哥伦比亚央行无视石油币，将利率降至11.25% - 彭博社

市政债券市场有望在本月略微领先国债市场，受益于广泛的固定收益行情和美国州和城市债券通常强劲的时期。固定收益行情和美国政府债券相比，截至周四收盘，6月份市政债券上涨了1.5%，而美国政府债券上涨了1.4%，根据彭博指数数据显示。本月债券行情持续上涨，因为通胀放缓的迹象支持了美联储今年降息的预期。市政债券和国债今年仍下跌了略多于0.4%。

对于市政债券来说，这将是自2016年以来最好的六月。本月通常是一年中需求超过供应的开始阶段，投资者将资金从赎回和偿还中回流到市政债券，而发行人倾向于减少债务发行。

“我们从国债市场更广泛的利率走势中得到启示，”彭博智库市政策略负责人Eric Kazatsky说。供需关系“几乎是本月利率行情的次要因素。”他估计，6月份的回报有70-80%可以归因于国债。

市政债券跟随国债实现自2016年以来最佳六月回报

来源：彭博

注：截至6月27日的回报

六月并未暗示一年中发行量的减少。近470亿美元的交易量是自2021年以来该月份最高的。六月还带来了今年的第27个10亿美元或更多的发行，这是单年创下的纪录，受到积压的基础设施需求和不断上涨的建筑成本推动了大额交易数量。

“发行人厌倦了等待看利率是否会下降，”Kazatsky说。他说，城市和州政府也急于在11月选举前解决任何债务需求。

本月早些时候，两年多以来最大的每周供应浪潮短暂地使市政债券收益率相对于国债上升，但再投资需求支撑了市场。

“我们真的专注于将市政债券加入我们的投资组合，”Chilton Trust Co.的董事总经理兼高级投资组合经理Debra Crovicz说。

在过去两个月的亏损之后，6月的强劲表现可能预示着更长期的市政债券回暖，特别是如果发行量遵循历史惯例并在7月放缓。根据BI的Kazatsky称，过去20年中，7月市政债券的回报仅有两次为负。

“市政债券正处于一个转折点，我们预计会出现急剧的技术性逆转，”16Rock Asset Management的首席投资官James Pruskowski说。

“再投资需求将激增，我们预见将有一波新资金进入市场，”他说。“过去三个月，耐心是关键，但现在是行动的时候了。”

哥伦比亚央行上周五将基准利率下调了半个百分点至11.25%，违抗政府加快货币宽松步伐以振兴经济增长的压力。

银行行长Leonardo Villar在会后告诉记者，七名董事会成员中有四人支持了这一决定，而另外两人主张将利率降低三个四分之一的百分点。银行表示，有一名成员因“正当理由”缺席了会议。