M&A在2024年表现良好-但本可以“伟大”：银行家-Bloomberg

一波大型交易在年初并没有导致并购活动的持续复苏，因为犹豫不决的央行和地缘政治动荡削弱了动力。

根据彭博社整理的数据，全球交易价值在年中达到约1.4万亿美元（1.3万亿欧元）。尽管比2023年同期增长了14%，但仍比前10年同期的上半年平均值低3000多亿美元，数据显示。

“今年迄今为止表现不错，但一切都表明它本可以变得更加出色，” Guggenheim Securities的全球并购主管Eric Rutkoske说。“出现了放缓，这有点令人意外，因为事实上大多数宏观指标在今年内实际上有所改善。”

第一季度以一系列大型交易和预期为特征，预期央行将在经历了十多年来最激进的加息周期后开始降息。然而，银行家们却被打脸，因为这并没有发生。六月份，美联储仅预测今年将进行一次降息。

“今年是否还会出现降息尚未决定，” 摩根大通的北美并购联席主管Ben Zimmermann说。“我们正在等待，直到我们了解我们将朝哪个方向发展以及这对整体经济意味着什么。这就是一些人仍在观望的原因。”

全球交易价值的复苏缓慢

来源：彭博社

注：数据涵盖上半年

银行家表示，由于企业在确定估值方面遇到困难，更高的信贷成本和上涨的股市使谈判变得更加困难。

“买方和卖方之间的估值差异虽然有所减少，但尚未完全弥合，尽管资本日益充裕，但成本仍然很高，” Evercore 美国投资银行高级董事总经理兼联席主管 Naveen Nataraj 表示。

私募股权公司尤其难以在长期利率上升的环境中融资其业务，因为它们多年来一直利用廉价的外债来进行收购融资。它们虽然重新回到市场，但在过去10年的平均水平之下。

纽约 Centerview-Partners 合伙人 Gayle Turk 表示，战略性买家在当前市场上具有“真正的优势”。“许多战略家希望积极利用这一优势推动增长，而不是为了防御风险而采取防御性措施。”

今年最大的交易仍然是信用卡发行商 Capital One Financial 计划收购竞争对手 Discover Financial Services，以及芯片设计公司 Synopsys 收购软件开发商 Ansys 的协议，这两笔交易分别在第一季度完成，每笔交易金额约为 350 亿美元。自4月初以来的引人注目的并购交易包括康德公司以约 131 亿美元收购 Shockwave Medical 的协议，以及康菲公司以约 170 亿美元收购美孚石油的协议。

能源领域是并购的真正热点之一。由彭博社汇编的数据显示，今年该领域的交易价值增长超过40%，这除了康菲石油公司与马拉松公司之外，还归因于钻石能源公司以260亿美元收购Permian钻探公司Endeavor Energy Resources。

“在能源领域，交易的速度和一个接一个地进行的速度 —— 包括赫斯、钻石能源、切萨皮克、康菲石油、NuStar 等等 —— 都相当令人印象深刻，” 安德鲁·纽斯鲍姆（Andrew Nussbaum）说，他是律师事务所Wachtell Lipton Rosen & Katz的联席主席。

原文标题：银行家表示 2024 年并购只是好的，而不是伟大的

根据一份曾短暂发布在最高法院网站上的意见副本，美国最高法院准备在爱达荷州的医疗紧急情况下允许堕胎。

这一决定将恢复一项下级法院的命令，确保该州的医院可以进行紧急堕胎以保护母亲的健康。发布的版本表明，大多数法官将驳回爱达荷州和共和党领导人的上诉，而不解决案件的核心问题。