺较少，员工辞职的情况也较少，失业率从低位开始上升，这表明历史上劳动条件紧张的局面正在结束，这种紧张局面曾经是快速从疫情危机中恢复的特征。

就业强劲一直帮助经济抵御美联储的激进货币紧缩，导致利率达到二十年来的最高水平。通胀仍高于央行设定的2%目标，因此人们担心劳动条件的任何新变弱都可能危及经济增长。

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“市场劳动力前景的任何变化都可能对经济和货币政策的方向产生重大影响，”高频经济学首席美国经济学家鲁比拉·法鲁奇表示。“我们可以确定的是，条件变化非常迅速”。

本周劳工统计局的两份关键报告——周二关于就业机会的月度更新和周五关于就业趋势的更广泛报告——将提供更多关于劳动力市场走向的线索。

首先是《就业机会和劳动力流动调查》，即JOLTS，显示五月份的就业机会总数从上个月创下的三年来最低点恢复了。然而，自2022年达到1220万的最高点以来，就业机会已经减少了三分之一，当时企业受到劳动力短缺的影响，努力应对经济复苏后需求的增加。

现在，每个求职者只有1.2个工作机会，类似于疫情前的水平。五月份的辞退率为2.2%，也已恢复到新冠疫情前的水平。

尽管美联储的银行家们仍然对劳动力市场的状况持乐观态度，但他们已经开始认识到风险正在增加。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周二的欧洲央行会议上表示，“就业机会和招聘方面已经到了一个关键点”，这可能会导致失业率上升，因为就业机会减少。“虽然我们无法准确预测，但我们非常清楚我们面临双面风险，我们必须加以应对”。

拐点

现在一些经济学家正在思考的问题是市场是否更容易陷入衰退。高盛集团首席经济学家扬·哈齐乌斯最近将其描述为可能的“拐点”，即劳动力需求进一步减弱将导致失业率上升，而不仅仅是职位减少。

“未来劳动市场的放缓可能会导致失业率上升，因为企业需要调整的不仅是空缺职位，还有实际工作岗位”，旧金山联邦储备局局长玛丽·戴利在6月24日的讲话中表示。“目前，通胀并不是我们面临的唯一风险”。

在过去几个月里，监测劳动市场以寻找可能的拐点变得更加困难，因为劳工统计局每月报告的各种指标显示出矛盾的信号。

一方面，数据显示，雇主们在今年迄今平均每月增加了24.8万个工作岗位，这一强劲的增长速度超出了经济学家的预期，或许部分受到移民增加的推动。

但失业率——来自家庭调查而非企业的数据——在5月份上升至4%，从去年的最低点3.4%上升。

“我们面临着模棱两可的结果，必须应对这些数据周围的不确定性”，鲍威尔在6月12日表示。

如果考虑到劳动市场损失一旦开始就可能迅速增加的经验，那么对于联邦储备局来说，现在的时刻更加关键。失业率从2007年3月的4.4%逐渐上升到一年后的5.1%，随着经济在金融危机初期放缓。随着衰退加剧，失业率增长速度更快，2008年底达到7.3%，随后在第二年达到10%。

迄今为止，招聘和薪资增长在数据上保持稳定。但背景明显发生了变化。一个迹象是：雇主们已经停止提供吸引新员工的巨大激励措施，这是近年来他们一直在提供的，Becky Frankiewicz说，她是ManpowerGroup北美地区的总裁，该公司是一家人力资源服务公司。

“几乎就像，我们可以用什么方式吸引工人的注意力呢？”，Frankiewicz说。“所有这些都真的稳定下来了。现在更多地转向基本工资”。

原文链接： 美联储在美国就业市场失去动力迹象时保持警惕 (1)

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