不要期待英国利率会大幅下降 - 彭博社

John Stepek

英国通胀终于回到目标水平。

摄影师：Jason Alden/BloombergA型链球菌。

来源：NIAID欢迎来到 Money Distilled*。我是John Stepek。每个工作日我都会关注市场和经济中最重要的故事，并解释这一切对你的资金意味着什么。*

为什么英国利率可能不会下降太多

如预期，英国5月份的年通胀率降至2%。服务业通胀仍比预期略高，但这对普通老百姓来说并不那么重要。总体来说，英格兰银行最终将在今年某个时候降息，唯一的问题是第一次降息是在哪个月。

就像我昨天说的那样，你不应该期望在不久甚至中期内会有大量的降息。我的意思是，我很难看到英格兰银行利率会降至4%以下，当然在可预见的未来绝对不会低于3%。

看起来（至少从Twitter/X上的反应来看）你们中有相当多人不同意我的观点。所以我想更详细地解释一下。

这里有一个简单的图表，回溯60年（没有特别的原因，只是一个漂亮的整数）。它显示了“实际”英格兰银行利率 — 即英格兰银行利率减去年通胀率。（我使用了CPI。使用RPIX — 旧的目标指标 — 在2002年之前会更准确，但对于这些目的来说并没有太大的区别）。

图表很棒。长期图表更加棒。它们可以让我们对一些容易被无关细节淹没的主题有所了解。你对下面的图表有什么看法？

对我来说，最引人注目的是：英格兰银行的“实际”利率通常是正值。在两个主要时期，它是负值，那是在被全球经济危机定义的几十年中。

在20世纪60年代、80年代、90年代甚至2000年代（2008年前）都有很多困难时刻。但我认为大多数人不会认为那些年代是被经济恐惧所主导的。

但是20世纪70年代（正确地）在大众想象中被视为经济妖怪，而2010年代——嗯，你经历过它们，对吧？

这就是为什么我一直在说：除非你预计在不久的将来会发生另一场大规模经济危机，否则英格兰银行利率可能会保持在正值。换句话说，它将保持在通货膨胀之上。正如你所看到的，当前的“实际”银行利率与以前的正实际利率时期相比并不特别高。

如果通货膨胀率保持在2%左右，那将意味着英格兰银行利率至少为4%，甚至可能更高。

让我澄清一件事：我没有水晶球。过去的表现（即历史）不能指导未来的表现。可能会发生一些事情——比如油价崩溃（或激增）。或者是一个新政府采取激进而勇敢（在是，大臣的意义上）的政策。或者这次可能只是“与众不同”。

然而，如果你广泛地期望经济会回归到接近“正常”的状态 — 即“正常”的衰退和“正常”的起伏，而不是史诗般的一代经济危机 — 那么很难看到利率在未来几个月甚至几年内大幅下降。

对房地产市场的一瞥

说到“实际”情况，猜猜什么还在下降？没错：英国房价。

上面是我们通常的图表，显示了“要价”和“实际”房价的年度变化。有Rightmove的要价（橙色）、Nationwide的价格指数（灰色条形图）和国家统计办公室（白色）。

可以说ONS是最明确准确的，因为它使用土地注册数据，所以你得到的是已经售出的房屋价格。但你为此付出的代价是它滞后相当严重。最新数据是4月份，显示价格上涨了1.1%，但这可能会被修订（3月的数据从1.8%下降到0.9%）。

无论如何，所有这些指数都有其缺陷，但它们的有用之处在于它们相互之间的跟踪相当良好。因此，如果你只是想大致了解趋势，看一下图表就能给你一个很好的想法。

目前看来，名义房价增长在1%左右停滞，这意味着一般价格上涨 — 更重要的是工资上涨 — 正在超过房价上涨。反过来，这意味着随着时间的推移，购房能力应该会提高，即使房价实际上并没有下降。如果有一个“好到刚刚好”的解决方案，那就是这个了。

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我今天早上读了什么

他们两个都错了。摄影师：克里斯·J·拉特克利夫/彭博社### 午间市场

观察更广泛的市场 — 富时100指数上涨0.2%，约为8200点。富时250指数上涨0.2%，达到20460点。黄金价格持平，约为每盎司2330美元，原油（以布伦特原油计）价格也持平，每桶85.40美元。比特币上涨0.8%，每枚65390美元，以太坊上涨2.4%，每枚3540美元。英镑兑美元汇率上涨约0.2%，为1.273美元，兑欧元汇率下跌0.1%，为1.184欧元。

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每日名言

“这只是每个人现在都去的一个地方。它是国际化的，全球化的，为所有人提供机会 — 每个新兴市场以及我们所熟知的市场。”

