空客调低预期，供应链问题持续困扰-彭博社

一名员工进入德国汉堡的一个装配线机库内的空客A320客机的中央机身部件。

摄影师：Krisztian Bocsi/Bloomberg富裕的美国游客将让欧洲人感觉像是穷亲戚。

摄影师：Victor J. Blue/Bloomberg

6月1日柏林抗议者要求提供负担得起的住房。

摄影师：Sean Gallup/Getty Images Europe空中客车公司由于持续的供应链问题使这家欧洲飞机制造商缺乏重要零部件，削减了今年的盈利和飞机交付目标，这给公司带来了挫折，而此时对其飞机的需求创下了纪录。

该公司现在预计今年交付770架飞机，低于此前的800架目标，在欧洲市场周一收盘后发布了一份令人惊讶的公告。空客首席执行官Guillaume Faury在与记者通话时表示，情况并没有好转，公司需要调整目标。

空客长期以来一直警告供应链问题和缺乏熟练工人，因为大流行首先使全球航空业停飞，然后在航空旅行回暖后让其措手不及。过去两年航空公司对其飞机的需求特别强劲，进一步加剧了所需设备和劳动力的短缺。

欧洲飞机制造商现在预计今年调整后的利息和税前盈利为55亿欧元（59亿美元），低于之前的最高70亿欧元的目标。该公司还将其客户融资前的自由现金流预期下调至约35亿欧元。它将目标推迟一年，到2027年每月生产75架A320单通道飞机。

年度交付修订是自2022年以来空客第二次削减该目标。这家喷气机制造商最近在四月底报告第一季度数字时最近重申了其800架飞机的愿景。

空客的困境加剧的问题是困扰其畅销A320型号引擎的问题，该引擎由RTX Corp的普拉特&惠特尼型号和CFM International Inc.联盟制造的Leap变种提供动力。法乌里在电话中表示，最近几周情况“显著恶化”，公司将在本季度结束时拥有滑翔机——行业术语指没有涡轮机的飞机。

空客在今年上半年相对平静，而竞争对手波音公司在一月初一起近乎灾难性的飞机事故后陷入严重危机。因此，这家美国公司被迫削减其737飞机的产量，可能为空客赢得波音忠实客户的商机。与此同时，两家公司的畅销产品基本售罄，这使得空客只能有限地利用波音的困境。

Airbus股价今年上涨约7.1%，而波音价值下跌约32%。截至纽约时间下午1:54，Airbus的美国存托凭证下跌了4.7%

新的预测不包括任何可能的收购，Airbus表示。该公司正接近与Spirit AeroSystems Holdings Inc. 达成协议，接管这家航空航天供应商部分业务，彭博上周报道。法乌里表示讨论正在继续，但拒绝就谈判可能的结论发表评论。

法乌里说：“从工业角度看，Spirit的情况很困难。”“这是导致这一更新的困难的一部分。”

Airbus表示，将因一些太空项目而遭受约9亿欧元的费用，称这些项目“复杂且复杂”，导致了开发风险。因此，Airbus将“评估所有战略选择，如潜在重组、合作模式、组合审查和并购选择。”

这一修订发生在Airbus第二季度结束之前。总部位于法国图卢兹的公司计划于7月30日报告上半年的全年业绩。

富裕的美国人今年夏天再次预计会蜂拥到欧洲，他们将在巴黎奥运会或地中海的昂贵酒店，争夺泰勒·斯威夫特音乐会门票并慷慨给予餐厅小费。旅游业——为欧盟国内生产总值贡献了10%——将高兴地欢迎这些大手笔的消费者。然而，当地人在纯粹的财务术语上看起来越来越像贫穷的亲戚。

虽然金钱并非一切，但欧洲会受益于一些反思：其高生活水准被正确地珍视，并且有助于解释为什么吸引了世界上一半以上的国际游客。但这些来之不易的成就面临风险，除非政治家们采取更多措施来提高生产率并保持繁荣。

繁荣差距

美国人均GDP约比欧元区和英国高30％

来源：世界银行

注：*根据购买力平价和当前国际美元进行调整。PPP控制了各国之间价格水平的差异。一个国际美元在当地具有与美国美元在美国具有的购买力相同。

几十年来，欧洲人一直从中得到慰藉，即尽管美国的绝对财富水平更高，但在其他方面我们表现更好，在享受美好生活的其他要素方面。我们拥有更长的带薪假期，更少的枪支犯罪，更健康的饮食和适合步行的城市——这些因素反过来有助于延长寿命。欧盟的平均寿命估计为81.5岁，而美国约为77.5岁。

彭博观点为什么一个移民案例让索托马约尔写关于堕胎建筑商急需联邦降息更多债务比更多十亿美元的气候灾难更好英伟达的未来在人工智能领域并不反映在其价格中然而，最近，欧洲开始担心经济增长和技术竞争力上的跨大西洋分歧。挪威1.6万亿美元主权财富基金的负责人尼古拉·坦根在四月告诉《金融时报》，“美国人只是更加努力工作”，而欧洲人则缺乏雄心，更加风险规避。在辞去荷兰芯片制造设备巨头ASML Holding NV首席执行官职务之前，彼得·文尼克去年警告说欧洲正在落后，必须克服自满。“看着我们的社会，我有时候会有这样的印象，就像他们说的，‘又胖又傻又快乐’，”他说。

