市政销售激增至创纪录的2360亿美元，选举前的抢购潮-彭博社

在乔治亚州桑迪斯普林斯的一条高速公路上进行的高速公路建设。

摄影师：伊莱贾·努维拉格/彭博社借贷激增推动了市政债券交易量创下有史以来最快的年度开局，各州和城市利用更加稳定的利率涌入市场。

自1月份以来，市政债务已售出2360亿美元，创下有史以来上半年最高纪录，根据彭博社几十年的数据编制。这一激增相比去年同期增长约38%。

SWBC战略规划总监克里斯·布里加蒂指出，上半年供应的三大驱动因素包括：去年较轻的发行量导致的积压需求，随着刺激资金减少，基础设施借贷需求增加，以及发行方在11月美国总统大选前赶在市场上发行债券。

市场策略师因此提高了他们的供应预测。摩根大通公司在上周发布的研究报告中将全年估计提高了15%，至4600亿美元。巴克莱银行的市政分析师上个月底将他们对2024年的供应预期从4300亿美元提高到4500亿美元。

2024年上半年发行量创纪录

上半年市政债券发行量

来源：彭博社

注：数据代表上半年长期交易量

供应激增在市场上引起了欢迎的惊喜，市场消化了债券，并突显了买家需求的强劲，贝尔黑文投资的研究主管李朵拉表示。

“发行人似乎已经厌倦了等待利率下降，咬紧牙关，无论如何都发行了，”她说。

根据彭博社编制的数据，今年市政债券的综合指数下降了约0.4%，比国债和公司债的下降更为温和。然而，州和地方政府债务中最具风险的领域表现出色，高收益市政债券上涨了4.14%。

摩根大通的策略师表示，尽管供应增加，他们“预计市场表现将优于短期内。”

“我们认为更有利的流动性和较少的供应将使市场在年底表现良好，特别是如果联邦储备系统在11月放松政策，以及在秋季资产便宜的情况下，”该团队表示。

芝加哥的养老金负担去年再次上升，新法律和会计措施增加了成本，首任市长布兰登·约翰逊正在寻找新的收入来源。

截至12月31日，该市四个退休基金的净养老金负债上升约5%，达到372亿美元，高于354亿美元的去年，根据芝加哥最新的年度财务报告。