娜奥米·坎贝尔

超模

这位上世纪90年代的超模是迪拜的又一位备受瞩目的粉丝，她计划在那里开设她的经纪公司的 第一个分支机构。### 给… 欧洲挥霍者下定义

  • 7 欧盟委员会责备7个欧盟国家因预算赤字超过3%。这些“调皮”的国家包括法国和意大利。点击此处查看详情。

在你离开之前…

喜欢商业？喜欢体育？那么你一定会喜欢 体育商业！ *彭博社最新的每周简报专注于其名字所述的内容。*在此注册。

周四需要关注的主要新闻包括：

  • 在经济新闻方面，我们有最新的英国央行利率决定。预计央行将维持在5.25%，但也有可能会降息。
  • 在公司新闻方面，包括收购目标、包装集团DS Smith以及传播博彩提供商CMC Markets在内的公司将发布更新。

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日本正在应对由罕见的“食肉细菌”引起的疾病病例增加，这种疾病可以在48小时内致人死亡。

卫生当局已经报告早在6月初就有超过1,000例链球菌性中毒性休克综合征（STSS）病例，高于2023年全年报告的941例。根据目前的感染速度，专家担心日本今年的病例数量可能会达到2,500例。

以下是关于这种疾病的一切你需要知道的。

## 重要观点

全球疾病暴发背后的谜团

15:47

STSS是什么？

链球菌性中毒性休克综合征（STSS）是一种罕见但严重的细菌感染，根据日本国立传染病研究所的数据，自1999年以来一直在追踪这种疾病的发病情况，可以迅速发展为危及生命的紧急情况。

STSS是由什么引起的？

它是由A群链球菌（GAS）引起的，这是一种可以引起儿童发炎和喉咙痛的细菌菌株，更常被称为“链球菌性咽喉炎”。但如果它传播到患者的深层组织和血液中，症状会迅速恶化。

它有多危险？

这种疾病发展的速度是STSS最令人担忧的事情之一。根据东京女子医科大学传染病教授菊池健的说法，大多数死亡病例发生在感染后的48小时内，医生几乎没有时间来识别和治疗它。根据美国疾病控制和预防中心的说法，有多达十分之三的感染者会死于此病，菊池将死亡率描述为“令人恐惧的”。

尽管如此，重要的是要注意，病例仍然很少，在日本的感染人数远远低于流感或新冠肺炎 —— 据来自5,000家医院的报告，截至6月9日，今年新冠肺炎感染人数超过764,000例。日本卫生部建议游客不必因疫情而取消旅行计划。

阅读更多： 在新冠时代，每个人确实更经常生病

症状是什么？

STSS的最初症状与流感相似，例如发烧、发冷、肌肉酸痛和恶心。然而，在48小时内，情况可能变得更加严重，患者可能出现低血压、心率加快和呼吸加快。感染可能导致重大并发症，如器官衰竭和休克。

治疗方法是什么？

这不是你可以靠在家休息就能克服的。患者需要住院治疗，治疗方法包括静脉输液以帮助对抗休克和器官衰竭，疾控中心表示。在更极端的情况下，患者可能需要手术切除感染组织。

为什么在日本变得更普遍？

简而言之，我们还不知道。根据Kikuchi的说法，包括流感和 腺病毒 在新冠限制放松后增加。虽然那些更常见的感染病例最终减少了，但链球菌性中毒性休克综合征的病例数量仍然相对较高，考虑到它通常是罕见的。

与此同时，英国、法国、爱尔兰、荷兰和瑞典报告称，在2022年底解除Covid限制后，侵袭性GAS感染（包括STSS）有所增加。

如何预防感染？

患有STSS的人很少传染给他人，但较不严重的链球菌感染更具传染性，可能发展为STSS。预防感染的许多步骤都围绕基本卫生展开。经常洗手，遮住咳嗽和打喷嚏，清洁和照料任何伤口或真菌感染。如果您有开放性伤口或皮肤感染，疾控中心建议避免在游泳池、湖泊、河流或海洋中或热水浴缸中消磨时间。对于更严重的感染，抗生素可以帮助，特别是对于65岁以上的患者。

接下来阅读：是的，每个人在Covid之后确实更经常生病

一位美国高级官员计划访问日本和荷兰，要求这两个国家对中国的半导体行业增加新的限制，包括其生产人工智能所需的高端存储芯片的能力。

美国商务部工业和安全事务次卿Alan Estevez将向东京和海牙的同行施加更多限制，以限制荷兰供应商ASML Holding NV和日本的东京电子公司在中国的活动，据知情人士透露。这些请求是与盟友进行的持续对话的一部分，将强调中国芯片工厂正在开发所谓的高带宽存储芯片，这些人士表示，由于讨论是私密的，请求不愿透露身份。