瑞典央行准备暂停降息：决策指南 - 彭博社

Erik Thedeen摄影师：Erik Flyg/Bloomberg欧洲央行总部位于法兰克福。

摄影师：Alex Kraus/Bloomberg

瑞典决策者很可能会在上个月的降息之后暂停行动，同时暗示今年晚些时候会进一步放宽政策。

尽管瑞典银行5月份的降息领先于邻近的欧元区，但周四宣布决定的官员们可能会与欧洲央行保持一致，避免匆忙采取任何后续举措。

瑞典最近的数据基本证实通胀正在朝着目标方向发展，但瑞典银行行长Erik Thedeen及其同事可能仍然保持谨慎，并采取与政府不同的态度，政府本周早些时候宣布胜利在控制消费价格方面。

瑞典银行的利率路径显示逐步放宽至2026年

来源：瑞典银行、SEB、彭博社

“周四不会有任何变化，我认为这是一个相当好的结果，”Lansforsakringar AB首席经济学家Alexandra Straberg在瑞典维斯比的一次采访中表示。“他们在欧洲央行之前降息有点令人惊讶。展望未来，我认为步伐将与欧元区相当接近。”

瑞典央行的谨慎态度与更广泛的国际背景相呼应。原本美联储和同行们计划在6月份降息，但在美国官员减少放松计划后，全球同行也削减了去除许多限制的雄心。

彭博社调查的所有20位经济学家都预计瑞典央行本周将把基准利率维持在3.75%不变。Thedeen表示，决策者宣布如此快速的降息门槛“非常高”。

彭博经济学观点…

“CPIF通胀预计将在6月份跌破中央银行的2%目标利率，并在很大一部分时间内保持在这个水平。尽管如此，我们看到热门的基础趋势 — 尤其是在服务业 — 以及其他主要中央银行的鹰派倾向支持对未来降息采取谨慎态度。”

—Selva Bahar Baziki，经济学家。有关完整预览，请点击这里

在一系列低于中央银行预测的通胀结果之后，5月份基础价格上涨的指标意外地上升，提醒官员们不能认为任何事情都是理所当然的。

虽然最后一份报告中的一些因素可以解释为一次性因素，包括斯德哥尔摩三场泰勒·斯威夫特音乐会的住宿成本上涨，SEB AB经济学家阿曼达·桑德斯特罗姆和奥莱·霍尔格伦认为5月份的通胀数据意味着6月份降息的可能性“接近于零”。

瑞典核心通胀预计在五月惊喜之后放缓

来源：瑞典统计局，瑞典央行

瑞典克朗的疲软一直是瑞典央行的主要关注点，因为它导致进口商品价格上涨，自五月利率决定以来，瑞典克朗对欧元升值了近4%，缓解了担忧，即瑞典央行领先于其更大的同行后，瑞典克朗会贬值。

SEB调查的交易员们认为，如果央行宣布符合预期的决定，货币对将基本保持不变，只有在特德恩及其副手表示下次降息将在八月即将到来时，他们才预见到瑞典克朗会出现轻微贬值。调查结果。

额外的宽松政策将有助于经济，尽管通胀放缓为消费者带来了一些缓解，但经济仍然受到紧缩货币政策的压力。

大多数瑞典抵押贷款持有人的借款成本是固定在短期内的，这意味着利率下调将相对迅速地提供给他们。

因此，瑞典央行将对可能引发进一步通胀的消费增长保持警惕。目前，大多数预测者认为消费者价格增长将低于央行的2%目标，市场赌注表明，央行将以比当前计划更快的速度降息。

“夏季过后，到2025年通胀率低于目标的前景将更加清晰，同时失业率继续上升，”瑞典银行高级经济学家、前瑞典央行货币政策部门主管Jesper Hansson在一份声明中说道。“因此，我们认为瑞典央行将在九月底的货币政策报告中将利率路径下调。”

欧洲央行将很快开始其货币政策战略的下一轮审查，据知情人士透露 — 这一过程可能塑造未来的利率行动以及其应对危机的方式。

这次评估将与欧元区的20家国家央行一起进行，最有可能在欧洲央行8月的暑期休息之后开始，这些知情人士表示，他们要求不透露身份，因为谈话是私人的，还没有最终决定。理事会希望在2025年下半年公布结果，他们说。