“Nada que ganar” para el mercado con las elecciones en Francia - 彭博社

法国立法选举前的政治竞选海报，2024年6月24日星期一在巴黎。图片：Nathan Laine/Bloomberg自主债务危机以来债券的最严重下跌。公司们急于确保融资以应对可能的资本荒。股市遭受了近2000亿美元的打击。

法国总统埃马纽埃尔·马克龙本月初决定提前举行立法选举，以应对极右翼在整个欧洲的进展，这一决定搅乱了整个地区的市场。

周日将会揭晓损失是否会继续。

有很多利益攸关，比如法国的财政正直。在马克龙做出决定之前，许多投资者已经在押注法国债券将进一步下跌。该地区作为一个相对稳定且相对缺乏波动性的替代选择的吸引力受到打击。

富兰克林·坦普尔顿公司欧洲固定收益负责人大卫·赞恩这样总结道：法国债券和德国债券之间的利率差可能“轻松”超过100个基点，这在不到一个月前是不可想象的水平。

这一差距在周五继续扩大，上升至86个基点，创下2012年以来的最高水平。10年期债券收益率达到了自去年11月以来的最高水平。与此同时，法国计划在下一次拍卖中出售自去年10月以来最少的长期债券。

“在这个市场上没有什么可以赢的”，Eleva Capital SAS的投资组合经理Stéphane Deo说道，他已经将基金对法国的所有敞口都削减了。

交易员们带着至少一年来法国债券期货合约数量最多的情况参加周末的议会选举，这表明他们押注债券收益率将上升。价值选择专家们正在用两年来与欧洲主要基准指数相关的最多的看跌期权来对冲损失。而外汇交易员们正在大量购买能保护他们免受欧元下跌影响的衍生品，这是过去15个月以来的最快速度。

市场各方的主要担忧是法国新政府可能会让国家负债更多。法国的赤字已经超过了欧盟规定的限制，而右翼或左翼的胜利将被视为政府更有可能放松财政政策的迹象。

S&P全球评级在五月底下调了法国的信用评级，而国际货币基金组织预测法国的赤字在未来几年将远远超过欧盟规定的3%上限。

债券市场的痛苦可能会转化为银行的痛苦，如果最终他们被迫购买债券，因为外国投资者决定大规模抛售。法国银行股在六月表现最差，如果继续下跌，蔓延可能会超出法国的边界，提高欧盟更薄弱成员国的融资成本。

原始注释： 交易员认为法国选举中没有赢家，数十亿美元消失 (2)

总统乔·拜登打赌，与共和党人唐纳德·特朗普的辩论将提振他陷入停滞的连任竞选。他的赌注失败了。

一个疲惫不堪的总统看起来每天都有81岁的样子。与其向选民证明他有能力再连任四年，一切皆不顺利。