国债在交易员关注个人消费支出数据之前削减了六月的涨势-彭博社

在价值27万亿美元的国债市场中，投资者正在寻找美联储偏爱的通胀指标出现减弱迹象，以维持本月的上涨势头。

6月份，随着交易员重新调整对美国降息时机的押注，国债飙升，导致彭博债券回报指数连续第二个月上涨。

在周五公布个人消费支出价格指数（PCE）之前，交易员正在定价2024年将有大约44个基点的货币宽松，一些人甚至预计首次降息可能会在9月份。

周五早盘，国债下跌，使10年期国债收益率上升2个基点至4.30％，而更受货币政策变化影响的两年期国债基本持平，为4.72％。

6月份，各期限国债收益率普遍下降，10年期下降约20个基点。在法国兴业银行，由Subadra Rajappa领导的策略师团队表示，他们预计基准利率将在年底前走向4%。

本月利率下滑是因为投资者正在搜寻支持杰罗姆·鲍威尔及其团队放松政策的经济数据。

5月份消费者价格指数上涨低于预期，引发了今年最大的国债反弹之一。本年度最大的国债反弹之一。周四市场也有所上涨，因为有报告显示继续领取失业救济金的人数增加，工厂对商业设备的订单减少。

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这为纽约时间上午8:30的PCE数据做好了准备，经济学家预测将显示价格压力正在减弱的证据。

富国银行证券的宏观策略师Angelo Manolatos表示：“如果实现，这将是联邦储备委员会非常欢迎的数据。但他们需要看到更多良好的通胀报告才能在9月份降息。”

彭博经济学表示…

“五月的报告将显示通胀速度放缓，这对联邦储备委员会是个好消息。但通过自下而上的分析指出，未来几个月通缩停滞，联邦储备委员会需要看到劳动力市场更快速的降温才会开始降息。随着消费者在失业率上升的情况下表现出更多克制，我们认为今年仍有可能出现两次降息。”

— 斯图尔特·保罗和埃斯特尔·欧，经济学家。阅读更多 这里。

尽管投资者在2024年初对全年大约六次每次0.25个百分点的降息进行了定价，但后来他们将这些赌注缩减到只完全定价一次。

尽管如此，一些与隔夜担保利率相关的期权市场交易员最近开始瞄准今年在12月政策会议之前进行两次降息，并且对比更广泛市场定价更为鸽派的政策展望。

美国银行公司的美国利率策略师梅根·斯威伯表示：“我们的观点是联邦储备委员会将在12月份进行首次降息。最近我们已经看到服务业通胀数据有所改善，但联邦储备委员会希望看到更持久的改善。”

Swiber已经展望了下周的就业数据，她表示这对投资者来说将是关键，可以帮助他们评估美联储未来的政策路径。

股指期货上涨，债券收益率下降，因为美联储首选的通胀指标降温，强化了政策制定者今年有降息空间的预期。

S&P 500合约预示美国股市基准指数将延续本月的涨势。十年期国债收益率下降了一个基点，至4.27%。掉期市场继续预计2024年将有大约45个基点的政策宽松，这相当于近两次降息。