投入时间

国际比较需要谨慎对待，但这是几项显示美国人工作时间比大多数欧洲人更长的其中之一

来源：科隆经济研究所，经济合作与发展组织

注：经济合作与发展组织警告说由于数据来源和收集方法的差异，国际比较需要谨慎对待。因此，请对这些数据持怀疑态度

由于人口结构不利，欧洲的劳动年龄人口将会减少，这些不足将使得维持慷慨的福利制度和公共养老金制度，以及在俄罗斯入侵乌克兰之后恢复欧洲的国防能力变得更加困难。

感到经济上被落后的选民可能更容易被极右翼所吸引，责怪移民造成自身困境。德国正在考虑激励延长工作时间，而英国工党将经济增长和财富创造置于其竞选活动的核心。

但要跟上美国的经济巨人并不容易：英国公司董事会面临压力，要增加CEO薪酬以匹配美国水平，以避免失去人才，并将他们的股票上市地点转移到纽约，在那里他们可能会获得更好的估值。与此同时，Le Monde的纽约记者在四月份感叹，美国对欧洲人来说已经“负担不起”。

这边大西洋的情况当然并非全是阴霾：例如，欧元区的失业率创历史新低。而美国远非完美：跨大西洋GDP水平差距的很大部分可以解释为货币波动、人口增长速度更快以及华盛顿的财政慷慨（这种情况可能不可持续）。美国员工需要高薪才能支付令人震惊的昂贵儿童护理、大学学费和医疗保健。而美国更高的平均财富水平不应让人忽视这种财富分配极不均衡；美国的中位财富水平讲述了一个截然不同的故事，正如这张图表所显示的。

财富集中

平均而言，美国成年人每人拥有超过55万美元的财富，然而中位数美国成年人的财富低于许多欧洲国家。

来源：瑞银全球财富报告2023

尽管如此，在几个指标上，美国人在财务上表现更好。根据世界银行的数据，考虑生活成本后，美国人均GDP约高出欧元区28%；同时，美国的平均年工资也优于欧元区，根据经济合作与发展组织，劳动税相对较低。

美国的工资支票更高

尽管部分原因是因为美国人工作时间更长

来源：经济合作与发展组织

注：平均年工资来自国民总工资账户。包括全职员工和按全职等价率计算的兼职工人，且已根据购买力平价进行调整。可能与其他年工资估算有所不同。

显著地，根据美国人口普查局的数据，现在超过三分之一的美国家庭年收入超过10万美元; 美国有大约2300万百万富翁，而英国、法国和德国各自不到300万，根据瑞银集团2023年的全球财富排名。

这种繁荣差距部分是美国人如何投资他们的闲钱的结果：由于401(k)等税收优惠账户，他们更有可能购买股票，而欧洲人则囤积数万亿欧元在低收益的银行存款。

美国的主导地位

欧洲的斯托克斯600指数曾经在美元价值上大致相当于标普500指数。今天已经没有竞争

来源：彭博社

注：市值差距部分是欧元贬值导致的结果

美国人更大的风险承受能力已经得到回报。现在看来可能有些荒谬，但在2008年，斯托克斯欧洲600指数的市值大致相当于标普500指数的美元价值；今天这个差距巨大。例如，人工智能芯片制造商英伟达公司的价值超过了整个法国股市。

现金囤积者

欧洲人将更多的财富存放在现金和存款中，而美国人倾向于将更多的财富投入运作中

来源：欧洲统计局，经济合作与发展组织

注：数据为2022年，其他金融资产的价值受市场动荡影响

欧洲缺乏本土科技巨头让我担心跨大西洋财富差距可能会进一步扩大。前意大利总理和欧洲央行行长马里奥·德拉吉在上周的一次演讲中指出，全球约70%的基础人工智能模型正在美国开发，而仅有三家美国公司占据全球65%的云计算市场。

德拉吉将于下个月发布一份备受期待的关于欧洲竞争力滞后的报告：除了欧洲相对较高的能源成本和碎片化的单一市场外，主要问题是生产率增长疲弱，他警告说。欧洲国际政治经济中心最近的一份报告得出了类似的结论：“欧洲的经济挑战不在于延长工作时间或缩短假期，而在于提高经济输入所产生的附加值数量。”

一个明显的关注领域是研发支出：欧洲国际政治经济中心的报告指出，在2014年至2021年间，美国的研发支出增长速度是欧盟的两倍。

动员更多的欧盟联合借款来帮助资助这样的投资如果马琳·勒庞的欧洲怀疑主义政党组成法国的下一届政府，这可能会很困难。这就更加有理由鼓励欧洲人投资更多的储蓄到股市中，从而支持国内公司 — 这是我在这里探讨的话题。

没有人应该嫉妒美国人辛勤赚来的去欧洲度假 — 这可能是他们一年中唯一的带薪假期。相比之下，欧洲人需要提高竞争力，如果他们想继续享受美好生活。

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• 另一次失落的十年可能降临在这片古老大陆上：Lionel Laurent
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极右翼政党在本月的欧盟选举中取得的收益应该提醒人们，未能解决该地区长期存在的住房供应不足和恶化的负担能力问题的危险。几乎没有其他问题有更大的潜力来破坏社会结构和破坏民主。

本月的竞选活动中住房并不处于前沿，但我们可以肯定它是背景音乐的一部分。住房的成本和可用性导致了一部分经济焦虑，这些焦虑被民粹主义政治家利用，他们将移民作为一个挤压的替罪羊，而这更多是由于几十年来低建设和限制性规划政策造成的。这反过来又受到了在Covid大流行和俄罗斯入侵乌克兰之后利率上升和建筑成本飙升的近乎完美风暴的加剧。