英国政府偏袒辉瑞的竞争对手RSV疫苗，而不选择葛兰素史克——彭博社

投资者重新开始押注于长期期限的新兴市场债券，这是去年年底流行的一种策略，导致许多人在2024年头几个月遭受了损失。

美国连续两个月的通胀低于预期，重新点燃了对美联储降息的预期，并引发了长期主权债务的复苏。期限衡量了投资回本所需的时间，考虑了到期日和票息支付。

自5月初以来，以美元计价的新兴市场主权债券中，10年期或更长期限的债券超过了所有其他类别 - 根据彭博社编制的数据，涨幅达到5.3%。这是与2024年初形成鲜明对比的，当时该领域表现不佳，从年初到4月份亏损了6.9%。

“投资者一直像避开瘟疫一样避开长期期限，”伦敦瑞士百达资产管理公司的高级经理Guido Chamorro说。“我们认为，包括更长期限的新兴市场主权债券在内，随着美国降息周期的开始，它们处于良好的表现位置。”

新兴市场的期限再次崛起

长期期限的新兴市场债券转为表现优异

来源：彭博社

在年初几乎定价了七次美联储降息后，市场在一系列通胀持续和美国强劲增长的报告中减少了这些押注。然后，随着五月份消费者价格出乎意料地疲软，投资者开始为今年两次降息做准备，可能在九月份就开始。

这激发了对发展中国家债务市场长期持续的押注，根据Lazard Asset Management新兴市场债务经理Arif Joshi的说法。

“根据最新数据代表未来一年，美国经济增长约为2%，通货膨胀趋于下降，这对于长期持续的押注来说是一个梦幻般的情景，” Joshi说。

他认为，鉴于市场对美联储降息预期的波动性，最好的投资是在新兴市场长期持续领域中投资评级为投资级和高评级的债务。

Pictet的Chamorro也开始增加“安全新兴市场名称”的长期债务，这些债务具有健康的利差，并且在特定领域，这些债务可能是首批受益者。他最喜欢的包括危地马拉和塞尔维亚，它们的评级略低于投资级，10年期债务的利差约为美国国债的200个基点。

GSK Plc 输给了 Pfizer Inc. ，无法向英国供应数百万剂其畅销RSV疫苗的合同，这对于当地制药巨头来说是一个挫折。

这家美国药企被选中向英格兰和北爱尔兰的老年人提供超过350万剂其Abrysvo疫苗，向孕妇提供超过140万剂，以保护她们的宝宝，在本月早些时候发布的一份经过编辑的合同中披露了这一消息。