共和党一致决定停止削减，预计利率将保持不变更长时间，缓解美元和利率期货 - 彭博社

罗伯托·坎普斯·内托摄影师：Ton Molina/Bloomberg家乡英雄。

摄影师：Chris Arjoon/AFP/Getty Images

巴西中央银行一致决定“中止”Selic利率下降周期，维持在10.50%。Copom表示将保持“警惕”，货币政策将保持收紧“足够长的时间”以实现通胀下降和预期锚定，根据声明。

此外，中央银行将“备选方案”纳入预测，表明如果Selic维持在当前水平，通胀将在2025年收敛至目标。

一致性和长时间高利率的暗示应该有助于平息国内资产，分析师表示。还可以缓解通胀预期，这些预期开始反映出对罗伯托·坎普斯·内托继续担任中央银行行长的疑虑，特别是在前一次会议中由总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦提名的董事之间存在分歧后。

一些经济学家将“中止”一词解读为更“鸽派”的决定，因为它仅表示暂停。在这种情况下，下一步最有可能是未来恢复降息周期。另一个被视为不那么严厉的地方是风险平衡的维持。

另一方面，声明强调了对预期“脱锚”的担忧，同时对今年和明年的IPCA预测进行了恶化。经济增长仍然比预期更强劲，基础通胀措施超过了目标。

查看分析师评论：

伊塔乌超级研究主管费尔南多·冈萨尔维斯

• 备选方案和政策收紧结束评论的评论，“构建了更长时间高利率的情景”
• “中断”一词为未来情景留下了余地，将被广泛讨论，但解释是“不必过分重视”
• 一致性意味着要遏制预期恶化的动向
• 汇率、利率曲线“有望略微改善”
• 声明“减轻了市场对利率上涨的定价压力”

高盛拉丁美洲首席经济学家阿尔贝托·拉莫斯

• 货币政策委员会将维持利率不变的决定描述为“中断降息周期”，这表明他们认为下一步可能是恢复降息，而不是加息
• “货币政策委员会暗示这只是一个暂停，风险平衡没有改变”
• 决定并不像可能那样鹰派

XP首席经济学家凯奥·梅加莱

• 一致性被视为明确信号，表明承诺实现目标
• 环境变得更加复杂，与通胀相关的基本面略有恶化，通胀预期上升，这表明更加谨慎
• 货币政策委员会暗示利率必须在这个水平上保持相当长时间
• XP预计利率将在2025年底前保持在10.50%不变

Legacy Capital创始人之一古斯塔沃·佩索阿

• “维持一致性平息了争议”
• “巴西央行并未明确宣布削减周期结束，只是表示暂停”
• “预测显示实际中性利率没有上升。升息的门槛很高”
• “最有可能的情景是巴西央行将长时间维持利率不变”

巴西银行，报告中

• “一致的决定表明Copom内部对于坚定追求通胀目标的重要性没有分歧”
• “我们对通胀的预测为2024年底为3.8%，2025年底为3.1%，这为Copom在2025年下半年恢复降息创造了空间，将利率降至年底的9.5%”

CM Capital首席经济学家Carla Argenta

• “Copom的决定是明智的，因为预期的锚定对于该机构至关重要，并且与自上次货币政策决定以来委员会成员发出的信号一致”
• “今天，Copom成员强调他们的个人利益不会凌驾于央行的授权之上，并排除了政治干预影响货币政策的想法，恢复了该机构的信誉”
• “有了这种立场，资产有望在本周四做出积极反应，通胀脱轨的情况至少暂时得到遏制”

法国巴黎银行巴西经济学家Laiz Carvalho

• “对我来说，暂停就是停顿。这并不意味着周期结束，也不意味着不会有进一步的动作。这是非常‘数据依赖性’的，为预期做出回应留下了空间”
• “同时，这表明对今年的降息持谨慎态度。今年不应再降息，如果在未来六个月内没有发生与预期不同的情况，那么在财政状况和Copom成员构成问题上的短期预期取决于，未来降息的门槛就很高”

Thiago Mendez, Bahia Asset Management的固定收益和多元化管理合伙人

• “决定是一致的，这是一个积极的信号，至少显示出对预期的敏感性”
• “央行表示已经中止了降息周期，我不认为这明确表明这是在降息周期中的一个暂时停顿”
• “资产应该显示出溢价的降低。隐含通胀应该会略微下降，利率会向下调整，实际汇率会变强”

Gabriel Barros, ARX首席经济学家

• 央行非常鹰派，通胀预测恶化
• 备选方案将使通胀维持在目标附近
• 信息表明央行正在排除市场预期的未来几次加息
• 如果利率保持不变直到明年，通胀将趋于一致
• “市场非常紧张，市场倾向于在未来几次会议中取消加息预期”

Gustavo Okuyama, Porto Asset的固定收益管理人

• “我认为声明是正确的，旨在平息市场”
• “提出具有恒定利率的备选方案表明，即使在当前情况下，10.50%的利率足以使通胀非常接近目标。 3.40%的通胀预测似乎是为了避免市场的更强烈反应，旨在消除曲线上的高点”
• “市场应该做出积极反应，实际汇率放缓，导致利率期货去除风险溢价。我预计利率曲线会出现‘牛市平坦化’，较长期限的利率会下降得比短期限更多”

Daniel Cunha, BGC Liquidez首席策略师

• “通过提出一个备选方案，其中Selic利率在相关时段内保持不变，而预测在2025年降至3.1%，巧妙而简洁地表明这是新的基准情景，有助于缓解短期内加息的压力”

Denis Ferrari, Kinea Investimentos固定收益基金经理

• “保持了风险平衡和备选情景，显示通胀非常接近目标。那些期待央行更倾向于快速加息的人，我认为他们错了”

利昂内尔·梅西 将于周四回归国家队足球比赛，阿根廷将在美洲杯首场比赛中对阵加拿大。那些希望看到史上最佳球员的幸运美国人不需要前往布宜诺斯艾利斯或里约热内卢，只需前往梅赛德斯-奔驰体育场 在亚特兰大。

八年来第二次，美洲杯在美国举办，而不是在足球最古老的国际锦标赛的诞生地南美洲。这是一种几乎不可抗拒的商业策略的结果，旨在更广泛地推广地区足球，同时填满国家联合会的口袋。但与此同时，这也反映了两个令人担忧的趋势：大型体育赛事的日益精英主义和南美洲在这个日益强者通吃的时代举办大型比赛的困难。