国债下跌，疲弱的日元提供了另一个避开债券的理由-彭博社

员工在日本国家印刷局东京工厂处理一叠一万日元的日元纸币。

摄影师：Kiyoshi Ota/Bloomberg美国国债下跌，导致大多数收益率升至一周多来的最高水平，因为日元价值的最新下跌加剧了债券投资者的焦虑。

日元兑美元跌至38年低点，与本月美国国债票据和债券拍卖中最大规模的一笔——700亿美元的五年期证券相吻合。同样在周三，澳大利亚政府债券因通胀数据高于预期而暴跌——就在前一天，加拿大债券市场也发生了同样的情况。美国关键的通胀数据将于周五公布。

长期证券的收益率领跌，10至30年期利率当天上涨超过五个基点。十年期国债收益率最高上涨七个基点至4.32%，为6月13日以来的最高水平。美国政府债券对日元疲弱的反应反映了日本可能抛售部分美国国债以捍卫货币的前景。

“鉴于国内外不确定的政治背景，市场正在暂停，”德意志银行美洲地区固定收益部门负责人George Catrambone表示。“加拿大和澳大利亚的再通胀惊喜并不会有所帮助，”他说，月底临近也是一个因素，因为月底临近时往往会抑制风险承担。

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日元兑美元跌至160.65，下跌了多达0.6%，超过了4月份导致官员干预市场的水平。今年以来，日元贬值超过12%，提高了进口价格，伤害了日本消费者，并引起了企业日益不安。

在美国交易日开始后不久，日元暴跌，进一步使正在评估澳大利亚政府债券暴跌的交易员感到不安，后者是由国内通胀数据引发的。该国5月份的消费者价格指数比去年同期上涨了4%，超过了经济学家的预期。其两年期收益率飙升了18个基点，达到了自去年11月以来的最高水平，因为交易员们增加了押注，认为储备银行将在下次会议上恢复加息。

美国债券交易员同样在对美联储今年是否会降息表示怀疑。他们不再完全预计年底前会有超过一次的降息，而今年年初开始时是六次。美联储理事米歇尔·鲍曼周二表示，她预计降息将于2025年开始，而不是2024年。周二晚些时候，由于意外的通胀加速，加拿大政府债券的抛售波及到了美国国债。

将于周五发布的5月份美国通胀数据——个人消费支出价格指数或PCE，美联储偏爱的通胀指标——预计将显示降温。另一个衡量美国通胀的指标，消费者价格指数，在6月中旬发布时显示出放缓，推动了国债的涨势，将收益率推至自4月初以来的最低水平。

与此同时，交易商和投资者正准备在纽约时间下午1点吸收五年期国债拍卖。周二举行的价值690亿美元的两年期国债拍卖受到了良好的需求，但风险较低。美国政府国债和债券拍卖中规模第二大的是580亿美元的三年期国债。

今年上半年，国债投资者花了很长时间才与美联储的信号保持一致，表明 长期利率将走高。现在，当他们权衡下半年的转变时，他们还必须应对来自激烈竞争的总统竞选可能带来的意外风险。

由于连续两个月的收益，美国债券市场已经 接近保本，这使得基准 国债指数 在2024年7月即将到来时仅下跌了0.15%。交易员们关注每一个数据点，延续当前的走势 —— 自2021年以来，国债还没有能够连续两个月实现收益 —— 需要有持续证据表明经济放缓和通胀较为温和，这将增加9月份降息的可能性。