肯尼亚债券税被视为微小公司债券市场的新障碍-彭博社

肯尼亚内罗毕中央商务区烟雾弥漫，警方驱散了抗议拟议政府税收法案的示威者，时间为6月25日。摄影师：Kang-Chun Cheng/Bloomberg肯尼亚已经饱受公司倒闭历史的困扰，其停滞不前的公司债券市场面临着当局对绿色债券征收预提税的新挫折。

这项提议的税收本周获得了议会的批准，同时还有一系列其他旨在削减肯尼亚预算赤字的措施。这项引发了全国范围抗议活动的更广泛法案现在需要总统威廉·鲁托的批准。如果通过，本地投资者将需要就基础设施和绿色债券所获利息缴纳5%的税。

“这些提议的税收将完全抑制公司债券的增长，”东非债券交易所首席执行官Terrence Adembesa表示。该交易所于2月获得运营许可，一直希望吸引新的上市公司。“发行量仍然非常低，这实际上是我们的一个担忧。”

Adembesa表示，尽管肯尼亚是撒哈拉以南非洲第三大经济体，但发行的公司债务价值仅占其国内生产总值的0.2%。他补充说，肯尼亚在发行与可持续性相关的证券方面也落后于其他非洲国家。

最近几个月，随着肯尼亚最大的公司之一Safaricom Plc、Equity Group Holdings Plc和KCB Group Plc宣布发行肯尼亚先令债券，市场的希望有所增长。这些公司拒绝就拟议的预扣税是否会影响它们的发行计划发表评论。

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市场还面临其他阻力，包括政府债务的高收益率 — 一年期国债收益率约为16%，三年期债券收益率为18%。但自2015年以来，增长市场的挑战加剧，当时肯尼亚的Chase Bank Kenya Ltd.倒闭，现已清算的Imperial Bank Ltd.让债券持有人蒙受损失。

此后，根据内罗毕证券交易所的数据，只有五家公司发行了债券，最后一家是肯尼亚抵押贷款再融资公司于2022年发行的债券。只有两只绿色债券 — 2019年来自学生住宿开发商Acorn Holdings Ltd.的一只，以及去年来自Burn Manufacturing的一只，用于扩大清洁炉具制造业务。

IC Asset Managers的经济学家Churchill Ogutu认为，企业债券市场的复苏还取决于对投资者的更大保护。当Chase和Imperial倒闭时，两家银行的存款人得到了部分补偿，但债券持有人却损失了所有资金，他说，肯尼亚需要一部明确规定债券持有人如何受到对待的法律，相对于其他债权人。

“如果你不能确定固定收益债务是安全的，那么投资者将不愿参与，”Ogutu说。

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肯尼亚总统威廉·鲁托表示，他已撤回对一项有争议的税收法案的支持，并呼吁议员们废除该法案，这是在抗议计划提高23亿美元新征税额的背景下，公众压力迫使他做出的决定，至少有23人在抗议活动中丧生。

“我拒绝签署 2024 年财政法案，并建议将其提交给国民议会重新考虑，建议删除所有条款，”他在一封致议会议长的信函中说道。