本周全球大宗商品市场要关注的五个关键图表-Bloomberg

输送管道通向敦刻尔克，法国液化天然气（LNG）终端的储罐。

摄影师：Jasper Juinen/Bloomberg

在台湾台北展示的Nvidia Cop. HGX B100 GPU服务器。

摄影师：Annabelle Chih/Bloomberg从铝到锌，基本金属将在每年一次的伦敦金属交易所亚洲周聚会中受到关注。在未来几十年将取代高耗能汽车的电动汽车最终将消耗大量能源。俄罗斯天然气仍然控制着欧洲。

随着新一周的开始，以下是全球大宗商品市场中值得考虑的五个显著图表。

天然气

尽管欧洲迅速开始多样化供应，减少对俄罗斯管道输送天然气的依赖，但油轮运载燃料的进口量仍然强劲。法国、西班牙和比利时等国自俄罗斯在乌克兰发动战争以来增加了购买液化天然气。这在一定程度上是因为欧洲整体上希望从全球市场购买更多液化天然气。欧盟允许进口俄罗斯液化天然气以确保供应安全，即使它禁止在其港口转运货物给其他国家的消费者，如中国和印度。

俄罗斯液化天然气在欧洲保持控制

俄罗斯液化天然气季度净进口到西欧

来源：彭博社的船舶跟踪数据

注：2024年第二季度数据截至6月21日

猪肉

中国对欧盟猪肉征收关税的威胁是欧洲大陆备受困扰的行业最不需要的事情。中国对该行业的调查可能导致欧洲集团被排除在世界最大的猪肉进口市场之外。近年来，由非洲猪瘟、增加的投入成本和减少的消费量导致欧洲养猪数量下降，整体欧盟出口量有所下降，但中国仍然是一个关键的买家。

中国仍然是欧盟猪肉的重要市场

尽管欧盟整体出口下降，但该国仍是一个关键的买家

来源：欧盟统计局-Comext

注：2024年数据仅截至2月

金属

在价格相对低迷的一段时间后，基本金属在过去几个月里经历了令人兴奋的时期，接下来会发生什么可能取决于中国。作为从铜到铝和锌等各种金属的全球最大消费国，中国的消费一直相对低迷，与全球看涨情绪形成鲜明对比。六种金属的LMEX指数在5月份飙升至多年高点，然后回落，今年的进展是否能保持可能取决于中国需求能否恢复。这是LME亚洲周的交易商、投资者和买家们关注的关键问题。

### 电动汽车

如果世界要实现《巴黎协定》关于气候变化的净零目标，到2050年实现全电动汽车车队至关重要。根据彭博新能源（BloombergNEF）在其最新的《长期电动汽车展望》中的估计，到那时，未来的电动汽车车队可能每年需要8.3百万兆瓦时的电力。这超过了预测到中世纪全球电力需求的10%以上，是全球电动汽车车队去年消耗的电力的50倍以上。即使是BNEF更为保守的能源转型情景也显示，到2050年，电动汽车的电力需求将飙升至5百万兆瓦时以上，超过了美国去年的用电量。

到2050年，电动汽车将消耗全球电力的十分之一

随着油耗车辆退役，电动汽车将消耗越来越多的能源

来源：彭博新能源

注：包括私人和共享汽车、机器人出租车、商用车辆、电动公交车以及两轮和三轮车。

石油

国际能源署、美国能源信息署和石油输出国组织这三家主要石油预测机构都预计，2024年下半年的石油需求增长将比上半年更强劲。但这大概是它们的共识的尽头。生产国集团认为消费增长速度是其消费端对手的两倍。这种分歧出现在石油需求乐观信号之中，受到美国夏季驾驶季节汽油消费的帮助，以及航空业的复苏给喷气燃料带来季节性提振。

季度石油需求增长

所有三家机构都预计2024年下半年需求增长将加速

来源：国际能源署，能源信息管理局，石油输出国组织

英伟达公司是标普500指数中最昂贵的股票，其股价约为公司未来12个月预计销售额的23倍。

但这种估值存在问题。在人工智能繁荣时代，没有人能够准确预测这家芯片制造商的收入会是多少 — 无论是华尔街分析师还是英伟达的高管们。那么投资者应该如何计算这些股票是昂贵还是便宜呢？